B&#192;I 1 – G&#243;c nh&#236;n t&#237;ch lũy &amp; d&#242;ng tiền

Tổng quan thị trường:
Thị trường tiếp tục vận động trong v&#249;ng t&#237;ch lũy với sự lu&#226;n chuyển d&#242;ng tiền giữa c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh. Chỉ số được giữ nhịp chủ yếu nhờ nh&#243;m cổ phiếu trụ, trong khi mặt bằng cổ phiếu c&#242;n lại diễn biến ph&#226;n h&#243;a. D&#242;ng tiền cho thấy sự thận trọng, ưu ti&#234;n c&#225;c doanh nghiệp đầu ng&#224;nh, c&#243; nền tảng cơ bản tốt v&#224; triển vọng tăng trưởng trung hạn r&#245; r&#224;ng. Bối cảnh vĩ m&#244; ổn định c&#249;ng ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ nới lỏng tiếp tục đ&#243;ng vai tr&#242; hỗ trợ cho xu hướng thị trường.

Nh&#243;m bất động sản – x&#226;y dựng (VIC, VHM, VCG, IDC):
Nh&#243;m bất động sản ghi nhận sự phục hồi mang t&#237;nh chọn lọc. C&#225;c doanh nghiệp c&#243; quỹ đất sạch v&#224; năng lực triển khai dự &#225;n tốt được đ&#225;nh gi&#225; t&#237;ch cực hơn so với mặt bằng chung. Trong khi đ&#243;, nh&#243;m x&#226;y dựng – hạ tầng như VCG hưởng lợi từ tiến độ giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng, c&#242;n IDC được hỗ trợ bởi nhu cầu thu&#234; đất khu c&#244;ng nghiệp từ khối FDI.

Nh&#243;m năng lượng – dầu kh&#237; (GAS, PVT):
Ng&#224;nh dầu kh&#237; duy tr&#236; vai tr&#242; ổn định trong bối cảnh thị trường biến động. GAS tiếp tục l&#224; trụ cột với d&#242;ng tiền bền vững, trong khi PVT hưởng lợi từ nhu cầu vận tải v&#224; kế hoạch mở rộng c&#244;ng suất. Đ&#226;y l&#224; nh&#243;m c&#243; thể đ&#243;ng vai tr&#242; c&#226;n bằng rủi ro trong danh mục.

Nh&#243;m c&#244;ng nghiệp – vật liệu (HPG):
HPG được hưởng lợi từ nhu cầu th&#233;p x&#226;y dựng trong nước cải thiện nhờ đầu tư c&#244;ng. Tuy nhi&#234;n, biến động gi&#225; th&#233;p thế giới vẫn l&#224; yếu tố ảnh hưởng đến bi&#234;n lợi nhuận trong ngắn hạn.

Nh&#243;m t&#224;i ch&#237;nh – chứng kho&#225;n (SSI):
Diễn biến của nh&#243;m chứng kho&#225;n phụ thuộc lớn v&#224;o thanh khoản thị trường. SSI c&#243; lợi thế khi d&#242;ng tiền cải thiện, song trong giai đoạn t&#237;ch lũy, nh&#243;m n&#224;y ph&#249; hợp hơn với chiến lược giao dịch ngắn hạn.

Nh&#243;m c&#244;ng nghệ (FPT):
FPT tiếp tục l&#224; lựa chọn ổn định nhờ tăng trưởng đều đặn từ mảng c&#244;ng nghệ v&#224; thị trường xuất khẩu, &#237;t chịu t&#225;c động từ chu kỳ kinh tế trong nước.

B&#192;I 2 – G&#243;c nh&#236;n thận trọng &amp; chọn lọc cổ phiếu

Tổng quan thị trường:
Thị trường cho thấy dấu hiệu chững lại sau c&#225;c nhịp hồi phục, với &#225;p lực chốt lời xuất hiện tại một số nh&#243;m cổ phiếu tăng n&#243;ng. T&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư c&#243; phần thận trọng hơn, thể hiện qua thanh khoản chưa bứt ph&#225; r&#245; rệt. Trong bối cảnh n&#224;y, chiến lược đầu tư cần tập trung v&#224;o quản trị rủi ro v&#224; lựa chọn cổ phiếu c&#243; nền tảng cơ bản tốt.

Nh&#243;m bất động sản – x&#226;y dựng (VIC, VHM, VCG, IDC):
Triển vọng trung hạn của nh&#243;m bất động sản vẫn t&#237;ch cực nhờ ch&#237;nh s&#225;ch hỗ trợ ph&#225;p l&#253; v&#224; l&#227;i suất thấp. Tuy nhi&#234;n, khả năng hấp thụ thị trường v&#224; tiến độ triển khai dự &#225;n sẽ quyết định mức độ hồi phục của từng doanh nghiệp. Nh&#243;m khu c&#244;ng nghiệp tiếp tục được đ&#225;nh gi&#225; cao nhờ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng.

Nh&#243;m năng lượng – dầu kh&#237; (GAS, PVT):
Nh&#243;m dầu kh&#237; duy tr&#236; sự ổn định nhờ nhu cầu năng lượng phục hồi. GAS c&#243; lợi thế về quy m&#244; v&#224; vị thế ng&#224;nh, trong khi PVT hưởng lợi từ nhu cầu vận tải dầu kh&#237; gia tăng.

Nh&#243;m c&#244;ng nghiệp – vật liệu (HPG):
HPG đang trong giai đoạn củng cố nền tảng sau chu kỳ suy giảm của ng&#224;nh th&#233;p. Doanh nghiệp vẫn giữ lợi thế cạnh tranh, song triển vọng tăng trưởng mạnh cần th&#234;m t&#237;n hiệu r&#245; r&#224;ng từ nhu cầu thị trường.

Nh&#243;m t&#224;i ch&#237;nh – chứng kho&#225;n (SSI):
Nh&#243;m chứng kho&#225;n nhạy cảm với biến động ngắn hạn của thị trường. SSI c&#243; thể hưởng lợi khi thanh khoản cải thiện, nhưng trong giai đoạn hiện tại, việc giải ng&#226;n cần được thực hiện thận trọng.

Nh&#243;m c&#244;ng nghệ (FPT):
FPT tiếp tục duy tr&#236; tăng trưởng ổn định nhờ c&#225;c hợp đồng d&#224;i hạn v&#224; xu hướng chuyển đổi số to&#224;n cầu, ph&#249; hợp cho chiến lược nắm giữ trung – d&#224;i hạn.

B&#192;I 3 – G&#243;c nh&#236;n trung hạn &amp; chiến lược danh mục

Tổng quan thị trường:
X&#233;t trong trung hạn, thị trường vẫn được hỗ trợ bởi c&#225;c yếu tố vĩ m&#244; t&#237;ch cực như l&#227;i suất thấp, đầu tư c&#244;ng được đẩy mạnh v&#224; hoạt động sản xuất – ti&#234;u d&#249;ng dần phục hồi. D&#249; c&#225;c nhịp điều chỉnh ngắn hạn c&#243; thể xuất hiện, xu hướng chung vẫn nghi&#234;ng về t&#237;ch lũy v&#224; hồi phục.

Nh&#243;m bất động sản – x&#226;y dựng (VIC, VHM, VCG, IDC):
Nh&#243;m bất động sản được kỳ vọng cải thiện dần trong trung hạn, đặc biệt l&#224; c&#225;c doanh nghiệp c&#243; năng lực t&#224;i ch&#237;nh tốt v&#224; dự &#225;n triển khai r&#245; r&#224;ng. Nh&#243;m x&#226;y dựng v&#224; khu c&#244;ng nghiệp tiếp tục hưởng lợi từ đầu tư c&#244;ng v&#224; d&#242;ng vốn FDI.

Nh&#243;m năng lượng – dầu kh&#237; (GAS, PVT):
Ng&#224;nh dầu kh&#237; c&#243; triển vọng ổn định nhờ nhu cầu năng lượng d&#224;i hạn v&#224; chiến lược ph&#225;t triển LNG. Đ&#226;y l&#224; nh&#243;m ph&#249; hợp để nắm giữ nhằm ổn định danh mục đầu tư.

Nh&#243;m c&#244;ng nghiệp – vật liệu (HPG):
HPG c&#243; thể hưởng lợi khi nhu cầu x&#226;y dựng tăng trở lại, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư c&#244;ng được th&#250;c đẩy. Tuy nhi&#234;n, nh&#224; đầu tư cần theo d&#245;i diễn biến gi&#225; nguy&#234;n vật liệu đầu v&#224;o.

Nh&#243;m t&#224;i ch&#237;nh – chứng kho&#225;n (SSI):
Nh&#243;m chứng kho&#225;n sẽ hưởng lợi r&#245; rệt khi thị trường bước v&#224;o giai đoạn s&#244;i động hơn. SSI tiếp tục l&#224; doanh nghiệp dẫn đầu, ph&#249; hợp để theo d&#245;i v&#224; giải ng&#226;n khi thanh khoản cải thiện.

Nh&#243;m c&#244;ng nghệ (FPT):
FPT duy tr&#236; vị thế l&#224; cổ phiếu tăng trưởng bền vững nhờ nền tảng c&#244;ng nghệ v&#224; thị trường xuất khẩu ổn định.

BÀI 1 – Góc nhìn tích lũy & dòng tiền

Tổng quan thị trường:
Thị trường tiếp tục vận động trong vùng tích lũy với sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành. Chỉ số được giữ nhịp chủ yếu nhờ nhóm cổ phiếu trụ, trong khi mặt bằng cổ phiếu còn lại diễn biến phân hóa. Dòng tiền cho thấy sự thận trọng, ưu tiên các doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng tăng trưởng trung hạn rõ ràng. Bối cảnh vĩ mô ổn định cùng chính sách tiền tệ nới lỏng tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ cho xu hướng thị trường.

Nhóm bất động sản – xây dựng (VIC, VHM, VCG, IDC):
Nhóm bất động sản ghi nhận sự phục hồi mang tính chọn lọc. Các doanh nghiệp có quỹ đất sạch và năng lực triển khai dự án tốt được đánh giá tích cực hơn so với mặt bằng chung. Trong khi đó, nhóm xây dựng – hạ tầng như VCG hưởng lợi từ tiến độ giải ngân đầu tư công, còn IDC được hỗ trợ bởi nhu cầu thuê đất khu công nghiệp từ khối FDI.

Nhóm năng lượng – dầu khí (GAS, PVT):
Ngành dầu khí duy trì vai trò ổn định trong bối cảnh thị trường biến động. GAS tiếp tục là trụ cột với dòng tiền bền vững, trong khi PVT hưởng lợi từ nhu cầu vận tải và kế hoạch mở rộng công suất. Đây là nhóm có thể đóng vai trò cân bằng rủi ro trong danh mục.

Nhóm công nghiệp – vật liệu (HPG):
HPG được hưởng lợi từ nhu cầu thép xây dựng trong nước cải thiện nhờ đầu tư công. Tuy nhiên, biến động giá thép thế giới vẫn là yếu tố ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong ngắn hạn.

Nhóm tài chính – chứng khoán (SSI):
Diễn biến của nhóm chứng khoán phụ thuộc lớn vào thanh khoản thị trường. SSI có lợi thế khi dòng tiền cải thiện, song trong giai đoạn tích lũy, nhóm này phù hợp hơn với chiến lược giao dịch ngắn hạn.

Nhóm công nghệ (FPT):
FPT tiếp tục là lựa chọn ổn định nhờ tăng trưởng đều đặn từ mảng công nghệ và thị trường xuất khẩu, ít chịu tác động từ chu kỳ kinh tế trong nước.

BÀI 2 – Góc nhìn thận trọng & chọn lọc cổ phiếu

Tổng quan thị trường:
Thị trường cho thấy dấu hiệu chững lại sau các nhịp hồi phục, với áp lực chốt lời xuất hiện tại một số nhóm cổ phiếu tăng nóng. Tâm lý nhà đầu tư có phần thận trọng hơn, thể hiện qua thanh khoản chưa bứt phá rõ rệt. Trong bối cảnh này, chiến lược đầu tư cần tập trung vào quản trị rủi ro và lựa chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt.

Nhóm bất động sản – xây dựng (VIC, VHM, VCG, IDC):
Triển vọng trung hạn của nhóm bất động sản vẫn tích cực nhờ chính sách hỗ trợ pháp lý và lãi suất thấp. Tuy nhiên, khả năng hấp thụ thị trường và tiến độ triển khai dự án sẽ quyết định mức độ hồi phục của từng doanh nghiệp. Nhóm khu công nghiệp tiếp tục được đánh giá cao nhờ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng.

Nhóm năng lượng – dầu khí (GAS, PVT):
Nhóm dầu khí duy trì sự ổn định nhờ nhu cầu năng lượng phục hồi. GAS có lợi thế về quy mô và vị thế ngành, trong khi PVT hưởng lợi từ nhu cầu vận tải dầu khí gia tăng.

Nhóm công nghiệp – vật liệu (HPG):
HPG đang trong giai đoạn củng cố nền tảng sau chu kỳ suy giảm của ngành thép. Doanh nghiệp vẫn giữ lợi thế cạnh tranh, song triển vọng tăng trưởng mạnh cần thêm tín hiệu rõ ràng từ nhu cầu thị trường.

Nhóm tài chính – chứng khoán (SSI):
Nhóm chứng khoán nhạy cảm với biến động ngắn hạn của thị trường. SSI có thể hưởng lợi khi thanh khoản cải thiện, nhưng trong giai đoạn hiện tại, việc giải ngân cần được thực hiện thận trọng.

Nhóm công nghệ (FPT):
FPT tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định nhờ các hợp đồng dài hạn và xu hướng chuyển đổi số toàn cầu, phù hợp cho chiến lược nắm giữ trung – dài hạn.

BÀI 3 – Góc nhìn trung hạn & chiến lược danh mục

Tổng quan thị trường:
Xét trong trung hạn, thị trường vẫn được hỗ trợ bởi các yếu tố vĩ mô tích cực như lãi suất thấp, đầu tư công được đẩy mạnh và hoạt động sản xuất – tiêu dùng dần phục hồi. Dù các nhịp điều chỉnh ngắn hạn có thể xuất hiện, xu hướng chung vẫn nghiêng về tích lũy và hồi phục.

Nhóm bất động sản – xây dựng (VIC, VHM, VCG, IDC):
Nhóm bất động sản được kỳ vọng cải thiện dần trong trung hạn, đặc biệt là các doanh nghiệp có năng lực tài chính tốt và dự án triển khai rõ ràng. Nhóm xây dựng và khu công nghiệp tiếp tục hưởng lợi từ đầu tư công và dòng vốn FDI.

Nhóm năng lượng – dầu khí (GAS, PVT):
Ngành dầu khí có triển vọng ổn định nhờ nhu cầu năng lượng dài hạn và chiến lược phát triển LNG. Đây là nhóm phù hợp để nắm giữ nhằm ổn định danh mục đầu tư.

Nhóm công nghiệp – vật liệu (HPG):
HPG có thể hưởng lợi khi nhu cầu xây dựng tăng trở lại, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư công được thúc đẩy. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi diễn biến giá nguyên vật liệu đầu vào.

Nhóm tài chính – chứng khoán (SSI):
Nhóm chứng khoán sẽ hưởng lợi rõ rệt khi thị trường bước vào giai đoạn sôi động hơn. SSI tiếp tục là doanh nghiệp dẫn đầu, phù hợp để theo dõi và giải ngân khi thanh khoản cải thiện.

Nhóm công nghệ (FPT):
FPT duy trì vị thế là cổ phiếu tăng trưởng bền vững nhờ nền tảng công nghệ và thị trường xuất khẩu ổn định.