Long t&#243;m tắt 1 cuốn s&#225;ch rất hay về chu kỳ thị trường, Mastering the Market Cycle - Howard Mark.

&#212;ng Howard Mark năm 2020 c&#243; net worth ở khoảng 2.1 tỷ USD xếp hạng 391 trong Forbes 400 người gi&#224;u nhất Mỹ.

Theo &#244;ng chu kỳ thị trường sẽ bị ảnh hưởng dựa tr&#234;n 4 yếu tố:Chu kỳ kinh tế, chu kỳ t&#237;n dụng, chu kỳ t&#226;m l&#253; v&#224; chu kỳ lợi nhuận. (Economic Cycle, Credit Cycle, Psychology Cycle v&#224; Profit Cycle)

- Economic Cycle:  Kinh tế thường được nh&#236;n tổng quan dựa tr&#234;n tăng trưởng GDP của quốc gia đ&#243;, c&#225;c yếu tố ảnh hưởng đến GDP c&#243; thể n&#243;i đến: thay đổi trong nh&#226;n khẩu học, tỷ lệ thất nghiệp, to&#224;n cầu ho&#225; v&#224; nhiều yếu tố kh&#225;c. Tăng trưởng nền kinh tế thường gi&#250;p thị trường chứng kho&#225;n tăng điểm, nhưng năm 2020 khi dịch Covid-19 ập đến, nền kinh tế to&#224;n cầu bị đ&#236;nh trệ, thị trường chứng kho&#225;n vẫn tăng rất tốt, 1 phần nhờ v&#224;o số lượng mở mới t&#224;i khoản, 1 phần l&#224; do ch&#237;nh s&#225;ch nới lỏng tiền tệ của c&#225;c quốc gia.

- Credit Cycle: Theo Mark, t&#237;n dụng c&#243; thể sử dụng để l&#224;m 2 việc ch&#237;nh: 1. Tăng tốc độ tăng trưởng (Speed up Growth), 2. Thanh to&#225;n c&#225;c nợ t&#237;n dụng cũ (Roll over old credit). Kh&#244;ng thể được quyền vay t&#237;n dụng mới c&#243; thể l&#224;m cho 1 v&#224;i c&#244;ng ty bị mất thanh khoản, dẫn đến khủng hoảng cho doanh nghiệp.

- Psychology Cycle: Theo Mark, NĐT chứng kho&#225;n thường sẽ c&#243; 2 cực t&#226;m l&#253;, t&#237;ch cực th&#225;i qu&#225; v&#224; ti&#234;u cực th&#225;i qu&#225;, t&#226;m l&#253; sẽ chuyển đổi từ &quot;Buy before we miss out&quot; v&#224; &quot;Sell before it goes to zero&quot;. Khi t&#226;m l&#253; thị trường t&#237;ch cực, NĐT sẵn s&#224;ng chịu nhiều rủi ro hơn v&#224; &#237;t ch&#250; &#253; tới c&#225;c tin tức xấu, ngược lại khi t&#226;m l&#253; ti&#234;u cực. Điều n&#224;y l&#224;m cho thị trường nhiều l&#250;c sẽ c&#243; biến động rất mạnh.
- Profit Cyle: Lợi nhuận của doanh nghiệp l&#224; 1 trong những yếu tố ch&#237;nh để quyết định gi&#225; cổ phiếu của doanh nghiệp, Mark khuyến kh&#237;ch việc sử dụng P/E để c&#243; c&#225;i nh&#236;n tổng quan về doanh nghiệp. Lợi nhuận doanh nghiệp c&#243; thể biến động tuỳ theo khả năng quản l&#253; chi ph&#237; v&#224; tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp.

Long tóm tắt 1 cuốn sách rất hay về chu kỳ thị trường, Mastering the Market Cycle - Howard Mark.

Ông Howard Mark năm 2020 có net worth ở khoảng 2.1 tỷ USD xếp hạng 391 trong Forbes 400 người giàu nhất Mỹ.

Theo ông chu kỳ thị trường sẽ bị ảnh hưởng dựa trên 4 yếu tố:Chu kỳ kinh tế, chu kỳ tín dụng, chu kỳ tâm lý và chu kỳ lợi nhuận. (Economic Cycle, Credit Cycle, Psychology Cycle và Profit Cycle)

- Economic Cycle:  Kinh tế thường được nhìn tổng quan dựa trên tăng trưởng GDP của quốc gia đó, các yếu tố ảnh hưởng đến GDP có thể nói đến: thay đổi trong nhân khẩu học, tỷ lệ thất nghiệp, toàn cầu hoá và nhiều yếu tố khác. Tăng trưởng nền kinh tế thường giúp thị trường chứng khoán tăng điểm, nhưng năm 2020 khi dịch Covid-19 ập đến, nền kinh tế toàn cầu bị đình trệ, thị trường chứng khoán vẫn tăng rất tốt, 1 phần nhờ vào số lượng mở mới tài khoản, 1 phần là do chính sách nới lỏng tiền tệ của các quốc gia.

- Credit Cycle: Theo Mark, tín dụng có thể sử dụng để làm 2 việc chính: 1. Tăng tốc độ tăng trưởng (Speed up Growth), 2. Thanh toán các nợ tín dụng cũ (Roll over old credit). Không thể được quyền vay tín dụng mới có thể làm cho 1 vài công ty bị mất thanh khoản, dẫn đến khủng hoảng cho doanh nghiệp.

- Psychology Cycle: Theo Mark, NĐT chứng khoán thường sẽ có 2 cực tâm lý, tích cực thái quá và tiêu cực thái quá, tâm lý sẽ chuyển đổi từ "Buy before we miss out" và "Sell before it goes to zero". Khi tâm lý thị trường tích cực, NĐT sẵn sàng chịu nhiều rủi ro hơn và ít chú ý tới các tin tức xấu, ngược lại khi tâm lý tiêu cực. Điều này làm cho thị trường nhiều lúc sẽ có biến động rất mạnh.
- Profit Cyle: Lợi nhuận của doanh nghiệp là 1 trong những yếu tố chính để quyết định giá cổ phiếu của doanh nghiệp, Mark khuyến khích việc sử dụng P/E để có cái nhìn tổng quan về doanh nghiệp. Lợi nhuận doanh nghiệp có thể biến động tuỳ theo khả năng quản lý chi phí và tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp.