MSH – Chi ph&#237; nguy&#234;n liệu cao ảnh hưởng ti&#234;u cực đến bi&#234;n gộp Q1/2022 - VDSC

- Trong Q1/2022, MSH đạt doanh thu v&#224; LNST sau CĐTS lần lượt l&#224; 1.291 tỷ đồng (+37% YoY) v&#224; 91 tỷ đồng (-2% YoY). DT được th&#250;c đẩy nhờ nh&#224; m&#225;y Nghĩa Hưng (SH10) đi v&#224;o hoạt động. Tuy nhi&#234;n, bi&#234;n lợi nhuận gộp giảm xuống c&#242;n 14,7%, thấp hơn nhiều so với mức 22,8% trong Q1/2021 do MSH chủ yếu sản xuất FOB cấp II (tự t&#236;m nguồn cung ứng) n&#234;n bị ảnh hưởng nặng hơn so với c&#225;c nh&#224; sản xuất kh&#225;c.

- MSH đặt kế hoạch DT v&#224; LNTT lần lượt l&#224; 4.900 tỷ đồng (+3% YoY) v&#224; 500 tỷ đồng (-8% YoY) cho năm 2022. MSH đặt kế hoạch thận trọng do: (1) T&#236;nh h&#236;nh phong tỏa ở Trung Quốc, nơi m&#224; c&#244;ng ty phụ thuộc rất nhiều v&#224;o vải nhập khẩu; (2) Gi&#225; NVL v&#224; gi&#225; nh&#226;n c&#244;ng tăng đ&#225;ng kể do lạm ph&#225;t to&#224;n cầu; (3) Năng suất của nh&#224; m&#225;y SH10 mới thấp hơn so với c&#225;c khu vực SX trước đ&#226;y.

- Việc thiếu nguy&#234;n liệu l&#224; yếu tố ti&#234;u cực trong ngắn hạn v&#224; LNST từ năm 2023 trở đi c&#243; thể cải thiện do gi&#225; nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o dự kiến sẽ hạ nhiệt khi chiến tranh Nga-Ukraine v&#224; Trung Quốc hạ nhiệt. 


***NĐT quan t&#226;m đến MSH c&#243; thể th&#234;m v&#224;o watchlist để theo d&#245;i, xem x&#233;t kỹ trước khi giải ng&#226;n trong giai đoạn thị trường n&#224;y.

MSH – Chi phí nguyên liệu cao ảnh hưởng tiêu cực đến biên gộp Q1/2022 - VDSC

- Trong Q1/2022, MSH đạt doanh thu và LNST sau CĐTS lần lượt là 1.291 tỷ đồng (+37% YoY) và 91 tỷ đồng (-2% YoY). DT được thúc đẩy nhờ nhà máy Nghĩa Hưng (SH10) đi vào hoạt động. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm xuống còn 14,7%, thấp hơn nhiều so với mức 22,8% trong Q1/2021 do MSH chủ yếu sản xuất FOB cấp II (tự tìm nguồn cung ứng) nên bị ảnh hưởng nặng hơn so với các nhà sản xuất khác.

- MSH đặt kế hoạch DT và LNTT lần lượt là 4.900 tỷ đồng (+3% YoY) và 500 tỷ đồng (-8% YoY) cho năm 2022. MSH đặt kế hoạch thận trọng do: (1) Tình hình phong tỏa ở Trung Quốc, nơi mà công ty phụ thuộc rất nhiều vào vải nhập khẩu; (2) Giá NVL và giá nhân công tăng đáng kể do lạm phát toàn cầu; (3) Năng suất của nhà máy SH10 mới thấp hơn so với các khu vực SX trước đây.

- Việc thiếu nguyên liệu là yếu tố tiêu cực trong ngắn hạn và LNST từ năm 2023 trở đi có thể cải thiện do giá nguyên liệu đầu vào dự kiến sẽ hạ nhiệt khi chiến tranh Nga-Ukraine và Trung Quốc hạ nhiệt. 


***NĐT quan tâm đến MSH có thể thêm vào watchlist để theo dõi, xem xét kỹ trước khi giải ngân trong giai đoạn thị trường này.