Trong ngắn hạn, triển vọng tăng trưởng KQKD qu&#253; 4 t&#237;ch cực c&#249;ng thanh khoản hồi phục, đồng thời việc khối ngoại trở lại mua r&#242;ng trong một số tuần gần đ&#226;y l&#224; những yếu tố hỗ trợ cho thị trường.
TIN MỚI
Chứng kho&#225;n c&#242;n nhiều dư địa bứt ph&#225;, CEO TCBS chỉ ra loạt cơ hội đầu tư hấp dẫn năm 2026
Chứng kho&#225;n c&#242;n nhiều dư địa bứt ph&#225;, CEO TCBS chỉ ra loạt cơ hội đầu tư hấp dẫn năm 2026
Một nh&#243;m cổ phiếu c&#243; thể gặp &#225;p lực chốt lời khi VN-Index ở v&#249;ng 1.900 điểm
Một nh&#243;m cổ phiếu c&#243; thể gặp &#225;p lực chốt lời khi VN-Index ở v&#249;ng 1.900 điểm
Định gi&#225; về v&#249;ng hấp dẫn, cổ phiếu bất động sản sắp 
Định gi&#225; về v&#249;ng hấp dẫn, cổ phiếu bất động sản sắp &quot;v&#224;o s&#243;ng&quot;?
Trong b&#225;o c&#225;o chiến lược mới cập nhật, Chứng kho&#225;n SSI (SSI Research) duy tr&#236; quan điểm thị trường với kỳ vọng VN-Index đạt 1.920 điểm trong kịch bản cơ sở v&#224; 2.120 điểm trong kịch bản t&#237;ch cực nhất trong năm 2026.

Trong ngắn hạn, thống k&#234; 16 năm gần nhất cho thấy th&#225;ng 1 l&#224; giai đoạn c&#243; mức sinh lời cao nhất trong năm với tỷ lệ b&#236;nh qu&#226;n 3,7% với x&#225;c suất tăng gần 70%. Nh&#236;n rộng hơn, x&#225;c suất thị trường tăng giữa 2 kỳ nghỉ lễ Tết Dương lịch v&#224; Tết &#194;m lịch tương đối cao với 13/16 năm ghi nhận tăng điểm với mức tăng trung b&#236;nh khoảng 5%.

Mặt kh&#225;c, trong ngắn hạn, triển vọng tăng trưởng kết quả kinh doanh qu&#253; 4 t&#237;ch cực c&#249;ng thanh khoản hồi phục nhờ &#225;p lực về mặt bằng l&#227;i suất thuy&#234;n giảm so với giai đoạn cuối năm 2025, đồng thời việc khối ngoại trở lại mua r&#242;ng trong một số tuần gần đ&#226;y l&#224; những yếu tố hỗ trợ cho thị trường.

Dự ph&#243;ng VN-Index vượt 2.100 điểm trong kịch bản t&#237;ch cực, CTCK chỉ ra loạt cơ hội đầu tư hấp dẫn- Ảnh 1.
 
Dự ph&#243;ng VN-Index vượt 2.100 điểm trong kịch bản t&#237;ch cực, CTCK chỉ ra loạt cơ hội đầu tư hấp dẫn- Ảnh 2.
D&#249; vậy, SSI lưu &#253; thị trường kh&#243; tr&#225;nh khỏi &#225;p lực rung lắc m&#249;a b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh. &quot; Thị trường c&#243; thể chứng kiến c&#225;c nhịp rung lắc trong m&#249;a b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh v&#224;o giai đoạn cuối th&#225;ng 1, đặc biệt sau một nhịp hồi phục với mức tăng 18% từ giữa th&#225;ng 11/2025 tiến tới mức đỉnh mới v&#224;o đầu th&#225;ng 1/2026.

Tuy nhi&#234;n, nhịp điều chỉnh trong giai đoạn n&#224;y thường nhanh v&#224; với mức độ thấp hơn c&#225;c nhịp điều chỉnh mạnh kh&#225;c trong năm, ngoại trừ một số năm như 2016, 2018, 2021 &quot;, b&#225;o c&#225;o chỉ r&#245;.

5 chủ điểm đầu tư đ&#225;ng ch&#250; &#253;

Dựa v&#224;o những nhận định tr&#234;n, đội ngũ ph&#226;n t&#237;ch SSI đưa ra 5 chủ điểm đầu tư ch&#237;nh trong th&#225;ng 1/2026:


Thứ nhất, ng&#226;n h&#224;ng . Đ&#226;y l&#224; một trong những nh&#243;m ng&#224;nh c&#243; diễn biến cổ phiếu tương đối thuận lợi trong th&#225;ng 1 với x&#225;c suất tăng 86% v&#224; mức tăng trung b&#236;nh 9%. Định gi&#225; nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng hiện tại đ&#227; giảm về v&#249;ng hấp dẫn c&#249;ng triển vọng kết quả kinh doanh t&#237;ch cực trong qu&#253; 4/2025 v&#224; 2026. SSI khuyến nghị c&#225;c cổ phiếu CTG, MBB v&#224; VPB với triển vọng tăng trưởng tốt. VCB cũng l&#224; một cổ phiếu đ&#225;ng ch&#250; &#253; trong năm 2026 như một lựa chọn ph&#242;ng thủ, nhờ chất lượng t&#224;i sản h&#224;ng đầu v&#224; lợi thế về huy động vốn.

Thứ hai, nh&#243;m ng&#224;nh hưởng lợi từ l&#227;i suất . L&#227;i suất huy động đ&#227; tăng khoảng 1-2% từ đầu qu&#253; 4 năm 2025. Diễn biến n&#224;y tạo ra sự ph&#226;n h&#243;a r&#245; rệt giữa c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh: những doanh nghiệp th&#226;m dụng vốn, phụ thuộc nhiều v&#224;o vay nợ như bất động sản v&#224; x&#226;y dựng sẽ chịu &#225;p lực chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh cao hơn.

Ngược lại, nh&#243;m bảo hiểm c&#249;ng c&#225;c c&#244;ng ty c&#243; tỷ lệ tiền mặt lớn v&#224; thu nhập từ tiền gửi chiếm tỷ trọng cao trong lợi nhuận r&#242;ng lại được hưởng lợi. Đồng thời, nh&#243;m cổ phiếu c&#243; tỷ lệ tiền mặt r&#242;ng cao v&#224; tỷ trọng l&#227;i tiền gửi r&#242;ng/ l&#227;i r&#242;ng cao thuộc c&#225;c ng&#224;nh Dầu kh&#237;, Đạm, Ti&#234;u d&#249;ng,…, trong đ&#243; phần lớn l&#224; nh&#243;m doanh nghiệp Nh&#224; nước, cũng c&#243; thể hưởng lợi từ đ&#224; tăng của l&#227;i suất.

Thứ ba, nh&#243;m ng&#224;nh t&#237;ch cực từ đầu tư c&#244;ng . SSI cho rằng backlog ng&#224;nh x&#226;y dựng tiếp tục tăng trưởng dựa tr&#234;n động lực về đầu tư c&#244;ng v&#224; nh&#224; ở x&#227; hội. B&#234;n cạnh đ&#243;, nh&#243;m ng&#224;nh vật liệu x&#226;y dựng như c&#225;t, đ&#225; x&#226;y dựng v&#224; xi măng cũng tăng nhu cầu v&#224; được hỗ trợ ph&#225;p l&#253; trong việc cấp giấy ph&#233;p c&#225;c mỏ mới.

SSI đ&#225;nh gi&#225;, vật liệu x&#226;y dựng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2026, nhờ nhu cầu gia tăng, gi&#225; b&#225;n cao hơn v&#224; chi ph&#237; đầu v&#224;o giảm. C&#225;c cổ phiếu như HPG, PLC, HT1, BMP, VLB được kỳ vọng sẽ hưởng lợi. Đ&#226;y cũng l&#224; nh&#243;m ng&#224;nh được kỳ vọng ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng t&#237;ch cực trong qu&#253; 4/2025.

Thứ tư, nh&#243;m cổ phiếu doanh nghiệp nh&#224; nước . Bộ Ch&#237;nh trị vừa ban h&#224;nh Nghị quyết số 79 về ph&#225;t triển kinh tế nh&#224; nước, trong đ&#243; x&#225;c định kinh tế nh&#224; nước l&#224; th&#224;nh phần đặc biệt quan trọng của nền kinh tế.

B&#234;n cạnh đ&#243;, theo dự thảo Quyết định thay thế Quyết định số 22/2021 về Ti&#234;u ch&#237; ph&#226;n loại doanh nghiệp nh&#224; nước v&#224; doanh nghiệp c&#243; vốn nh&#224; nước giai đoạn 2026-2030 nhằm phục vụ việc cơ cấu lại vốn nh&#224; nước, Nh&#224; nước tiếp tục c&#243; kế hoạch chuyển đổi sở hữu v&#224; tho&#225;i vốn nh&#224; nước về mức tr&#234;n 65% đối với 7 nh&#243;m ng&#224;nh (tương tự quyết định trước), v&#224; về mức tr&#234;n 50% đến dưới 65% tại một số nh&#243;m ng&#224;nh như vận chuyển h&#224;ng kh&#244;ng, đầu mối nhập khẩu xăng dầu chiếm từ 30% thị phần trở l&#234;n, sản xuất thuốc l&#225; điếu, cung cấp dịch vụ viễn th&#244;ng c&#243; hạ tầng mạng quan trọng (giảm 2 nh&#243;m ng&#224;nh so với quyết định trước).

Mặc d&#249; quyết định n&#224;y chưa c&#243; qu&#225; nhiều điểm thay đổi trọng yếu so với quyết định năm 2021, SSI đ&#225;nh gi&#225; việc tiếp tục thực hiện kế hoạch tho&#225;i vốn, c&#249;ng với việc Ch&#237;nh phủ khẳng định vai tr&#242; của nh&#243;m doanh nghiệp nh&#224; nước c&#243; thể t&#225;c động t&#237;ch cực đến t&#226;m l&#253; thị trường đối với c&#225;c cổ phiếu li&#234;n quan.

Thứ năm, nh&#243;m chứng kho&#225;n cũng c&#243; thể được hưởng lợi từ sự hồi phục thanh khoản của thị trường trong giai đoạn đầu năm, c&#249;ng triển vọng kết quả kinh doanh tăng trưởng t&#237;ch cực

Trong ngắn hạn, triển vọng tăng trưởng KQKD quý 4 tích cực cùng thanh khoản hồi phục, đồng thời việc khối ngoại trở lại mua ròng trong một số tuần gần đây là những yếu tố hỗ trợ cho thị trường.
TIN MỚI
Chứng khoán còn nhiều dư địa bứt phá, CEO TCBS chỉ ra loạt cơ hội đầu tư hấp dẫn năm 2026
Chứng khoán còn nhiều dư địa bứt phá, CEO TCBS chỉ ra loạt cơ hội đầu tư hấp dẫn năm 2026
Một nhóm cổ phiếu có thể gặp áp lực chốt lời khi VN-Index ở vùng 1.900 điểm
Một nhóm cổ phiếu có thể gặp áp lực chốt lời khi VN-Index ở vùng 1.900 điểm
Định giá về vùng hấp dẫn, cổ phiếu bất động sản sắp 
Định giá về vùng hấp dẫn, cổ phiếu bất động sản sắp "vào sóng"?
Trong báo cáo chiến lược mới cập nhật, Chứng khoán SSI (SSI Research) duy trì quan điểm thị trường với kỳ vọng VN-Index đạt 1.920 điểm trong kịch bản cơ sở và 2.120 điểm trong kịch bản tích cực nhất trong năm 2026.

Trong ngắn hạn, thống kê 16 năm gần nhất cho thấy tháng 1 là giai đoạn có mức sinh lời cao nhất trong năm với tỷ lệ bình quân 3,7% với xác suất tăng gần 70%. Nhìn rộng hơn, xác suất thị trường tăng giữa 2 kỳ nghỉ lễ Tết Dương lịch và Tết Âm lịch tương đối cao với 13/16 năm ghi nhận tăng điểm với mức tăng trung bình khoảng 5%.

Mặt khác, trong ngắn hạn, triển vọng tăng trưởng kết quả kinh doanh quý 4 tích cực cùng thanh khoản hồi phục nhờ áp lực về mặt bằng lãi suất thuyên giảm so với giai đoạn cuối năm 2025, đồng thời việc khối ngoại trở lại mua ròng trong một số tuần gần đây là những yếu tố hỗ trợ cho thị trường.

Dự phóng VN-Index vượt 2.100 điểm trong kịch bản tích cực, CTCK chỉ ra loạt cơ hội đầu tư hấp dẫn- Ảnh 1.
 
Dự phóng VN-Index vượt 2.100 điểm trong kịch bản tích cực, CTCK chỉ ra loạt cơ hội đầu tư hấp dẫn- Ảnh 2.
Dù vậy, SSI lưu ý thị trường khó tránh khỏi áp lực rung lắc mùa báo cáo tài chính. " Thị trường có thể chứng kiến các nhịp rung lắc trong mùa báo cáo tài chính vào giai đoạn cuối tháng 1, đặc biệt sau một nhịp hồi phục với mức tăng 18% từ giữa tháng 11/2025 tiến tới mức đỉnh mới vào đầu tháng 1/2026.

Tuy nhiên, nhịp điều chỉnh trong giai đoạn này thường nhanh và với mức độ thấp hơn các nhịp điều chỉnh mạnh khác trong năm, ngoại trừ một số năm như 2016, 2018, 2021 ", báo cáo chỉ rõ.

5 chủ điểm đầu tư đáng chú ý

Dựa vào những nhận định trên, đội ngũ phân tích SSI đưa ra 5 chủ điểm đầu tư chính trong tháng 1/2026:


Thứ nhất, ngân hàng . Đây là một trong những nhóm ngành có diễn biến cổ phiếu tương đối thuận lợi trong tháng 1 với xác suất tăng 86% và mức tăng trung bình 9%. Định giá nhóm ngân hàng hiện tại đã giảm về vùng hấp dẫn cùng triển vọng kết quả kinh doanh tích cực trong quý 4/2025 và 2026. SSI khuyến nghị các cổ phiếu CTG, MBB và VPB với triển vọng tăng trưởng tốt. VCB cũng là một cổ phiếu đáng chú ý trong năm 2026 như một lựa chọn phòng thủ, nhờ chất lượng tài sản hàng đầu và lợi thế về huy động vốn.

Thứ hai, nhóm ngành hưởng lợi từ lãi suất . Lãi suất huy động đã tăng khoảng 1-2% từ đầu quý 4 năm 2025. Diễn biến này tạo ra sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành: những doanh nghiệp thâm dụng vốn, phụ thuộc nhiều vào vay nợ như bất động sản và xây dựng sẽ chịu áp lực chi phí tài chính cao hơn.

Ngược lại, nhóm bảo hiểm cùng các công ty có tỷ lệ tiền mặt lớn và thu nhập từ tiền gửi chiếm tỷ trọng cao trong lợi nhuận ròng lại được hưởng lợi. Đồng thời, nhóm cổ phiếu có tỷ lệ tiền mặt ròng cao và tỷ trọng lãi tiền gửi ròng/ lãi ròng cao thuộc các ngành Dầu khí, Đạm, Tiêu dùng,…, trong đó phần lớn là nhóm doanh nghiệp Nhà nước, cũng có thể hưởng lợi từ đà tăng của lãi suất.

Thứ ba, nhóm ngành tích cực từ đầu tư công . SSI cho rằng backlog ngành xây dựng tiếp tục tăng trưởng dựa trên động lực về đầu tư công và nhà ở xã hội. Bên cạnh đó, nhóm ngành vật liệu xây dựng như cát, đá xây dựng và xi măng cũng tăng nhu cầu và được hỗ trợ pháp lý trong việc cấp giấy phép các mỏ mới.

SSI đánh giá, vật liệu xây dựng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2026, nhờ nhu cầu gia tăng, giá bán cao hơn và chi phí đầu vào giảm. Các cổ phiếu như HPG, PLC, HT1, BMP, VLB được kỳ vọng sẽ hưởng lợi. Đây cũng là nhóm ngành được kỳ vọng ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng tích cực trong quý 4/2025.

Thứ tư, nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước . Bộ Chính trị vừa ban hành Nghị quyết số 79 về phát triển kinh tế nhà nước, trong đó xác định kinh tế nhà nước là thành phần đặc biệt quan trọng của nền kinh tế.

Bên cạnh đó, theo dự thảo Quyết định thay thế Quyết định số 22/2021 về Tiêu chí phân loại doanh nghiệp nhà nước và doanh nghiệp có vốn nhà nước giai đoạn 2026-2030 nhằm phục vụ việc cơ cấu lại vốn nhà nước, Nhà nước tiếp tục có kế hoạch chuyển đổi sở hữu và thoái vốn nhà nước về mức trên 65% đối với 7 nhóm ngành (tương tự quyết định trước), và về mức trên 50% đến dưới 65% tại một số nhóm ngành như vận chuyển hàng không, đầu mối nhập khẩu xăng dầu chiếm từ 30% thị phần trở lên, sản xuất thuốc lá điếu, cung cấp dịch vụ viễn thông có hạ tầng mạng quan trọng (giảm 2 nhóm ngành so với quyết định trước).

Mặc dù quyết định này chưa có quá nhiều điểm thay đổi trọng yếu so với quyết định năm 2021, SSI đánh giá việc tiếp tục thực hiện kế hoạch thoái vốn, cùng với việc Chính phủ khẳng định vai trò của nhóm doanh nghiệp nhà nước có thể tác động tích cực đến tâm lý thị trường đối với các cổ phiếu liên quan.

Thứ năm, nhóm chứng khoán cũng có thể được hưởng lợi từ sự hồi phục thanh khoản của thị trường trong giai đoạn đầu năm, cùng triển vọng kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực