        Mấy nay t&#244;i kh&#244;ng l&#234;n b&#224;i v&#236; l&#250;c cổ phiếu đang điều chỉnh m&#224; viết n&#224;y nọ nhiều khi lại kh&#244;ng hay. C&#243; bạn c&#242;n b&#225;o t&#244;i l&#224; broker l&#249;a g&#224;. 

        Trước hết t&#244;i khẳng định lại t&#244;i l&#224; một nh&#224; đầu tư v&#224; đ&#227; gắn b&#243; với họ Ho&#224;ng Huy từ 2019. C&#243; l&#250;c tăng - l&#250;c hạ tỷ trọng chứ hầu như kh&#244;ng l&#250;c n&#224;o kh&#244;ng nắm giữ cổ phiếu họ Ho&#224;ng Huy. C&#243; l&#250;c x3 x4 t&#224;i khoản, cũng c&#243; l&#250;c &#226;m 20-25% NAV. Mọi cung bậc cảm x&#250;c điều đ&#227; trải qua.
 
        B&#224;i n&#224;y t&#244;i sẽ b&#224;n về c&#225;c giả thuyết m&#224; những ng&#224;y qua ch&#250;ng ta cho l&#224; n&#243; ảnh hưởng ti&#234;u cực đến d&#242;ng bds n&#243;i chung v&#224; họ Ho&#224;ng Huy n&#243;i ri&#234;ng. 

1. Tăng l&#227;i suất huy động: &quot;C&#250; đấm&quot; v&#224;o chi ph&#237; vốn
• T&#225;c động chung: L&#227;i suất huy động tăng (dự b&#225;o tăng th&#234;m khoảng 0.5% - 1% trong năm 2026) tạo ra &#225;p lực k&#233;p:
• Ph&#237;a doanh nghiệp: L&#224;m tăng chi ph&#237; l&#227;i vay (vốn chiếm tỷ trọng lớn trong gi&#225; th&#224;nh BĐS). Những doanh nghiệp nợ nhiều (vay nợ tr&#225;i phiếu, ng&#226;n h&#224;ng lớn) sẽ bị b&#224;o m&#242;n lợi nhuận nhanh ch&#243;ng.
• Ph&#237;a kh&#225;ch h&#224;ng: L&#227;i suất vay mua nh&#224; nh&#237;ch l&#234;n khiến nhu cầu thực bị ch&#249;n lại.
&#128142; Với TCH: Đ&#226;y lại l&#224; điểm s&#225;ng. TCH l&#224; doanh nghiệp hiếm hoi c&#243; số dư tiền mặt lớn v&#224; nợ vay ng&#226;n h&#224;ng cực thấp (gần như bằng 0 ở c&#244;ng ty mẹ). Khi l&#227;i suất tăng, TCH kh&#244;ng bị &#225;p lực chi ph&#237; vốn như c&#225;c đối thủ, thậm ch&#237; c&#242;n được hưởng lợi từ doanh thu t&#224;i ch&#237;nh (l&#227;i tiền gửi).

2. Siết t&#237;n dụng BĐS năm 2026: &quot;S&#224;ng lọc&quot; chủ đầu tư
• T&#225;c động chung: Ch&#237;nh phủ v&#224; NHNN định hướng d&#242;ng vốn v&#224;o c&#225;c lĩnh vực sản xuất, đồng thời kiểm so&#225;t chặt chẽ room t&#237;n dụng BĐS (duy tr&#236; quanh mức 15-16%).
• Ng&#226;n h&#224;ng sẽ ưu ti&#234;n cho vay c&#225;c dự &#225;n c&#243; ph&#225;p l&#253; sạch, c&#243; khả năng b&#224;n giao sớm v&#224; đ&#225;p ứng nhu cầu ở thực.
• C&#225;c dự &#225;n &quot;tr&#234;n giấy&quot; hoặc mang t&#237;nh đầu cơ cao sẽ bị cắt đứt nguồn vốn.
&#128142; Với TCH: TCH đang ở giai đoạn &quot;gặt h&#225;i&quot;. C&#225;c dự &#225;n như Ho&#224;ng Huy Commerce hay New City I đ&#227; th&#224;nh h&#236;nh v&#224; đang b&#224;n giao. Ng&#226;n h&#224;ng sẽ kh&#244;ng siết c&#225;c dự &#225;n n&#224;y v&#236; đ&#226;y l&#224; c&#225;c khoản vay an to&#224;n, c&#243; d&#242;ng tiền trả nợ ngay lập tức từ người mua nh&#224;. Việc siết t&#237;n dụng thực chất gi&#250;p TCH bớt đối thủ cạnh tranh tr&#234;n thị trường.

3. Định danh BĐS (01/03/2026): &quot;Minh bạch h&#243;a&quot; thị trường
Đ&#226;y l&#224; ch&#237;nh s&#225;ch g&#226;y lo ngại nhất cho giới đầu cơ, nhưng l&#224; &quot;tấm khi&#234;n&quot; cho doanh nghiệp l&#224;m thật.
• T&#225;c động chung: Mỗi BĐS c&#243; một m&#227; định danh điện tử gi&#250;p quản l&#253; ch&#237;nh x&#225;c ai l&#224; chủ sở hữu, lịch sử giao dịch. Điều n&#224;y gi&#250;p:
• Chống rửa tiền v&#224; trốn thuế trong giao dịch nh&#224; đất.
• L&#224; cơ sở để đ&#225;nh thuế t&#224;i sản thứ 2, thứ 3 trong tương lai.
• Hệ quả: Giới đầu cơ &quot;&#244;m đất&quot; bằng tiền vay mượn hoặc đứng t&#234;n hộ sẽ phải b&#225;n th&#225;o để tho&#225;t h&#224;ng trước ng&#224;y 01/03, g&#226;y ra &#225;p lực giảm gi&#225; tr&#234;n thị trường đất nền tỉnh.
&#128142; Với TCH: Sản phẩm của TCH chủ yếu l&#224; chung cư v&#224; khu đ&#244; thị tại trung t&#226;m (Hải Ph&#242;ng) hướng tới người mua c&#243; nhu cầu thật. Khi thị trường minh bạch, những doanh nghiệp c&#243; ph&#225;p l&#253; chuẩn như TCH sẽ thu h&#250;t được d&#242;ng vốn từ c&#225;c quỹ đầu tư lớn v&#224; nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn.

Tại sao TCH bị b&#225;n th&#225;o s&#224;n ng&#224;y 09/01?
Việc TCH s&#224;n h&#244;m nay kh&#244;ng phải do doanh nghiệp xấu đi, m&#224; do &quot;hiệu ứng l&#226;y lan&quot; (Contagion Effect):
1. T&#226;m l&#253; đ&#225;m đ&#244;ng: Khi tin tức về siết t&#237;n dụng v&#224; định danh BĐS được tung ra dồn dập, nh&#224; đầu tư lo sợ một đợt &quot;đ&#243;ng băng&quot; mới v&#224; b&#225;n bất chấp mọi m&#227; trong ng&#224;nh BĐS.
2. D&#242;ng tiền lu&#226;n chuyển: D&#242;ng tiền lớn đang r&#250;t khỏi Midcap BĐS để đẩy v&#224;o nh&#243;m Ng&#226;n h&#224;ng (vốn được lợi khi l&#227;i suất tăng v&#224; nắm quyền điều phối t&#237;n dụng).
3. Kỹ thuật: Khi gi&#225; thủng ngưỡng 17.0, c&#225;c lệnh giải chấp margin tự động được k&#237;ch hoạt, đẩy gi&#225; xuống s&#224;n 15.95.

&#128161;&#128161;&#128161;Thị trường đang trả gi&#225; cho sự &quot;m&#249; mờ&quot; của ch&#237;nh s&#225;ch. Tuy nhi&#234;n, sau phi&#234;n b&#225;n th&#225;o n&#224;y, d&#242;ng tiền sẽ sớm nhận ra sự ph&#226;n h&#243;a. Những doanh nghiệp c&#243; tiền mặt nhiều, nợ &#237;t, dự &#225;n thật sẽ l&#224; những m&#227; phục hồi đầu ti&#234;n v&#224; mạnh nhất.

     Hơi d&#224;i, hy vọng hữu &#237;ch cho anh em n&#224;o muốn đầu tư d&#224;i hạn v&#224;o Ho&#224;ng Huy cũng như đồng h&#224;nh sự ph&#225;t triển TP Hải Ph&#242;ng (mới).

        Mấy nay tôi không lên bài vì lúc cổ phiếu đang điều chỉnh mà viết này nọ nhiều khi lại không hay. Có bạn còn báo tôi là broker lùa gà. 

        Trước hết tôi khẳng định lại tôi là một nhà đầu tư và đã gắn bó với họ Hoàng Huy từ 2019. Có lúc tăng - lúc hạ tỷ trọng chứ hầu như không lúc nào không nắm giữ cổ phiếu họ Hoàng Huy. Có lúc x3 x4 tài khoản, cũng có lúc âm 20-25% NAV. Mọi cung bậc cảm xúc điều đã trải qua.
 
        Bài này tôi sẽ bàn về các giả thuyết mà những ngày qua chúng ta cho là nó ảnh hưởng tiêu cực đến dòng bds nói chung và họ Hoàng Huy nói riêng. 

1. Tăng lãi suất huy động: "Cú đấm" vào chi phí vốn
• Tác động chung: Lãi suất huy động tăng (dự báo tăng thêm khoảng 0.5% - 1% trong năm 2026) tạo ra áp lực kép:
• Phía doanh nghiệp: Làm tăng chi phí lãi vay (vốn chiếm tỷ trọng lớn trong giá thành BĐS). Những doanh nghiệp nợ nhiều (vay nợ trái phiếu, ngân hàng lớn) sẽ bị bào mòn lợi nhuận nhanh chóng.
• Phía khách hàng: Lãi suất vay mua nhà nhích lên khiến nhu cầu thực bị chùn lại.
💎 Với TCH: Đây lại là điểm sáng. TCH là doanh nghiệp hiếm hoi có số dư tiền mặt lớn và nợ vay ngân hàng cực thấp (gần như bằng 0 ở công ty mẹ). Khi lãi suất tăng, TCH không bị áp lực chi phí vốn như các đối thủ, thậm chí còn được hưởng lợi từ doanh thu tài chính (lãi tiền gửi).

2. Siết tín dụng BĐS năm 2026: "Sàng lọc" chủ đầu tư
• Tác động chung: Chính phủ và NHNN định hướng dòng vốn vào các lĩnh vực sản xuất, đồng thời kiểm soát chặt chẽ room tín dụng BĐS (duy trì quanh mức 15-16%).
• Ngân hàng sẽ ưu tiên cho vay các dự án có pháp lý sạch, có khả năng bàn giao sớm và đáp ứng nhu cầu ở thực.
• Các dự án "trên giấy" hoặc mang tính đầu cơ cao sẽ bị cắt đứt nguồn vốn.
💎 Với TCH: TCH đang ở giai đoạn "gặt hái". Các dự án như Hoàng Huy Commerce hay New City I đã thành hình và đang bàn giao. Ngân hàng sẽ không siết các dự án này vì đây là các khoản vay an toàn, có dòng tiền trả nợ ngay lập tức từ người mua nhà. Việc siết tín dụng thực chất giúp TCH bớt đối thủ cạnh tranh trên thị trường.

3. Định danh BĐS (01/03/2026): "Minh bạch hóa" thị trường
Đây là chính sách gây lo ngại nhất cho giới đầu cơ, nhưng là "tấm khiên" cho doanh nghiệp làm thật.
• Tác động chung: Mỗi BĐS có một mã định danh điện tử giúp quản lý chính xác ai là chủ sở hữu, lịch sử giao dịch. Điều này giúp:
• Chống rửa tiền và trốn thuế trong giao dịch nhà đất.
• Là cơ sở để đánh thuế tài sản thứ 2, thứ 3 trong tương lai.
• Hệ quả: Giới đầu cơ "ôm đất" bằng tiền vay mượn hoặc đứng tên hộ sẽ phải bán tháo để thoát hàng trước ngày 01/03, gây ra áp lực giảm giá trên thị trường đất nền tỉnh.
💎 Với TCH: Sản phẩm của TCH chủ yếu là chung cư và khu đô thị tại trung tâm (Hải Phòng) hướng tới người mua có nhu cầu thật. Khi thị trường minh bạch, những doanh nghiệp có pháp lý chuẩn như TCH sẽ thu hút được dòng vốn từ các quỹ đầu tư lớn và nhà đầu tư dài hạn.

Tại sao TCH bị bán tháo sàn ngày 09/01?
Việc TCH sàn hôm nay không phải do doanh nghiệp xấu đi, mà do "hiệu ứng lây lan" (Contagion Effect):
1. Tâm lý đám đông: Khi tin tức về siết tín dụng và định danh BĐS được tung ra dồn dập, nhà đầu tư lo sợ một đợt "đóng băng" mới và bán bất chấp mọi mã trong ngành BĐS.
2. Dòng tiền luân chuyển: Dòng tiền lớn đang rút khỏi Midcap BĐS để đẩy vào nhóm Ngân hàng (vốn được lợi khi lãi suất tăng và nắm quyền điều phối tín dụng).
3. Kỹ thuật: Khi giá thủng ngưỡng 17.0, các lệnh giải chấp margin tự động được kích hoạt, đẩy giá xuống sàn 15.95.

💡💡💡Thị trường đang trả giá cho sự "mù mờ" của chính sách. Tuy nhiên, sau phiên bán tháo này, dòng tiền sẽ sớm nhận ra sự phân hóa. Những doanh nghiệp có tiền mặt nhiều, nợ ít, dự án thật sẽ là những mã phục hồi đầu tiên và mạnh nhất.

     Hơi dài, hy vọng hữu ích cho anh em nào muốn đầu tư dài hạn vào Hoàng Huy cũng như đồng hành sự phát triển TP Hải Phòng (mới).

Nguyễn Ngọc Sang

Nguyen

MUÔN KIẾP NHÂN SINH

Chơi Vui

Nguyễn Thị Ngọc Thủy

Lucky

Giấc Mơ Qua Rồi!!

Tôi Có Hàng

Anonymous

Hung Nguyen

YêuMìnhEm

Hạnh Phúc