Kinh tế Mỹ “vấp ng&#227;” ngay trước thềm b&#225;o c&#225;o Nonfarm
Ng&#224;y đăng 05/06/2025 

Chỉ v&#224;i ng&#224;y trước khi b&#225;o c&#225;o việc l&#224;m ch&#237;nh thức (Nonfarm Payrolls) được c&#244;ng bố, c&#225;c dữ liệu kinh tế quan trọng tại Mỹ đ&#227; đồng loạt ph&#225;t đi t&#237;n hiệu ti&#234;u cực, l&#224;m dấy l&#234;n lo ngại về một cuộc suy tho&#225;i đang &#226;m thầm diễn ra.

Theo b&#225;o c&#225;o ADP c&#244;ng bố h&#244;m thứ Tư, khu vực tư nh&#226;n Mỹ chỉ tạo ra 37.000 việc l&#224;m trong th&#225;ng 5 – thấp hơn rất nhiều so với kỳ vọng 110.000, v&#224; giảm mạnh so với mức đ&#227; điều chỉnh 60.000 trong th&#225;ng 4. Đ&#226;y l&#224; mức tăng thấp nhất trong v&#242;ng 2 năm, v&#224; đ&#225;nh dấu th&#225;ng thứ hai li&#234;n tiếp dữ liệu ADP trượt kỳ vọng.

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, c&#225;c ng&#224;nh vốn được xem l&#224; ph&#242;ng thủ như gi&#225;o dục, y tế, dịch vụ chuy&#234;n m&#244;n cũng chứng kiến lượng việc l&#224;m giảm r&#242;ng. Điều n&#224;y cho thấy t&#236;nh trạng chững lại đang lan rộng v&#224; ảnh hưởng đến cả những khu vực từng được xem l&#224; kh&#244;ng bị ảnh hưởng bởi suy tho&#225;i.

Nếu b&#225;o c&#225;o ADP l&#224; c&#250; cảnh b&#225;o đầu ti&#234;n, th&#236; chỉ số PMI dịch vụ ISM được c&#244;ng bố c&#249;ng ng&#224;y l&#224; “đ&#242;n gi&#225;ng thứ hai”. Chỉ số n&#224;y giảm từ 51.6 xuống 49.9, lần đầu ti&#234;n rơi xuống v&#249;ng co hẹp sau nhiều th&#225;ng. Đặc biệt, th&#224;nh phần Đơn h&#224;ng mới giảm mạnh từ 52.3 xuống 46.4 – mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022 v&#224; chỉ thấp hơn duy nhất giai đoạn đại dịch.

Theo thống k&#234;, trong suốt cả thập kỷ 2010–2019, PMI dịch vụ ISM chưa từng rơi dưới mốc 50. Trong c&#225;c chu kỳ tăng trưởng bền vững, chỉ số n&#224;y gần như lu&#244;n duy tr&#236; tr&#234;n 53. Việc rơi xuống dưới 50 lần thứ ba trong 13 th&#225;ng qua l&#224; t&#237;n hiệu suy tho&#225;i rất đ&#225;ng lo ngại.

Những số liệu đ&#225;ng thất vọng n&#224;y kh&#244;ng xuất hiện đột ngột, m&#224; l&#224; hệ quả của chuỗi biến động &quot;giả tạo&quot; cuối năm 2024 – khi Mỹ ho&#227;n &#225;p thuế, thị trường chứng kho&#225;n phục hồi mạnh v&#224; kỳ vọng l&#227;i suất cắt giảm lan rộng. Tuy nhi&#234;n, đằng sau đ&#243; l&#224; một nền kinh tế yếu ớt, bị thổi phồng bởi t&#226;m l&#253; chứ kh&#244;ng đến từ sức cầu thực chất.

Người ti&#234;u d&#249;ng Mỹ hiện đang thắt chặt chi ti&#234;u, đặc biệt l&#224; c&#225;c dịch vụ kh&#244;ng thiết yếu, trong khi doanh nghiệp cũng chịu &#225;p lực chi ph&#237; m&#224; kh&#244;ng thể chuyển hết sang gi&#225; b&#225;n – dẫn tới bi&#234;n lợi nhuận bị co hẹp v&#224; đơn h&#224;ng giảm mạnh.

-------------------
&#128222;Đầu tư thị trường h&#224;ng h&#243;a - Bộ C&#244;ng Thương cấp ph&#233;p
☎️ Li&#234;n hệ: 0387183988

Kinh tế Mỹ “vấp ngã” ngay trước thềm báo cáo Nonfarm
Ngày đăng 05/06/2025 

Chỉ vài ngày trước khi báo cáo việc làm chính thức (Nonfarm Payrolls) được công bố, các dữ liệu kinh tế quan trọng tại Mỹ đã đồng loạt phát đi tín hiệu tiêu cực, làm dấy lên lo ngại về một cuộc suy thoái đang âm thầm diễn ra.

Theo báo cáo ADP công bố hôm thứ Tư, khu vực tư nhân Mỹ chỉ tạo ra 37.000 việc làm trong tháng 5 – thấp hơn rất nhiều so với kỳ vọng 110.000, và giảm mạnh so với mức đã điều chỉnh 60.000 trong tháng 4. Đây là mức tăng thấp nhất trong vòng 2 năm, và đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp dữ liệu ADP trượt kỳ vọng.

Đáng chú ý, các ngành vốn được xem là phòng thủ như giáo dục, y tế, dịch vụ chuyên môn cũng chứng kiến lượng việc làm giảm ròng. Điều này cho thấy tình trạng chững lại đang lan rộng và ảnh hưởng đến cả những khu vực từng được xem là không bị ảnh hưởng bởi suy thoái.

Nếu báo cáo ADP là cú cảnh báo đầu tiên, thì chỉ số PMI dịch vụ ISM được công bố cùng ngày là “đòn giáng thứ hai”. Chỉ số này giảm từ 51.6 xuống 49.9, lần đầu tiên rơi xuống vùng co hẹp sau nhiều tháng. Đặc biệt, thành phần Đơn hàng mới giảm mạnh từ 52.3 xuống 46.4 – mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022 và chỉ thấp hơn duy nhất giai đoạn đại dịch.

Theo thống kê, trong suốt cả thập kỷ 2010–2019, PMI dịch vụ ISM chưa từng rơi dưới mốc 50. Trong các chu kỳ tăng trưởng bền vững, chỉ số này gần như luôn duy trì trên 53. Việc rơi xuống dưới 50 lần thứ ba trong 13 tháng qua là tín hiệu suy thoái rất đáng lo ngại.

Những số liệu đáng thất vọng này không xuất hiện đột ngột, mà là hệ quả của chuỗi biến động "giả tạo" cuối năm 2024 – khi Mỹ hoãn áp thuế, thị trường chứng khoán phục hồi mạnh và kỳ vọng lãi suất cắt giảm lan rộng. Tuy nhiên, đằng sau đó là một nền kinh tế yếu ớt, bị thổi phồng bởi tâm lý chứ không đến từ sức cầu thực chất.

Người tiêu dùng Mỹ hiện đang thắt chặt chi tiêu, đặc biệt là các dịch vụ không thiết yếu, trong khi doanh nghiệp cũng chịu áp lực chi phí mà không thể chuyển hết sang giá bán – dẫn tới biên lợi nhuận bị co hẹp và đơn hàng giảm mạnh.

-------------------
📞Đầu tư thị trường hàng hóa - Bộ Công Thương cấp phép
☎️ Liên hệ: 0387183988