Cổ phiếu GEE – Hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư hạ tầng v&#224; chuyển đổi năng lượng quốc gia
1. Luận điểm ch&#237;nh
GEE l&#224; doanh nghiệp đầu ng&#224;nh trong lĩnh vực thiết bị điện v&#224; hạ tầng truyền tải, đang hưởng lợi lớn từ đầu tư c&#244;ng, ph&#225;t triển năng lượng t&#225;i tạo v&#224; nhu cầu n&#226;ng cấp lưới điện quốc gia.
Với nền tảng t&#224;i ch&#237;nh vững, mạng lưới sản xuất rộng khắp v&#224; thương hiệu mạnh, GEE c&#243; tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận ổn định giai đoạn 2025–2027.
2. Luận cứ chi tiết
Vị thế doanh nghiệp

GEE (Gelex Electric) l&#224; c&#244;ng ty th&#224;nh vi&#234;n của Tập đo&#224;n Gelex, chuy&#234;n sản xuất v&#224; kinh doanh thiết bị điện, d&#226;y c&#225;p điện, m&#225;y biến &#225;p, c&#244;ng tắc – ổ cắm, c&#244;ng tơ v&#224; vật tư điện c&#244;ng nghiệp.
Sở hữu nhiều thương hiệu mạnh trong ng&#224;nh như: CADIVI (d&#226;y c&#225;p điện), THIBIDI (m&#225;y biến &#225;p), EMIC (c&#244;ng tơ điện), MEE, v&#224; Hemic – chiếm thị phần lớn trong nước.
Gelex Electric c&#243; hệ thống sản xuất tại nhiều tỉnh, cung cấp cho c&#225;c dự &#225;n trọng điểm của EVN, khu c&#244;ng nghiệp v&#224; hạ tầng d&#226;n dụng.
Kết quả kinh doanh 6 th&#225;ng đầu năm 2025

Doanh thu hợp nhất đạt khoảng 10.450 tỷ đồng, tăng gần 11% YoY, nhờ mảng d&#226;y c&#225;p điện v&#224; m&#225;y biến &#225;p tăng trưởng mạnh.
Lợi nhuận sau thuế đạt 820 tỷ đồng, tăng ~18% YoY, với bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện nhờ tối ưu chi ph&#237; nguy&#234;n vật liệu (đồng, nh&#244;m).
D&#242;ng tiền kinh doanh dương hơn 1.000 tỷ đồng, gi&#250;p doanh nghiệp duy tr&#236; thanh khoản tốt v&#224; giảm nợ vay ngắn hạn.
Tỷ suất lợi nhuận gộp đạt khoảng 16%, cao hơn mức trung b&#236;nh ng&#224;nh (~13%).
Động lực tăng trưởng

Đầu tư c&#244;ng v&#224; ph&#225;t triển lưới điện: c&#225;c dự &#225;n truyền tải 500kV, 220kV, v&#224; lưới điện ph&#226;n phối đang được đẩy mạnh theo quy hoạch điện VIII. GEE l&#224; nh&#224; cung cấp thiết bị ch&#237;nh cho nhiều dự &#225;n của EVN v&#224; c&#225;c tổng c&#244;ng ty điện lực.
Xu hướng năng lượng t&#225;i tạo (điện gi&#243;, điện mặt trời, điện kh&#237; LNG) k&#233;o theo nhu cầu lớn về thiết bị điện, m&#225;y biến &#225;p, tủ điện v&#224; d&#226;y dẫn cao &#225;p.
Xuất khẩu tăng trưởng: c&#225;c sản phẩm của CADIVI v&#224; THIBIDI đ&#227; c&#243; mặt tại hơn 30 quốc gia, đặc biệt l&#224; Đ&#244;ng Nam &#193; v&#224; ch&#226;u Phi.
Chiến lược mở rộng sản xuất th&#244;ng minh (smart factory), ứng dụng c&#244;ng nghệ tự động h&#243;a v&#224; kiểm so&#225;t chất lượng gi&#250;p giảm chi ph&#237; sản xuất v&#224; tăng bi&#234;n lợi nhuận.
3. Lợi thế &amp; tiềm năng
Doanh nghiệp đầu ng&#224;nh thiết bị điện, chiếm thị phần lớn v&#224; c&#243; hệ sinh th&#225;i sản xuất kh&#233;p k&#237;n.
Được hưởng lợi trực tiếp từ đầu tư c&#244;ng, quy hoạch điện VIII v&#224; chuyển đổi năng lượng.
Nền t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh, d&#242;ng tiền dương li&#234;n tục, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu ở mức thấp (~0,4 lần).
Định gi&#225; hấp dẫn, P/E quanh mức 10–11 lần, thấp hơn so với trung b&#236;nh nh&#243;m doanh nghiệp c&#249;ng ng&#224;nh (~13–14 lần).
Khả năng chia cổ tức đều đặn bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu, phản &#225;nh d&#242;ng tiền ổn định.
4. Rủi ro cần lưu &#253;
Gi&#225; nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o (đặc biệt l&#224; đồng, nh&#244;m) biến động mạnh c&#243; thể ảnh hưởng đến bi&#234;n lợi nhuận.
Sự chậm trễ trong giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng hoặc dự &#225;n điện lực c&#243; thể l&#224;m gi&#225;n đoạn doanh thu ngắn hạn.
Cạnh tranh gia tăng từ c&#225;c nh&#224; cung cấp Trung Quốc v&#224; H&#224;n Quốc trong lĩnh vực d&#226;y c&#225;p v&#224; thiết bị c&#244;ng nghiệp.
Tỷ gi&#225; biến động c&#243; thể ảnh hưởng đến chi ph&#237; nhập khẩu linh kiện, đặc biệt khi GEE mở rộng xuất khẩu.
5. Kết luận – Triển vọng đầu tư
GEE l&#224; doanh nghiệp đầu ng&#224;nh thiết bị điện Việt Nam, c&#243; lợi thế r&#245; r&#224;ng khi đầu tư c&#244;ng v&#224; nhu cầu điện năng tăng mạnh.
D&#242;ng tiền dồi d&#224;o, cấu tr&#250;c t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh, c&#249;ng định hướng đầu tư v&#224;o sản phẩm gi&#225; trị cao (m&#225;y biến &#225;p, thiết bị điện th&#244;ng minh) gi&#250;p GEE duy tr&#236; tốc độ tăng trưởng doanh thu v&#224; lợi nhuận 2 chữ số trong trung hạn.
Cổ phiếu GEE ph&#249; hợp với nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn t&#236;m kiếm sự ổn định v&#224; cổ tức cao trong nh&#243;m hạ tầng – c&#244;ng nghiệp.
Chiến lược đầu tư:

T&#237;ch lũy ở v&#249;ng gi&#225; hợp l&#253; khi thị trường điều chỉnh.
Theo d&#245;i tiến độ đầu tư c&#244;ng, giải ng&#226;n điện lực v&#224; gi&#225; nguy&#234;n liệu để đ&#225;nh gi&#225; bi&#234;n lợi nhuận thực tế.

Cổ phiếu GEE – Hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư hạ tầng và chuyển đổi năng lượng quốc gia
1. Luận điểm chính
GEE là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực thiết bị điện và hạ tầng truyền tải, đang hưởng lợi lớn từ đầu tư công, phát triển năng lượng tái tạo và nhu cầu nâng cấp lưới điện quốc gia.
Với nền tảng tài chính vững, mạng lưới sản xuất rộng khắp và thương hiệu mạnh, GEE có tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận ổn định giai đoạn 2025–2027.
2. Luận cứ chi tiết
Vị thế doanh nghiệp

GEE (Gelex Electric) là công ty thành viên của Tập đoàn Gelex, chuyên sản xuất và kinh doanh thiết bị điện, dây cáp điện, máy biến áp, công tắc – ổ cắm, công tơ và vật tư điện công nghiệp.
Sở hữu nhiều thương hiệu mạnh trong ngành như: CADIVI (dây cáp điện), THIBIDI (máy biến áp), EMIC (công tơ điện), MEE, và Hemic – chiếm thị phần lớn trong nước.
Gelex Electric có hệ thống sản xuất tại nhiều tỉnh, cung cấp cho các dự án trọng điểm của EVN, khu công nghiệp và hạ tầng dân dụng.
Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025

Doanh thu hợp nhất đạt khoảng 10.450 tỷ đồng, tăng gần 11% YoY, nhờ mảng dây cáp điện và máy biến áp tăng trưởng mạnh.
Lợi nhuận sau thuế đạt 820 tỷ đồng, tăng ~18% YoY, với biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ tối ưu chi phí nguyên vật liệu (đồng, nhôm).
Dòng tiền kinh doanh dương hơn 1.000 tỷ đồng, giúp doanh nghiệp duy trì thanh khoản tốt và giảm nợ vay ngắn hạn.
Tỷ suất lợi nhuận gộp đạt khoảng 16%, cao hơn mức trung bình ngành (~13%).
Động lực tăng trưởng

Đầu tư công và phát triển lưới điện: các dự án truyền tải 500kV, 220kV, và lưới điện phân phối đang được đẩy mạnh theo quy hoạch điện VIII. GEE là nhà cung cấp thiết bị chính cho nhiều dự án của EVN và các tổng công ty điện lực.
Xu hướng năng lượng tái tạo (điện gió, điện mặt trời, điện khí LNG) kéo theo nhu cầu lớn về thiết bị điện, máy biến áp, tủ điện và dây dẫn cao áp.
Xuất khẩu tăng trưởng: các sản phẩm của CADIVI và THIBIDI đã có mặt tại hơn 30 quốc gia, đặc biệt là Đông Nam Á và châu Phi.
Chiến lược mở rộng sản xuất thông minh (smart factory), ứng dụng công nghệ tự động hóa và kiểm soát chất lượng giúp giảm chi phí sản xuất và tăng biên lợi nhuận.
3. Lợi thế & tiềm năng
Doanh nghiệp đầu ngành thiết bị điện, chiếm thị phần lớn và có hệ sinh thái sản xuất khép kín.
Được hưởng lợi trực tiếp từ đầu tư công, quy hoạch điện VIII và chuyển đổi năng lượng.
Nền tài chính lành mạnh, dòng tiền dương liên tục, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu ở mức thấp (~0,4 lần).
Định giá hấp dẫn, P/E quanh mức 10–11 lần, thấp hơn so với trung bình nhóm doanh nghiệp cùng ngành (~13–14 lần).
Khả năng chia cổ tức đều đặn bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu, phản ánh dòng tiền ổn định.
4. Rủi ro cần lưu ý
Giá nguyên liệu đầu vào (đặc biệt là đồng, nhôm) biến động mạnh có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
Sự chậm trễ trong giải ngân đầu tư công hoặc dự án điện lực có thể làm gián đoạn doanh thu ngắn hạn.
Cạnh tranh gia tăng từ các nhà cung cấp Trung Quốc và Hàn Quốc trong lĩnh vực dây cáp và thiết bị công nghiệp.
Tỷ giá biến động có thể ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu linh kiện, đặc biệt khi GEE mở rộng xuất khẩu.
5. Kết luận – Triển vọng đầu tư
GEE là doanh nghiệp đầu ngành thiết bị điện Việt Nam, có lợi thế rõ ràng khi đầu tư công và nhu cầu điện năng tăng mạnh.
Dòng tiền dồi dào, cấu trúc tài chính lành mạnh, cùng định hướng đầu tư vào sản phẩm giá trị cao (máy biến áp, thiết bị điện thông minh) giúp GEE duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận 2 chữ số trong trung hạn.
Cổ phiếu GEE phù hợp với nhà đầu tư trung – dài hạn tìm kiếm sự ổn định và cổ tức cao trong nhóm hạ tầng – công nghiệp.
Chiến lược đầu tư:

Tích lũy ở vùng giá hợp lý khi thị trường điều chỉnh.
Theo dõi tiến độ đầu tư công, giải ngân điện lực và giá nguyên liệu để đánh giá biên lợi nhuận thực tế.

Nam Nguyễn Invest

Thanh Xuân & Chứng khoán 

Lũ lụt qua đi + cột điện kh&#244;ng l&#245;i sắt thiệt hại l&#224; rất lớn gee Thị phần lớn nhất sẽ ch&#225;y h&#224;ng. 

Lũ lụt qua đi + cột điện không lõi sắt thiệt hại là rất lớn gee Thị phần lớn nhất sẽ cháy hàng. 