Một điểm đ&#225;ng lưu &#253; trong giai đoạn thị trường giảm l&#224; sự thay đổi h&#224;nh vi của d&#242;ng tiền. Thay v&#236; t&#236;m kiếm lợi nhuận nhanh, d&#242;ng tiền c&#243; xu hướng quay lại c&#225;c cổ phiếu c&#243; t&#237;nh minh bạch cao, thanh khoản tốt v&#224; &#237;t rủi ro về th&#244;ng tin. Điều n&#224;y khiến khoảng c&#225;ch hiệu suất giữa cổ phiếu đầu ng&#224;nh v&#224; phần c&#242;n lại ng&#224;y c&#224;ng gi&#227;n rộng. Với nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n, việc b&#225;m s&#225;t c&#225;c cổ phiếu c&#243; nền tảng tốt kh&#244;ng chỉ gi&#250;p hạn chế rủi ro giảm s&#226;u m&#224; c&#242;n tạo lợi thế khi thị trường xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật hoặc bước v&#224;o chu kỳ tăng mới.

Song song đ&#243;, kỳ vọng lợi nhuận cũng cần được điều chỉnh cho ph&#249; hợp với bối cảnh. Giai đoạn thị trường thuận lợi cho ph&#233;p nh&#224; đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn để đổi lấy lợi nhuận nhanh, nhưng trong giai đoạn hiện tại, chiến lược “ăn d&#224;y” rất dễ dẫn tới sai lầm. Thay v&#224;o đ&#243;, việc đặt mục ti&#234;u lợi nhuận vừa phải, đi k&#232;m kỷ luật cắt giảm rủi ro, sẽ gi&#250;p danh mục duy tr&#236; được sự ổn định v&#224; tr&#225;nh những c&#250; sốc t&#226;m l&#253; kh&#244;ng cần thiết.

Ngo&#224;i yếu tố thị trường chung, mỗi danh mục cũng chịu ảnh hưởng lớn từ cấu tr&#250;c ph&#226;n bổ t&#224;i sản. Những danh mục qu&#225; tập trung v&#224;o một ng&#224;nh hoặc một nh&#243;m cổ phiếu mang t&#237;nh chu kỳ thường chịu &#225;p lực lớn hơn khi thị trường điều chỉnh. Do đ&#243;, việc t&#225;i c&#226;n bằng danh mục, giảm bớt tỷ trọng ở c&#225;c cổ phiếu biến động mạnh v&#224; gia tăng tỷ trọng ở c&#225;c cổ phiếu c&#243; t&#237;nh ph&#242;ng thủ, c&#243; thể xem l&#224; bước đi cần thiết trong giai đoạn n&#224;y. Điều n&#224;y kh&#244;ng chỉ gi&#250;p giảm bi&#234;n độ dao động m&#224; c&#242;n tạo nền tảng vững hơn cho giai đoạn hồi phục sau đ&#243;.

Một kh&#237;a cạnh kh&#225;c thường bị bỏ qua l&#224; thời gian nắm giữ. Thị trường giảm kh&#244;ng hẳn l&#224; kẻ th&#249; của nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn, miễn l&#224; doanh nghiệp trong danh mục vẫn giữ được nền tảng kinh doanh cốt l&#245;i. Ngược lại, việc li&#234;n tục mua b&#225;n trong giai đoạn biến động mạnh c&#243; thể khiến chi ph&#237; giao dịch tăng l&#234;n v&#224; l&#224;m suy giảm hiệu quả đầu tư tổng thể. V&#236; vậy, nh&#224; đầu tư cần x&#225;c định r&#245; đ&#226;u l&#224; khoản đầu tư mang t&#237;nh chiến lược, đ&#226;u l&#224; vị thế mang t&#237;nh giao dịch, từ đ&#243; c&#243; c&#225;ch ứng xử ph&#249; hợp với từng phần danh mục.

X&#233;t tr&#234;n b&#236;nh diện rộng hơn, lịch sử thị trường cho thấy những giai đoạn điều chỉnh mạnh thường l&#224; tiền đề cho c&#225;c chu kỳ tăng trưởng mới, nhưng chỉ những nh&#224; đầu tư chuẩn bị tốt v&#224; đủ ki&#234;n nhẫn mới c&#243; thể tận dụng được cơ hội đ&#243;. Việc t&#237;ch lũy kiến thức, theo d&#245;i s&#225;t diễn biến doanh nghiệp v&#224; duy tr&#236; kỷ luật đầu tư trong giai đoạn kh&#243; khăn ch&#237;nh l&#224; yếu tố tạo n&#234;n sự kh&#225;c biệt về hiệu quả trong d&#224;i hạn.

Kết lại, thị trường hiện tại c&#243; thể chưa thuận lợi để kỳ vọng lợi nhuận nhanh, nhưng lại l&#224; thời điểm rất ph&#249; hợp để n&#226;ng cấp chất lượng danh mục, điều chỉnh chiến lược v&#224; chuẩn bị t&#226;m thế cho chu kỳ tiếp theo. Với c&#225;ch tiếp cận thận trọng, c&#243; chọn lọc v&#224; chủ động, nh&#224; đầu tư kh&#244;ng chỉ bảo vệ được th&#224;nh quả đ&#227; c&#243; m&#224; c&#242;n từng bước tạo nền tảng cho sự tăng trưởng bền vững trong tương lai.

Một điểm đáng lưu ý trong giai đoạn thị trường giảm là sự thay đổi hành vi của dòng tiền. Thay vì tìm kiếm lợi nhuận nhanh, dòng tiền có xu hướng quay lại các cổ phiếu có tính minh bạch cao, thanh khoản tốt và ít rủi ro về thông tin. Điều này khiến khoảng cách hiệu suất giữa cổ phiếu đầu ngành và phần còn lại ngày càng giãn rộng. Với nhà đầu tư cá nhân, việc bám sát các cổ phiếu có nền tảng tốt không chỉ giúp hạn chế rủi ro giảm sâu mà còn tạo lợi thế khi thị trường xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật hoặc bước vào chu kỳ tăng mới.

Song song đó, kỳ vọng lợi nhuận cũng cần được điều chỉnh cho phù hợp với bối cảnh. Giai đoạn thị trường thuận lợi cho phép nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn để đổi lấy lợi nhuận nhanh, nhưng trong giai đoạn hiện tại, chiến lược “ăn dày” rất dễ dẫn tới sai lầm. Thay vào đó, việc đặt mục tiêu lợi nhuận vừa phải, đi kèm kỷ luật cắt giảm rủi ro, sẽ giúp danh mục duy trì được sự ổn định và tránh những cú sốc tâm lý không cần thiết.

Ngoài yếu tố thị trường chung, mỗi danh mục cũng chịu ảnh hưởng lớn từ cấu trúc phân bổ tài sản. Những danh mục quá tập trung vào một ngành hoặc một nhóm cổ phiếu mang tính chu kỳ thường chịu áp lực lớn hơn khi thị trường điều chỉnh. Do đó, việc tái cân bằng danh mục, giảm bớt tỷ trọng ở các cổ phiếu biến động mạnh và gia tăng tỷ trọng ở các cổ phiếu có tính phòng thủ, có thể xem là bước đi cần thiết trong giai đoạn này. Điều này không chỉ giúp giảm biên độ dao động mà còn tạo nền tảng vững hơn cho giai đoạn hồi phục sau đó.

Một khía cạnh khác thường bị bỏ qua là thời gian nắm giữ. Thị trường giảm không hẳn là kẻ thù của nhà đầu tư trung – dài hạn, miễn là doanh nghiệp trong danh mục vẫn giữ được nền tảng kinh doanh cốt lõi. Ngược lại, việc liên tục mua bán trong giai đoạn biến động mạnh có thể khiến chi phí giao dịch tăng lên và làm suy giảm hiệu quả đầu tư tổng thể. Vì vậy, nhà đầu tư cần xác định rõ đâu là khoản đầu tư mang tính chiến lược, đâu là vị thế mang tính giao dịch, từ đó có cách ứng xử phù hợp với từng phần danh mục.

Xét trên bình diện rộng hơn, lịch sử thị trường cho thấy những giai đoạn điều chỉnh mạnh thường là tiền đề cho các chu kỳ tăng trưởng mới, nhưng chỉ những nhà đầu tư chuẩn bị tốt và đủ kiên nhẫn mới có thể tận dụng được cơ hội đó. Việc tích lũy kiến thức, theo dõi sát diễn biến doanh nghiệp và duy trì kỷ luật đầu tư trong giai đoạn khó khăn chính là yếu tố tạo nên sự khác biệt về hiệu quả trong dài hạn.

Kết lại, thị trường hiện tại có thể chưa thuận lợi để kỳ vọng lợi nhuận nhanh, nhưng lại là thời điểm rất phù hợp để nâng cấp chất lượng danh mục, điều chỉnh chiến lược và chuẩn bị tâm thế cho chu kỳ tiếp theo. Với cách tiếp cận thận trọng, có chọn lọc và chủ động, nhà đầu tư không chỉ bảo vệ được thành quả đã có mà còn từng bước tạo nền tảng cho sự tăng trưởng bền vững trong tương lai.