[ASSET KIẾN THỨC]
L&#221; THUYẾT DOW TRONG PH&#194;N T&#205;CH KỸ THUẬT
&#128400; L&#253; thuyết Dow l&#224; g&#236;?
L&#253; thuyết Dow được xem l&#224; nền tảng, v&#224; vi&#234;n gạch đầu ti&#234;n để nghi&#234;n cứu về ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật. Tuy bị vấn đề về độ trễ, tr&#225;i ngược với Nến Nhật, nhưng n&#243; lu&#244;n được nhiều nh&#224; đầu tư coi trọng.

Người khởi nguồn v&#224; bi&#234;n soạn l&#253; thuyết Dow ch&#237;nh l&#224; Charles H. Dow. Những b&#224;i luận của &#244;ng được đăng tải lần đầu ti&#234;n tr&#234;n tờ Wall Street Journal. Trong mục lục nội dung của những b&#224;i luận n&#224;y, &#244;ng đ&#227; đưa ra những dẫn chứng về sự biến động của thị trường chứng kho&#225;n kh&#225; thuyết phục. &#212;ng cho rằng c&#225;ch thức thị trường phản ứng sẽ cho thấy một phần sức khỏe v&#224; nh&#224; đầu tư c&#243; thể dựa v&#224;o đ&#243; để thu lợi nhuận lớn nhất.

Charles H. Dow đ&#227; ph&#226;n t&#237;ch l&#253; thuyết n&#224;y dựa tr&#234;n 2 yếu tố chỉ số c&#244;ng nghiệp Dow Jones v&#224; chỉ số đường sắt Dow Jones. L&#253; thuyết n&#224;y v&#236; sao đ&#227; c&#243; ni&#234;n đại hơn trăm năm, nhưng đến nay n&#243; vẫn c&#243; ảnh hưởng kh&#225; lớn v&#224; lu&#244;n l&#224; nền tảng l&#253; thuyết quan trọng của c&#225;c hoạt động đầu tư ngoại hối chuy&#234;n nghiệp.

Một số đặc điểm ti&#234;u biểu trong l&#253; thuyết Dow được Charles H. Dow nh&#226;n mạnh ch&#237;nh l&#224; thị trường chứng kho&#225;n của một nước sẽ phản &#225;nh được t&#236;nh trạng kinh tế của quốc gia đ&#243;. C&#225;c nh&#224; đầu tư c&#243; thể thực sự x&#225;c định được biến động thị trường tăng hay giảm nếu ph&#226;n t&#237;ch tổng thể ch&#237;nh x&#225;c v&#224; đầy đủ.

Tuy nhi&#234;n, &#244;ng lại đột ngột qua đời v&#224;o năm 1902. Những t&#224;i liệu của &#244;ng nghi&#234;n cứu c&#242;n dang dở, chưa thể ho&#224;n th&#224;nh. Sau đ&#243;, William P. Hamilton đ&#227; kế thừa nền tảng l&#253; luận n&#224;y, ho&#224;n thiện v&#224; cho ra đời l&#253; thuyết Dow đầy đủ như ng&#224;y nay.

&#128205;  6 nguy&#234;n tắc của l&#253; thuyết Dow

&#128073; Nguy&#234;n tắc 1: Thị trường phản &#225;nh tất cả

Nội dung của nguy&#234;n l&#253; n&#224;y chỉ r&#245; gi&#225; của cổ phiếu v&#224; c&#225;c chỉ số đều chịu t&#225;c động của thị trường. N&#243; kh&#244;ng chỉ ảnh hưởng ở thời điểm hiện tại m&#224; c&#242;n li&#234;n quan đến c&#225;c điều kiện th&#244;ng tin trong qu&#225; khứ. C&#225;c yếu tố như mức gi&#225; lạm ph&#225;t, cảm x&#250;c của nh&#224; đầu tư hay l&#227;i suất cũng được thể hiện r&#245; trong nguy&#234;n l&#253; n&#224;y.
Tuy nhi&#234;n, kh&#244;ng phải rủi ro n&#224;o cũng được Dow đề cập m&#224; &#244;ng đ&#227; loại trừ c&#225;c yếu tố bất kỳ ảnh hưởng trung gian từ thi&#234;n tai như động đất, s&#243;ng thần hoặc c&#225;c vấn đề về khủng bố…. Nhưng trong thực tế những t&#225;c động từ rủi ro n&#224;y cũng củng cố rất lớn v&#224; ng&#224;y nay đ&#227; được đưa v&#224;o đ&#225;nh gi&#225; thị trường.

&#128073; Nguy&#234;n tắc 2: Ba xu thế của thị trường

Dựa tr&#234;n cơ sở của l&#253; thuyết Dow, thị trường bao gồm 3 xu thế cơ bản gồm:
Xu thế cấp 1 l&#224; xu thế tăng hoặc giảm gi&#225; thường k&#233;o d&#224;i 1 năm hoặc c&#243; thể v&#224;i năm. Biến động gi&#225; thường thay đổi tr&#234;n 20%.
Xu thế cấp 2 l&#224; những nhịp điều chỉnh l&#224;m gi&#225; biến động ngược lại so với xu thế cấp 1. Thời gian suy giảm tạm thời k&#233;o d&#224;i từ 1 đến 3 tuần hoặc nhiều th&#225;ng. Nhịp điều chỉnh n&#224;y bằng khoảng 1/3 đến 2/3 mức tăng hoặc trước đ&#243;.
Xu thế nhỏ l&#224; những giao dộng nhỏ trong v&#224;i ng&#224;y hoặc v&#224;i tuần, giai đoạn n&#224;y thường phản &#225;nh t&#226;m l&#253; của c&#225;c nh&#224; đầu tư nhỏ lẻ bị t&#225;c động bởi những th&#244;ng tin hỗn loạn h&#224;ng ng&#224;y của thị trường.

&#128073; Nguy&#234;n tắc 3: Xu hướng ch&#237;nh bao gồm 3 giai đoạn.

Trong giai đoạn thị trường uptrend (tăng gi&#225;), xu hướng ch&#237;nh gồm 3 pha l&#224;: pha t&#237;ch luỹ (accumulation), pha tăng (big move) v&#224; pha qu&#225; độ.
Với thị trường dowtrend (giảm gi&#225;) th&#236; sẽ c&#243; t&#234;n gọi lần lượt l&#224; pha ph&#226;n phối (distribution), pha giảm mạnh, pha tuyệt vọng (panic phase).

&#128073; Nguy&#234;n tắc 4: C&#225;c xu hướng x&#225;c định bởi khối lượng giao dịch.

Trong một xu hướng, khối lượng giao dịch gia tăng theo hướng của trend v&#224; giảm dần trong giai đoạn ngược trend (giai đoạn điều chỉnh). Tức l&#224;, trong một xu hướng tăng, khối lượng tăng khi gi&#225; tăng, khối lượng giảm khi gi&#225; giảm.
Tuy nhi&#234;n, trong một số trường hợp, khối lượng vẫn đi ngược lại với xu hướng, tức l&#224; khi gi&#225; tăng nhưng khối lượng vẫn giảm hoặc gi&#225; giảm m&#224; khối lượng giao dịch tăng th&#236; đ&#243; thể hiện sự yếu k&#233;m trong xu hướng v&#224; khả năng cao n&#243; sẽ đảo chiều trong thời gian sắp tới.

&#128073; Nguy&#234;n tắc 5: C&#225;c chỉ số b&#236;nh qu&#226;n phải x&#225;c nhận lẫn nhau.

Theo l&#253; thuyết Dow th&#236; sự đảo chiều của thị trường từ thị trường tăng sang thị trường giảm phải được x&#225;c định từ 2 chỉ số. Tức l&#224; c&#225;c dấu hiệu xảy ra tr&#234;n đồ thị của chỉ số n&#224;y sẽ phải tương ứng với c&#225;c dấu hiệu xảy ra tr&#234;n đồ thị của chỉ số kh&#225;c. Theo truyền thống th&#236; 2 chỉ số được sử dụng l&#224; chỉ số trung b&#236;nh c&#244;ng nghiệp v&#224; chỉ số đường sắt.

&#128073; Nguy&#234;n tắc 6: Xu hướng được duy tr&#236; cho đến khi c&#243; dấu hiệu đảo chiều xuất hiện.

Theo l&#253; thuyết Dow th&#236; một xu hướng vẫn sẽ được duy tr&#236; cho đến khi những dấu hiệu cho thấy n&#243; đ&#227; bị đảo chiều dần xuất hiện. Ch&#237;nh v&#236; vậy m&#224; c&#225;c nh&#224; đầu tư cần phải ki&#234;n nhẫn, quan s&#225;t thật kỹ để nhận biết r&#245; r&#224;ng sự đảo chiều của xu hướng để đưa ra những quyết định đ&#250;ng đắn.

&#128205;  Hạn chế của l&#253; thuyết Dow

L&#253; thuyết Dow kh&#244;ng phải l&#250;c n&#224;o cũng đ&#250;ng: T&#249;y thuộc v&#224;o t&#236;nh h&#236;nh thực tế của thị trường, khả năng ph&#226;n t&#237;ch của nh&#224; đầu tư m&#224; l&#253; thuyết Dow c&#243; thể đ&#250;ng hoặc kh&#244;ng.
L&#253; thuyết Dow qu&#225; trễ: Thị trường chứng kho&#225;n lu&#244;n biến động từng gi&#226;y từng ph&#250;t, nếu ch&#250;ng ta cứ khăng khăng tu&#226;n thủ những nguy&#234;n l&#253; cứng nhắc của l&#253; thuyết Dow th&#236; sẽ mất đi cơ hội kiếm lời ở phần đầu cũng như phần cuối của biến động. Tuy nhi&#234;n, ch&#250;ng ta kh&#244;ng phủ nhận hiệu quả của l&#253; thuyết n&#224;y. Tr&#234;n thực tế c&#243; rất nhiều người đ&#227; thu về những khoản lợi nhuận khổng lồ nhờ &#225;p dụng c&#225;c nguy&#234;n l&#253;, đầu tư đ&#250;ng theo l&#253; thuyết n&#224;y.

L&#253; thuyết Dow kh&#244;ng gi&#250;p được cho nh&#224; đầu tư khi c&#243; biến động trung gian: Hiện nay, tr&#234;n thị trường ngo&#224;i c&#225;c nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn th&#236; cũng đang c&#243; v&#244; số c&#225;c nh&#224; đầu tư ngắn hạn, tuy nhi&#234;n l&#253; thuyết Dow hầu như lại kh&#244;ng đưa ra những dấu hiệu về sự thay đổi n&#224;o trong c&#225;c biến động trung gian.

L&#253; thuyết Dow thường khiến cho c&#225;c nh&#224; đầu tư băn khoăn: L&#253; thuyết Dow thường đưa ra những c&#226;u trả lời hợp l&#253; dựa tr&#234;n những biến động thực tế từ ph&#237;a thị trường. Tuy nhi&#234;n, trong một số trường hợp, dựa theo những nguy&#234;n l&#253; của l&#253; thuyết Dow, thị trường c&#243; thể vẫn sẽ l&#234;n gi&#225; nhưng thực tế rằng thị trường đ&#227; bước v&#224;o giai đoạn nguy hiểm. Ở trường hợp n&#224;y, c&#225;c nh&#224; đầu tư nhỏ, th&#237;ch hoạt động thường sẽ rất băn khoăn, kh&#244;ng biết liệu m&#236;nh tin tưởng v&#224;o l&#253; thuyết Dow n&#224;y c&#243; đ&#250;ng hay kh&#244;ng.
---------------------------------------------------------
&#128073;  LỜI NGỎ: B&#224;i viết được tổng hợp từ nhiều nguồn mang &#253; nghĩa chia sẻ kiến thức tham khảo. Mọi phương ph&#225;p đầu tư đều đ&#250;ng với một số cổ phiếu v&#224; kh&#244;ng đ&#250;ng với một số kh&#225;c. Hy vọng nội dung sẽ cung cấp cho anh chị th&#234;m th&#244;ng tin để lựa chọn hướng đi ph&#249; hợp với bản th&#226;n.

 ✍️ Trong chuỗi b&#224;i chia sẻ về kiến thức t&#224;i ch&#237;nh, Asset sẽ li&#234;n tục cập nhật nhiều chủ đề mới, nhớ theo d&#245;i trang thường xuy&#234;n để nhận được kiến thức n&#243;ng hổi nhất nh&#233;!  

[ASSET KIẾN THỨC]
LÝ THUYẾT DOW TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
🖐 Lý thuyết Dow là gì?
Lý thuyết Dow được xem là nền tảng, và viên gạch đầu tiên để nghiên cứu về phân tích kỹ thuật. Tuy bị vấn đề về độ trễ, trái ngược với Nến Nhật, nhưng nó luôn được nhiều nhà đầu tư coi trọng.

Người khởi nguồn và biên soạn lý thuyết Dow chính là Charles H. Dow. Những bài luận của ông được đăng tải lần đầu tiên trên tờ Wall Street Journal. Trong mục lục nội dung của những bài luận này, ông đã đưa ra những dẫn chứng về sự biến động của thị trường chứng khoán khá thuyết phục. Ông cho rằng cách thức thị trường phản ứng sẽ cho thấy một phần sức khỏe và nhà đầu tư có thể dựa vào đó để thu lợi nhuận lớn nhất.

Charles H. Dow đã phân tích lý thuyết này dựa trên 2 yếu tố chỉ số công nghiệp Dow Jones và chỉ số đường sắt Dow Jones. Lý thuyết này vì sao đã có niên đại hơn trăm năm, nhưng đến nay nó vẫn có ảnh hưởng khá lớn và luôn là nền tảng lý thuyết quan trọng của các hoạt động đầu tư ngoại hối chuyên nghiệp.

Một số đặc điểm tiêu biểu trong lý thuyết Dow được Charles H. Dow nhân mạnh chính là thị trường chứng khoán của một nước sẽ phản ánh được tình trạng kinh tế của quốc gia đó. Các nhà đầu tư có thể thực sự xác định được biến động thị trường tăng hay giảm nếu phân tích tổng thể chính xác và đầy đủ.

Tuy nhiên, ông lại đột ngột qua đời vào năm 1902. Những tài liệu của ông nghiên cứu còn dang dở, chưa thể hoàn thành. Sau đó, William P. Hamilton đã kế thừa nền tảng lý luận này, hoàn thiện và cho ra đời lý thuyết Dow đầy đủ như ngày nay.

📍  6 nguyên tắc của lý thuyết Dow

👉 Nguyên tắc 1: Thị trường phản ánh tất cả

Nội dung của nguyên lý này chỉ rõ giá của cổ phiếu và các chỉ số đều chịu tác động của thị trường. Nó không chỉ ảnh hưởng ở thời điểm hiện tại mà còn liên quan đến các điều kiện thông tin trong quá khứ. Các yếu tố như mức giá lạm phát, cảm xúc của nhà đầu tư hay lãi suất cũng được thể hiện rõ trong nguyên lý này.
Tuy nhiên, không phải rủi ro nào cũng được Dow đề cập mà ông đã loại trừ các yếu tố bất kỳ ảnh hưởng trung gian từ thiên tai như động đất, sóng thần hoặc các vấn đề về khủng bố…. Nhưng trong thực tế những tác động từ rủi ro này cũng củng cố rất lớn và ngày nay đã được đưa vào đánh giá thị trường.

👉 Nguyên tắc 2: Ba xu thế của thị trường

Dựa trên cơ sở của lý thuyết Dow, thị trường bao gồm 3 xu thế cơ bản gồm:
Xu thế cấp 1 là xu thế tăng hoặc giảm giá thường kéo dài 1 năm hoặc có thể vài năm. Biến động giá thường thay đổi trên 20%.
Xu thế cấp 2 là những nhịp điều chỉnh làm giá biến động ngược lại so với xu thế cấp 1. Thời gian suy giảm tạm thời kéo dài từ 1 đến 3 tuần hoặc nhiều tháng. Nhịp điều chỉnh này bằng khoảng 1/3 đến 2/3 mức tăng hoặc trước đó.
Xu thế nhỏ là những giao dộng nhỏ trong vài ngày hoặc vài tuần, giai đoạn này thường phản ánh tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị tác động bởi những thông tin hỗn loạn hàng ngày của thị trường.

👉 Nguyên tắc 3: Xu hướng chính bao gồm 3 giai đoạn.

Trong giai đoạn thị trường uptrend (tăng giá), xu hướng chính gồm 3 pha là: pha tích luỹ (accumulation), pha tăng (big move) và pha quá độ.
Với thị trường dowtrend (giảm giá) thì sẽ có tên gọi lần lượt là pha phân phối (distribution), pha giảm mạnh, pha tuyệt vọng (panic phase).

👉 Nguyên tắc 4: Các xu hướng xác định bởi khối lượng giao dịch.

Trong một xu hướng, khối lượng giao dịch gia tăng theo hướng của trend và giảm dần trong giai đoạn ngược trend (giai đoạn điều chỉnh). Tức là, trong một xu hướng tăng, khối lượng tăng khi giá tăng, khối lượng giảm khi giá giảm.
Tuy nhiên, trong một số trường hợp, khối lượng vẫn đi ngược lại với xu hướng, tức là khi giá tăng nhưng khối lượng vẫn giảm hoặc giá giảm mà khối lượng giao dịch tăng thì đó thể hiện sự yếu kém trong xu hướng và khả năng cao nó sẽ đảo chiều trong thời gian sắp tới.

👉 Nguyên tắc 5: Các chỉ số bình quân phải xác nhận lẫn nhau.

Theo lý thuyết Dow thì sự đảo chiều của thị trường từ thị trường tăng sang thị trường giảm phải được xác định từ 2 chỉ số. Tức là các dấu hiệu xảy ra trên đồ thị của chỉ số này sẽ phải tương ứng với các dấu hiệu xảy ra trên đồ thị của chỉ số khác. Theo truyền thống thì 2 chỉ số được sử dụng là chỉ số trung bình công nghiệp và chỉ số đường sắt.

👉 Nguyên tắc 6: Xu hướng được duy trì cho đến khi có dấu hiệu đảo chiều xuất hiện.

Theo lý thuyết Dow thì một xu hướng vẫn sẽ được duy trì cho đến khi những dấu hiệu cho thấy nó đã bị đảo chiều dần xuất hiện. Chính vì vậy mà các nhà đầu tư cần phải kiên nhẫn, quan sát thật kỹ để nhận biết rõ ràng sự đảo chiều của xu hướng để đưa ra những quyết định đúng đắn.

📍  Hạn chế của lý thuyết Dow

Lý thuyết Dow không phải lúc nào cũng đúng: Tùy thuộc vào tình hình thực tế của thị trường, khả năng phân tích của nhà đầu tư mà lý thuyết Dow có thể đúng hoặc không.
Lý thuyết Dow quá trễ: Thị trường chứng khoán luôn biến động từng giây từng phút, nếu chúng ta cứ khăng khăng tuân thủ những nguyên lý cứng nhắc của lý thuyết Dow thì sẽ mất đi cơ hội kiếm lời ở phần đầu cũng như phần cuối của biến động. Tuy nhiên, chúng ta không phủ nhận hiệu quả của lý thuyết này. Trên thực tế có rất nhiều người đã thu về những khoản lợi nhuận khổng lồ nhờ áp dụng các nguyên lý, đầu tư đúng theo lý thuyết này.

Lý thuyết Dow không giúp được cho nhà đầu tư khi có biến động trung gian: Hiện nay, trên thị trường ngoài các nhà đầu tư dài hạn thì cũng đang có vô số các nhà đầu tư ngắn hạn, tuy nhiên lý thuyết Dow hầu như lại không đưa ra những dấu hiệu về sự thay đổi nào trong các biến động trung gian.

Lý thuyết Dow thường khiến cho các nhà đầu tư băn khoăn: Lý thuyết Dow thường đưa ra những câu trả lời hợp lý dựa trên những biến động thực tế từ phía thị trường. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, dựa theo những nguyên lý của lý thuyết Dow, thị trường có thể vẫn sẽ lên giá nhưng thực tế rằng thị trường đã bước vào giai đoạn nguy hiểm. Ở trường hợp này, các nhà đầu tư nhỏ, thích hoạt động thường sẽ rất băn khoăn, không biết liệu mình tin tưởng vào lý thuyết Dow này có đúng hay không.
---------------------------------------------------------
👉  LỜI NGỎ: Bài viết được tổng hợp từ nhiều nguồn mang ý nghĩa chia sẻ kiến thức tham khảo. Mọi phương pháp đầu tư đều đúng với một số cổ phiếu và không đúng với một số khác. Hy vọng nội dung sẽ cung cấp cho anh chị thêm thông tin để lựa chọn hướng đi phù hợp với bản thân.

 ✍️ Trong chuỗi bài chia sẻ về kiến thức tài chính, Asset sẽ liên tục cập nhật nhiều chủ đề mới, nhớ theo dõi trang thường xuyên để nhận được kiến thức nóng hổi nhất nhé!  