28/06/2025  Vnindex 1371.44
H&#244;m nay m&#236;nh sẽ view trend của Ttck Vn giai đoạn tới để xem x&#233;t giải ng&#226;n hoặc thu hẹp danh mục chờ đợi. M&#236;nh đang n&#243;i về trường ph&#225;i đầu tư chu kỳ. Ko n&#243;i về trường ph&#225;i đầu tư d&#224;i hạn.
      Thị trường chứng kho&#225;n tăng l&#234;n bằng d&#242;ng tiền bom v&#224;o. D&#242;ng tiền bom v&#224;o sẽ phụ thuộc v&#224;o ch&#237;nh s&#225;ch tien tệ. Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ như thế n&#224;o sẽ phụ thuộc v&#224;o t&#236;nh h&#236;nh kinh tế vĩ m&#244; v&#224; nội tại của nền kinh tế đ&#243;.
* X&#233;t về yếu tố vĩ m&#244; : l&#227;i suất fed v&#224; tỷ gi&#225;. Kịch bản rằng fed sẽ giảm l&#227;i suất từ 6/2025 đến &#237;t nhất hết 2026 th&#236; mới bước v&#224;o chu kỳ bom tiền. Tốc độ v&#224; mức giảm sẽ nhỏ giọt cho đến khi n&#224;o đạt mục ti&#234;u lạm ph&#225;t 2%. C&#243; nghĩa răng tỷ gi&#225; sẽ vẫn giữ ở v&#249;ng đỉnh lịch sử &#237;t nhất l&#224; 1 năm nữa. VN sẽ phải g&#242;ng tỷ gi&#225; &#237;t nhất th&#234;m 1 năm.V&#236; ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ của ta đang trong giai đoạn bom tiền t&#237;ch cực. M&#236;nh dự đo&#225;n rằng thời điểm l&#227;i suất fed chạm đ&#225;y l&#224; thời điểm VN đảo chiều ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ. V&#236; lạm ph&#225;t VN đ&#227; bước v&#224;o giai đoạn tạo đỉnh.  C&#243; 2 kịch bản cho VN 
    + 1 l&#224; g&#242;ng lạm ph&#225;t để ho&#224; c&#249;ng nhịp bom tiền của nh&#224; vua Thế Giới
    + 2 l&#224; đảo chiều ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ sớm để hệ luỵ lạm ph&#225;t dễ khắc phục khi m&#224; nội tại doanh nghiệp đ&#227; khoẻ.
* X&#233;t về chu kỳ của ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ VN: quan điểm của m&#236;nh rằng chỉ đang ở giữa giai đoạn của 1 chu kỳ nới lỏng tiền tệ. 1 dữ liệu bom tiền đ&#227; vạch sẵn lộ tr&#236;nh : giảm VAT đến hết 2026.
*X&#233;t về lợi nhuận nội tại doanh nghiệp : ai sẽ hưởng lợi nhất trong nữa giai đoạn cuối của ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ trước đi đảo chiều l&#227;i suất vay. Đ&#243; l&#224; những đối tượng vay ngắn hạn phục vụ d&#242;ng tiền ngắn hạn. Điển h&#236;nh l&#224; những cty sản xuất. Vay d&#224;i hạn từ 5-10 năm giai đoạn n&#224;y sẽ rất nguy hiểm v&#236; l&#227;i suất vay c&#243; thể tăng gấp đ&#244;i khi đảo chiều ch&#237;nh s&#225;ch. 
*X&#233;t về t&#226;m l&#253; NdT tr&#234;n thị trường th&#236; chỉ l&#224; giữa giai đoạn niềm tin v&#224; lạc quan. Vẫn chưa c&#243; giai đoạn hưng phấn. D&#242;ng tiền đang nằm ở v&#249;ng 20.000-25.000 tỷ th&#236; ko phải hưng phấn.

=&gt; Vnindex sẽ &#237;t nhất b&#236;nh y&#234;n đến qu&#253;3,4-2026. Những biến động trong ngắn hạn chỉ l&#224; yếu tố t&#226;m l&#253; NDT m&#224; ko ảnh hưởng đến kết quả cuối c&#249;ng.Chỉ l&#224; 1 g&#243;c nh&#236;n để c&#243; thể nh&#236;n thấy đoạn đường ph&#237;a trước cho những ai muốn tham gia ttck. 

28/06/2025  Vnindex 1371.44
Hôm nay mình sẽ view trend của Ttck Vn giai đoạn tới để xem xét giải ngân hoặc thu hẹp danh mục chờ đợi. Mình đang nói về trường phái đầu tư chu kỳ. Ko nói về trường phái đầu tư dài hạn.
      Thị trường chứng khoán tăng lên bằng dòng tiền bom vào. Dòng tiền bom vào sẽ phụ thuộc vào chính sách tien tệ. Chính sách tiền tệ như thế nào sẽ phụ thuộc vào tình hình kinh tế vĩ mô và nội tại của nền kinh tế đó.
* Xét về yếu tố vĩ mô : lãi suất fed và tỷ giá. Kịch bản rằng fed sẽ giảm lãi suất từ 6/2025 đến ít nhất hết 2026 thì mới bước vào chu kỳ bom tiền. Tốc độ và mức giảm sẽ nhỏ giọt cho đến khi nào đạt mục tiêu lạm phát 2%. Có nghĩa răng tỷ giá sẽ vẫn giữ ở vùng đỉnh lịch sử ít nhất là 1 năm nữa. VN sẽ phải gòng tỷ giá ít nhất thêm 1 năm.Vì chính sách tiền tệ của ta đang trong giai đoạn bom tiền tích cực. Mình dự đoán rằng thời điểm lãi suất fed chạm đáy là thời điểm VN đảo chiều chính sách tiền tệ. Vì lạm phát VN đã bước vào giai đoạn tạo đỉnh.  Có 2 kịch bản cho VN 
    + 1 là gòng lạm phát để hoà cùng nhịp bom tiền của nhà vua Thế Giới
    + 2 là đảo chiều chính sách tiền tệ sớm để hệ luỵ lạm phát dễ khắc phục khi mà nội tại doanh nghiệp đã khoẻ.
* Xét về chu kỳ của chính sách tiền tệ VN: quan điểm của mình rằng chỉ đang ở giữa giai đoạn của 1 chu kỳ nới lỏng tiền tệ. 1 dữ liệu bom tiền đã vạch sẵn lộ trình : giảm VAT đến hết 2026.
*Xét về lợi nhuận nội tại doanh nghiệp : ai sẽ hưởng lợi nhất trong nữa giai đoạn cuối của chính sách tiền tệ trước đi đảo chiều lãi suất vay. Đó là những đối tượng vay ngắn hạn phục vụ dòng tiền ngắn hạn. Điển hình là những cty sản xuất. Vay dài hạn từ 5-10 năm giai đoạn này sẽ rất nguy hiểm vì lãi suất vay có thể tăng gấp đôi khi đảo chiều chính sách. 
*Xét về tâm lý NdT trên thị trường thì chỉ là giữa giai đoạn niềm tin và lạc quan. Vẫn chưa có giai đoạn hưng phấn. Dòng tiền đang nằm ở vùng 20.000-25.000 tỷ thì ko phải hưng phấn.

=> Vnindex sẽ ít nhất bình yên đến quý3,4-2026. Những biến động trong ngắn hạn chỉ là yếu tố tâm lý NDT mà ko ảnh hưởng đến kết quả cuối cùng.Chỉ là 1 góc nhìn để có thể nhìn thấy đoạn đường phía trước cho những ai muốn tham gia ttck. 