Ph&#226;n t&#237;ch GAME ph&#225;t h&#224;nh VCB.
KỊCH BẢN GI&#193; PH&#193;T H&#192;NH KHẢ DĨ NHẤT
Giả sử VCB giao dịch v&#249;ng 85–90k trước khi chốt deal:
■ Kịch bản “đẹp – dễ chốt”
Gi&#225; ph&#225;t h&#224;nh: 72.000 – 78.000 đ/cp
Huy động: 39.000 – 42.000 tỷ
Đủ hấp dẫn NĐT tổ chức, kh&#244;ng sốc cổ đ&#244;ng nhỏ lẻ
■  Kịch bản thấp (&#237;t khả năng)
~65–68k
=&gt;Chỉ xảy ra nếu thị trường xấu mạnh hoặc deal gấp
=&gt;  Kh&#244;ng ph&#249; hợp vị thế VCB
■  Kịch bản cao (nếu c&#243; NĐT chiến lược “xịn”)
80–85k
Gần như kh&#244;ng pha lo&#227;ng t&#226;m l&#253;
Nhưng kh&#243; v&#236; bị lock-up d&#224;i
●  Base case hợp l&#253; nhất: ~75k &#177; 3k
Với gi&#225; chốt deal 78k cho tổ chức th&#236; thị gi&#225; phải đ&#226;u đ&#243; 98k- 120k. Xem lại game BID ph&#225;t h&#224;nh sẽ r&#245;.


Phân tích GAME phát hành VCB.
KỊCH BẢN GIÁ PHÁT HÀNH KHẢ DĨ NHẤT
Giả sử VCB giao dịch vùng 85–90k trước khi chốt deal:
■ Kịch bản “đẹp – dễ chốt”
Giá phát hành: 72.000 – 78.000 đ/cp
Huy động: 39.000 – 42.000 tỷ
Đủ hấp dẫn NĐT tổ chức, không sốc cổ đông nhỏ lẻ
■  Kịch bản thấp (ít khả năng)
~65–68k
=>Chỉ xảy ra nếu thị trường xấu mạnh hoặc deal gấp
=>  Không phù hợp vị thế VCB
■  Kịch bản cao (nếu có NĐT chiến lược “xịn”)
80–85k
Gần như không pha loãng tâm lý
Nhưng khó vì bị lock-up dài
●  Base case hợp lý nhất: ~75k ± 3k
Với giá chốt deal 78k cho tổ chức thì thị giá phải đâu đó 98k- 120k. Xem lại game BID phát hành sẽ rõ.
