BẢN TIN SÁNG 29/12/2025

THÔNG TIN THẾ GIỚI
- Khép phiên ngày 26/12, chỉ số S&P 500 giảm nhẹ 0.03%, chốt phiên ở mức 6,929.94 điểm. Nasdaq Composite giảm 0.09%, đóng cửa tại 23,593.10 điểm. Chỉ số Dow Jones Industrial Average mất 20.19 điểm, tương đương 0.04%, xuống còn 48,710.7 điểm
- Khép phiên ngày 26/12, hợp đồng dầu Brent tương lai giảm 1.03 USD, tương đương 1.65%, xuống còn 61.21 USD/thùng. Hợp đồng dầu thô WTI tương lai giảm 1.05 USD, tương đương 1.8%, xuống 57.30 USD/thùng 
- Nhà đầu tư toàn cầu sẽ chứng kiến nhiều biến động khi 1/3 số trái phiếu Chính phủ Mỹ do công chúng nắm giữ sẽ đáo hạn trong năm 2026, tạo ra áp lực nới lỏng tiền tệ để đảo nợ và tài trợ thâm hụt ngân sách
- Trung Quốc sẽ tiếp tục theo đuổi chính sách tài khóa chủ động hơn trong năm 2026, cam kết mở rộng chi tiêu ngân sách nhằm duy trì cường độ chi tiêu cần thiết cho nền kinh tế
- Dự báo 2026 cho thấy nền kinh tế EU đối mặt với áp lực từ thuế quan Mỹ và phụ thuộc năng lượng, ảnh hưởng lớn đến xuất khẩu và ngành công nghiệp
- Ngày 26/12, Nội các Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã chính thức phê duyệt dự thảo ngân sách kỷ lục 122,300 tỷ Yên (tương đương 785 tỷ USD) cho năm tài khóa 2026 bắt đầu từ tháng 4/2026
-  Năm 2025, ngành công nghiệp dầu khí Biển Bắc của Vương quốc Anh đã trải qua một năm tồi tệ nhất kể từ những năm 1970 khi hoạt động khoan thăm dò các mỏ mới hiện ở mức thấp nhất

THÔNG TIN TRONG NƯỚC
- Trong năm 2025, Kho bạc Nhà nước đã phát hành nhiều đợt trái phiếu Chính phủ để huy động khoảng 360.000 tỉ đồng, đây là mức huy động cao nhất từ trước tới nay
- TP.HCM thống nhất thông qua Bảng giá đất lần đầu áp dụng từ ngày 1-1-2026 trên địa bàn. Trong đó, giá đất nông nghiệp cao nhất là 1,44 triệu đồng/m2
- TP HCM thông qua chủ trương xây cầu Phú Mỹ 2 và Cần Giờ. Dự án cầu Phú Mỹ 2 vốn hơn 23.000 tỷ đồng và Cần Giờ hơn 13.000 tỷ đầu tư theo hợp đồng BT, dự kiến khởi công đầu năm sau
- Trong tuần trước, Ngân hàng Nhà nước đã bơm ròng hơn 6.000 tỷ đồng trên thị trường liên ngân hàng khi lượng lớn các khoản cho vay cầm cố giấy tờ có giá đáo hạn
- Theo báo cáo từ Bộ Văn hóa, Thể thao và Du lịch, lượng khách quốc tế đến Việt Nam ước đạt 21,5 triệu lượt, tăng trưởng ấn tượng 21% so với cùng kỳ năm 2024


THÔNG TIN DOANH NGHIỆP
- VIC: Vingroup giải thể một công ty con mảng y tế nhằm tái cấu trúc hoạt động các công ty trong Tập đoàn
- HPG: Hoà Phát bán gần 4,5 triệu tấn HRC sau 11 tháng, tăng 64% so với cùng kỳ năm trước
- VJC: Vietjet khai thác máy bay Boeing 737-8 tại Thái Lan, cột mốc mới trong chiến lược đội bay toàn cầu
- NLG: Nam Long muốn nâng tỷ lệ sở hữu tại Paragon Đại Phước lên 58,9%
- PDR: Phát Đạt trúng đấu giá 2 khu đất gần 4.7ha tại Đồng Nai
- VCK: Chốt giá chào bán riêng lẻ 50,000 đồng/cp, thời gian hạn chế chuyển nhượng lên 18 tháng
- ORS: Chứng khoán Tiên Phong thông qua tăng vốn lên trên 6,000 tỷ, TPBank sẽ trở thành ngân hàng mẹ
- CKG: Hậu chuyển giao quyền lực, cựu Chủ tịch CKG đăng ký bán 2.3 triệu cổ phiếu
- KHG: Chủ tịch Khải Hoàn Land dùng 20 triệu cổ phiếu KHG góp vốn vào công ty mới thành lập
- VNA: Viconship muốn thoái bớt vốn tại Vinaship sau hơn 1 năm trở thành cổ đông lớn
- DC4: Chủ tịch Dicera Holdings đăng ký mua 1,5 triệu cổ phiếu DC4
- BCG: Chủ tịch Andy: BCG đang nỗ lực để không bị hủy niêm yết, dự kiến lỗ đến năm 2027
- FLC: Sắp mở bán hơn 750 căn NOXH tại Quảng Ninh, giá dự kiến khoảng 19 triệu đồng/m2
- Thaco vừa nâng vốn điều lệ từ 30.389 tỷ đồng lên 40.519 tỷ đồng để bổ sung nguồn lực tài chính triển khai các dự án đầu tư trọng điểm
 
VNINDEX TUẦN 29/12 – 31/12

I. VỀ ĐIỂM SỐ
- Kết tuần giao dịch 22/12 - 26/12, VNIndex tăng 25,49 điểm (+1,5%) và đóng cửa tại 1.729,80 điểm. Thanh khoản tuần qua có sự cải thiện đáng kể khi đạt 141.101 tỷ đồng, tăng hơn 35,2% so với tuần trước
- Khối lượng giao dịch bình quân trên HOSE đạt hơn 740.5 triệu cp/phiên, giảm nhẹ 0.5% so với tuần trước.
- NDT Nước ngoài mua ròng hơn 1.566 tỷ đồng. Khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh nhất tại MWG (519 tỷ đồng), theo sau là nhóm ngân hàng với STB (416 tỷ đồng) và MBB (285 tỷ đồng)…Ở chiều ngược lại, VIC là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất với giá trị 527 tỷ đồng, VHM (356,94 tỷ đồng,) VRE (120,54 tỷ đồng), tiếp đến là FPT (313 tỷ đồng) và DGC (301 tỷ đồng).

II. DIỄN BIẾN DÒNG TIỀN
- Một tuần diễn biến với biên độ rộng. So với mức đỉnh lịch sử 1.805 điểm thiết lập trong phiên sáng 25/12 và mức đáy của phiên cuối tuần 26/12, VN-Index đã “bốc hơi” khoảng 115 điểm chỉ sau hơn một phiên giao dịch, cho thấy mức độ đảo chiều rất mạnh của thị trường.

1. Nhóm ngân hàng: Có tuần hồi phục trở lại sau giai đoạn điều chỉnh, nhưng mức tăng cũng không quá lớn
- VCB: Nỗ lực thiết lập đáy trung hạn tại hỗ trợ gần 56.5_57. Thích hợp mở vị thế mua cho NDT ưa thích các CP còn nhiều dư địa tăng trung hạn và cơ bản tốt.
- BID: Có tuần tăng tốt sau khi tạo nền giá quanh khu vực 37. Cản gần 40+-
- CTG: Giao dịch tích lũy tại nền giá sau khi chia cổ tức. Hỗ trợ 34+-, cản hướng tới vượt đỉnh 38
- ACB: Sau khi thiết lập đỉnh vào T8.2025, ACB có 4 tháng điều chỉnh liên tiếp, hiện tại vẫn đang nỗ lực tìm điểm cân bằng cho trung hạn. Hỗ trợ gần 22.5_23, cản gần 25-25.5
- HDB: Giữ vững nhịp tăng tốt, giá liên tục lập đỉnh lịch sử. hỗ trợ gần 31-31.5, cản gần 34-34.5
- MBB: Cũng có tuần bật tăng tốt trở lại từ nền đáy ngắn hạn, hỗ trợ gần 25.5_26.
- SHB: Giao dịch trong biên hẹp trong nhịp tích lũy hồi phục từ vùng đáy ngắn hạn, hỗ trợ gần 16+-, cản gần 17.5-18
- STB: Có tuần bật tăng mạnh với thanh khoản gia tăng và có xu hướng break đỉnh, cản gần 61.x
- TCB: Hồi phục nhẹ từ nền đáy ngắn hạn, hỗ trợ gần 32.5-33, cản gần 35.5-36
- VPB: Tích lũy từ vùng đáy ngắn hạn, hỗ trợ gần 27.5-28, cản gần 31.5-32

2.  Nhóm chứng khoán: Xu hướng chung vẫn là tích lũy, giao dịch trong biên hẹp với thanh khoản ở mức thấp
- HCM: Tích lũy trong biên hẹp tạo nền, hỗ trợ gần 21.5-22, cản gần 23.5-24
- SSI: Giao dịch giằng co tại cản sau nhịp hồi phục, hỗ trợ 28.5_29, cản gần 32+-
- VND: Giao dịch giằng co tại cản sau nhịp hồi phục. Hỗ trợ 18_18.5,cản gần 22.5-23
- VCI: Thanh khoản cải thiện khi giá về vùng hỗ trợ mạnh giúp VCI giao dịch cân bằng trở lại. Hỗ trợ gần 33.5_34, cản gần 37_38
- MBS: Giao dịch trong biên hẹp nỗ lực tạo đáy ngắn hạn, hỗ trợ gần 25+-, cản gần 29_30
- VIX: Nỗ lực thiết lập vùng đáy quanh 21, cản gần 26.5_27

3.  Nhóm dầu khí: Dòng tiền duy trì tích cực.
- BSR: Dòng tiền tham gia tích cực giúp BSR duy trì nhịp tăng so với tuần bật tăng mạnh trước đó. Hỗ trợ gần 15+-, cản 18_18.5
- GAS: Có tuần bật tăng mạnh kèm thanh khoản gia tăng. Gas đang nỗ lực thoát xu hướng giảm, mở ra xu hướng tăng mới. Hỗ trợ gần 67+-, mục tiêu kỳ vọng : 80
- PLX: Giao dịch trong biên hẹp trong nền giá. Vận động của PLX có xu hướng tích lũy đủ sẽ thoát xu hướng giảm. Hỗ trợ 34+-, cản gần 38_39
- PVD: Tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong khi NN tiếp tục xu hướng mua ròng. Hỗ trợ gần 25.5_26, cản 29_30
- PVS: Xu hướng tăng tích lũy với sự hỗ trợ từ dòng tiền NN mua ròng, hỗ trợ gần 31_32, cản gần 35_36

4. Nhóm Thép: Giao dịch trong biên hẹp quanh vùng đáy ngắn hạn, chưa có nhiều tín hiệu khởi sắc.
- HPG: Giao dịch trong biên hẹp quanh nền giá ngắn hạn, phiên cuối tuần có lực cầu tham gia mạnh nhưng áp lực bán duy trì khiến HPG chưa thực sự bứt phá. Hỗ trợ gần 26-26.5, cản gần 28.5_29
- HSG: Nỗ lực hồi phục nhưng gặp áp lực bán. Hỗ trợ gần 15+-, cản gần 17-17.5
- NKG: Tương tự HSG khi chủ yếu biến động trong biên hẹp quan nền giá ngắn hạn, hỗ trợ gần 14.5_15, cản gần 16_17
- VGS: Trong xu hướng tích lũy quanh nền đáy ngắn hạn, hỗ trợ gần 25_25.5, cản gần 29-29.5

5. Nhóm BĐS TM: Nhóm VIN biến động mạnh qua đó gây áp lực lên phần còn lại của nhóm BDS.
- VIC, VHM, VPL: Tiếp tục chi phối lớn đến VNIndex khi bất kỳ biến động của nhóm này trực tiếp tiếp đóng góp chính vào mức tăng/giảm của điểm số. Tuần qua thông tin Vingroup xin rút khỏi dự án cao tốc Bắc Nam đã khiến cp nhóm này giảm sàn nhưng nhanh chóng có sự cân bằng ở phiên tiếp theo. 
- VRE: Chịu áp lực bán chung từ nhóm Vin, hỗ trợ gần 28+-, cản gần 35.5-36
- DIG: Tiếp tục dò đáy và tìm điểm cân bằng, hỗ trợ gần 16_17, cản gần 20_21
- CEO: Dò đáy, giao dịch trong biên hẹp với lực cầu yếu, hỗ trợ gần 20_21, cản gần 24_25
- CII: Giao dịch tích lũy tại nền giá, hỗ trợ gần 20.5_21.5, cản gần 25_26
- DXG: Chịu áp lực bán sau khi có nhịp hồi phục ngắn hạn. Xu hướng dò và thiết lập đáy. Hỗ trợ gần 15_16, cản gần 19+-
- NVL: Tích lũy trở lại sau nhịp hồi phục từ vùng đáy ngắn hạn, hỗ trợ gần 11.5_12.5, cản gần 16-16.5
- KDH : Vẫn giữ được xu hướng tăng, thanh khoản ổn định và có sự tham gia mua ròng từ khối ngoại. Hỗ trợ gần 29_30. Cản gần 35_36
 -NLG : Dò đáy, chưa có tín hiệu cân bằng. Hỗ trợ 29+-

6. Nhóm BĐS CN/Cao Su: Vẫn chưa thu hút được dòng tiền, nhìn chung giá vẫn đang tích lũy quanh nền trung hạn 
- BCM: Hỗ trợ nền giá dài hạn quanh 49-51, dự kiến sẽ cân bằng và bắt đầu nhịp hồi phục tại đây 
- GVR: Giao dịch với biên độ nhỏ, hỗ trợ nền 23.8-25.  Cản gần 28.5-29.5
 - DPR: Hỗ trợ gần 35-35.5, cản gần 38-38.5 
- PHR: Hỗ trợ gần 51.3-52.5, cản gần 57-58 
- KBC: Tích lũy siết nền 31.x-33.x cản gần 36-36.5
 - IDC: Hỗ trợ gần 34.5-36.5 cản gần 40-41
 - VGC: Khu vực 39.x-35.x có thể khoanh vùng để giải ngân dần cho mục tiêu trung hạn, cản gần 42-43

7. Nhóm Đầu tư công/XD/VLDX:
- CTD: Xu hướng kiểm định lại vùng nền giá trung hạn khu vực 73-76 cản gần 80-82.5
 - KSB: Cầu yếu, đang xây nền giá quanh 17-18, cản gần 19.5-20 
- VCG: Nỗ lực tạo đáy vùng 22.x-23.x tuỳ nhiên dòng tiền chưa mạnh, hỗ trợ gần 23-23.5 cản gần 24.5-25
 - FCN: Vẫn đang chịu áp lực bán, cầu yếu, dự kiến về lại đáy cũ tháng 11 quanh 14-14.5 mới có hồi, cản gần 15-15.7
 - LCG: Hỗ trợ gần 10-10.5, cản gần 11.2-11.8 
- C4G: Xây nền giá từ tháng 10 với lực cầu chủ động tốt, hỗ trợ gần 8.2-8.3, cản gần 9-9.1
- Nhóm đá xây dựng: VLB - DHA-NNC bật tăng và giữ giá tốt so với thị trường chung, có hàng vẫn giữ, không có view mua. VLB: hỗ trợ 49-50, cản gần 54-55, DHA hỗ trợ 60-61, cản gần 68-70, NNC hỗ trợ 66-70.8.

9. Nhóm bán lẻ: Nhìn chung vẫn có dòng tiền tốt hơn so với phần còn lại, tuy nhiên, có sự phân hóa.
- FRT: Có sự tham gia của dòng tiền khối ngoại, nhưng nhìn chung lực cầu vẫn yếu, hỗ trợ gần  142.5-143.5 cản gần 151-153
- MWG: Mã sáng nhất nhóm và giữ giá tốt so với thị trường chung, và được sự ủng hộ từ dòng tiền khối ngoại. Giá đang tiệm cận lại vùng đỉnh cũ quanh 88-90 ,hỗ trợ gần 77-79
- VNM: Dòng tiền duy trì tốt, xu hướng tích luỹ đi lên, hỗ trợ gần  61.5-63.5 cản gần 65.9-66.8 mục tiêu vùng 70-72
- MSN: Xây nền giá quanh 70.x-74.x, nếu vượt mục tiêu dòng tiền hướng vền 78-80
- DGW: Đang xây nền giá quanh 36.x-38.x, nếu vượt mục tiêu dòng tiền hướng về quanh 44-45
- PET: Có phiên vượt cản 32 với khối lượng cản thiện, mục tiêu tiếp theo 35-36, hỗ trợ gần 29.5-30

10. Nhóm khác:
- Phân bón: 
+ DCM: Khu vực 28.8-30 có thể giải ngân cho mục tiêu trung hạn, cản gần 34.5-35 
+ DPM: Khu vực 19.4-18 có thể giải ngân cho mục tiêu trung hạn, cản gần 24.5-25
 - Công nghệ: 
+ FPT: Giá quay về lắp gap khu vực 94-92.3, nếu mất mốc giá sẽ kiểm định là vùng 90-85, đây cũng là khu vực có thể giải ngân cho mục tiêu trung hạn, cản gần 97-98
+ VGI: Vùng hỗ trợ 65-63, cản gần 75-77 
+ ELC: Có lực cầu chủ động, hỗ trợ gần 22.5-23, cản gần 24.5-25 
- Vân tải 
+ PVT: Được sự hỗ trợ từ dòng tiền khối ngoại, hỗ trợ mua 17.8-18, cản gần 19-19.3
 + PVP: Nền giá được xây từ tháng 8 quanh 13.8-14, cản gần quanh 15

III. NHẬN ĐỊNH VÀ KHUYẾN NGHỊ
Nhìn lại 2025: Năm của những sự kiện và chuyển mình chưa từng có của VNINDEX.
- T4.2025 VNI vận động quanh 1300 điểm, với sự kiện thuế quan (Trade war 2.0), khiến NDT trải qua tháng 4 vô cùng nặng nề, nhưng diễn biến sau đó mới là điều mà tại thời điểm đó, người lạc quan nhất cũng không thể nghĩ ra: VNI tăng mạnh 4 tháng liên tục sau đó, dự kiến cuối năm sẽ đóng cửa >1700 điểm.
- Năm của hệ sinh thái: VIN và Gelex. Sự dẫn dắn của 2 hệ sinh thái này đã tác động trực tiếp đến điểm số, đặc biệt là nhóm Vingroup (VIC VHM VPL VRE) khiến cho mọi phân tích và dự đoán về điểm số của VNI trở nên khó đoán và thậm chí không còn nhiều ý nghĩa: Theo dữ liệu từ Fiintrade, tính đến hết T11.2025, định giá P/E của thị trường chứng khoán Việt Nam quanh mức 14,9x, tăng hơn 11% trong 6 tháng. Bản chất đằng sau con số trung bình này có một số điểm đáng chú ý.
+ Thứ nhất, ngân hàng - nhóm chiếm gần 40% lợi nhuận toàn thị trường - chỉ quanh 10,4x, tăng nhẹ 6%.
+ Thứ 2, nhóm phi tài chính (sản xuất, tiêu dùng, vật liệu, khí điện đạm): Nếu loại trừ hai nhóm cổ phiếu Vingroup và Gelex thì P/E thực tế của nhóm phi tài chính chỉ còn khoảng 14,3 lần, giảm 4,1% trong 6 tháng qua, dù lợi nhuận toàn nhóm vẫn duy trì tăng trưởng.
+Thứ 3: Ước tính kể từ đầu năm đến tháng 12, VNIndex tăng hơn 460 điểm (tương ứng hơn 36%), trong đó nhóm Vingroup đóng góp hơn 320 điểm. 
* Thị trường đang vận động như thế nào?
-Từ tháng 9 đến nay, VNI dường như đang ở trạng thái “nghỉ ngơi” sau thời gian chạy nước rút trước đó. Dòng tiền có xuất hiện rải rác một vài cổ phiếu hoặc nhóm nghành nhưng không kéo dài liên tục, điều này cho thấy sự thận trọng về cuối năm của cả cá nhân và tổ chức. 
- Trước tháng 5 nhà đầu tư cá nhân chiếm tới 80% GTGD toàn thị trường. Hiện nay, tỷ trọng tổ chức đã tăng vọt, chiếm khoảng 40% tổng GTGD, cân bằng với cá nhân. Và điều này ảnh hưởng trực tiếp đến cách vận động giao dịch của nhiều cổ phiếu, đặc biệt trong VN30. Nâng hạng thị trường sẽ là 1 trong những yếu tố NDT cần đặc biệt chú ý cho 2026 trở đi.
- Dòng tiền bắt đầu có sự dịch chuyển đến cổ phiếu tốt “bị lãng quên”: NN bắt đầu mua ròng các mã như VNM, Nhóm dầu khí (PVD PVS )…cho thấy sự cao trào của hệ sinh thái đã đến lúc giảm nhiệt, và TT cần vận động cân bằng trở lại. Dòng tiền đang tìm kiếm câu chuyện mới cho 2026, nhóm CP đang dưới định giá, thị giá đang ở vùng trước thuế quan…dự kiến sẽ là ẩn số và cơ hội hấp dẫn. 
KHUYẾN NGHỊ: Tập trung vào cổ phiếu hơn là nhìn vào điểm số. Chú ý vào 2 luận điểm 
1. Theo dõi các sư kiện vĩ mô, đặc biệt là diễn biến lãi suất và kết quả kỳ rà soát của FTSE vào T3.2026 để xác nhận Việt Nam đã đáp ứng các tiêu chí nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. 
2. Tích lũy dần cổ phiếu cho mục tiêu trung hạn
