*** Nh&#243;m CHỨNG KHO&#193;N th&#244;ng thường được định gi&#225; theo THANH KHOẢN hơn l&#224; KQKD, bởi:
+ KQKQ Qu&#253; 2/2025 xấu nhưng thanh khoản tăng --&gt; gi&#225; cp tăng
+ KQKD Qu&#253; 3/2025 tốt nhưng thanh khoản giảm --&gt; gi&#225; cp giảm
-&gt; L&#253; do l&#224; bởi nh&#224; đầu tư mua sự kỳ vọng về v&#242;ng quay ph&#237; giao dịch v&#224; cho vay margin sẽ b&#249;ng nổ trong tương lai, thay v&#236; nh&#236;n v&#224;o bảng b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh đ&#227; phản &#225;nh những kh&#243; khăn cũ.
...
- T&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư dần t&#237;ch cực hơn bởi sự phục hồi diện rộng của thị trường, ko c&#242;n t&#236;nh trạng đ&#225;nh đố NĐT d&#242;ng tiền sẽ ph&#226;n h&#243;a đi đ&#226;u.
- Sự cải thiện về niềm tin n&#224;y được kỳ vọng sẽ trở th&#224;nh &quot;ng&#242;i nổ&quot; cho thanh khoản trong th&#225;ng 1/2026, tạo ra bước nhảy vọt so với giai đoạn trầm lắng trước đ&#243;
- Qua đ&#243; gi&#225; cổ phiếu nh&#243;m chứng kho&#225;n x&#225;c xuất cao sẽ phục hồi mạnh mẽ theo đ&#224; thanh khoản trở lại
...
(Đ&#226;y chỉ l&#224; g&#243;c nh&#236;n c&#225; nh&#226;n, tự thấy sự hiểu biết của m&#236;nh c&#243; giới hạn, nếu c&#243; g&#236; sai s&#243;t, mong mọi người bỏ qua)

*** Nhóm CHỨNG KHOÁN thông thường được định giá theo THANH KHOẢN hơn là KQKD, bởi:
+ KQKQ Quý 2/2025 xấu nhưng thanh khoản tăng --> giá cp tăng
+ KQKD Quý 3/2025 tốt nhưng thanh khoản giảm --> giá cp giảm
-> Lý do là bởi nhà đầu tư mua sự kỳ vọng về vòng quay phí giao dịch và cho vay margin sẽ bùng nổ trong tương lai, thay vì nhìn vào bảng báo cáo tài chính đã phản ánh những khó khăn cũ.
...
- Tâm lý nhà đầu tư dần tích cực hơn bởi sự phục hồi diện rộng của thị trường, ko còn tình trạng đánh đố NĐT dòng tiền sẽ phân hóa đi đâu.
- Sự cải thiện về niềm tin này được kỳ vọng sẽ trở thành "ngòi nổ" cho thanh khoản trong tháng 1/2026, tạo ra bước nhảy vọt so với giai đoạn trầm lắng trước đó
- Qua đó giá cổ phiếu nhóm chứng khoán xác xuất cao sẽ phục hồi mạnh mẽ theo đà thanh khoản trở lại
...
(Đây chỉ là góc nhìn cá nhân, tự thấy sự hiểu biết của mình có giới hạn, nếu có gì sai sót, mong mọi người bỏ qua)