Chu kỳ bẫy nợ; Th&#225;ch thức &amp; cơ hội?

Bản chất nợ l&#224; th&#250;c đẩy v&#224; cũng l&#224; c&#244;ng cụ t&#225;i ph&#226;n phối mang t&#237;nh chu kỳ.

“Bẫy nợ gi&#225;” v&#224; “Bẫy nợ h&#224;nh vi” thường c&#243; độ lệch + 7 tới 9 năm. V&#224; khi kết th&#250;c bẫy nợ h&#224;nh vi cũng l&#224; giai đoạn cuối của qu&#225; tr&#236;nh &amp; t&#225;i lập cho một chu kỳ kinh tế. Bẫy nợ gi&#225; h&#224;m chứa nhiều hạn chế/ti&#234;u cực nhưng cũng vẫn l&#224; một phần của động lực sản xuất; bẫy nợ h&#224;nh vi sẽ đan xen cả những hạn chế &amp; t&#237;ch cực, đồng thời cũng l&#224; một trong những điều kiện cần gắn liền với sự tăng trưởng của c&#225;c nền kinh tế.

Thực tế bẫy nợ gi&#225; đ&#227; diễn ra trong suốt hơn 1 thập kỷ qua, bằng chứng l&#224; kh&#225; nhiều loại h&#224;ng h&#243;a đ&#227; c&#243; sự tăng gi&#225; mạnh mẽ, kể cả lạm ph&#225;t được kiểm so&#225;t th&#236; gi&#225; cả h&#224;ng h&#243;a vẫn được neo cao v&#224; chưa c&#243; dấu hiệu hạ nhiệt. Tuy nhi&#234;n đến thời điểm hiện tại c&#243; thể khẳng định bẫy nợ gi&#225; đ&#227; đạt đỉnh, bằng chứng l&#224; sức mua đ&#227; bắt đầu c&#243; dấu hiệu giảm s&#250;t, gi&#225; cả cũng đang c&#243; khoảng c&#225;ch kh&#225; lớn so với mức độ t&#237;ch lũy d&#226;n cư/c&#225; nh&#226;n. 

Điều đ&#243;n chờ tiếp theo sẽ l&#224; qu&#225; tr&#236;nh k&#237;ch th&#237;ch ti&#234;u d&#249;ng mạnh mẽ (v&#224; c&#243; thể cũng sẽ xuất hiện cả sự điều chỉnh gi&#225; của nhiều loại h&#224;ng ho&#225; ti&#234;u d&#249;ng). Nhưng sẽ c&#243; sự kh&#225;c biệt của qu&#225; tr&#236;nh k&#237;ch th&#237;ch ti&#234;u d&#249;ng trong giai đoạn tới, c&#243; thể sẽ l&#224; chu kỳ k&#233;o d&#224;i tới 25 - 30 năm (nguy&#234;n nh&#226;n bởi sự ph&#225;t triển mạnh mẽ của khoa học c&#244;ng nghệ v&#224; dư thừa nguồn cung sản phẩm ti&#234;u d&#249;ng c&#243; h&#224;m lượng tr&#237; tuệ nh&#226;n tạo cao); kết hợp với sự tăng tốc của nhiều nền kinh tế đặc biệt trong qu&#225; tr&#236;nh n&#226;ng cao năng suất lao động v&#224; h&#236;nh th&#224;nh r&#245; n&#233;t một “Chu kỳ/c&#225;ch mạng c&#244;ng nghiệp ho&#225; hiện đại ho&#225; c&#244;ng nghệ cao tại nhiều v&#249;ng l&#227;nh thổ”. 

Ngo&#224;i ra c&#249;ng với c&#225;c yếu tố địa ch&#237;nh trị đan xen, đảm bảo chuỗi cung ứng, cũng sẽ c&#243; những sự thay đổi, t&#225;c động rất lớn đối với thị trường vốn &amp; vị thế đồng nội tệ c&#225;c nước đặc biệt tại khu vực ch&#226;u &#225;, trong đ&#243; VND cũng l&#224; một trong c&#225;c đồng tiền c&#243; vị thế được cải thiện đ&#225;ng kể trong thập kỷ tới, sau sự tăng gi&#225; mạnh của JPY, AUD.

Chu kỳ bẫy nợ; Thách thức & cơ hội?

Bản chất nợ là thúc đẩy và cũng là công cụ tái phân phối mang tính chu kỳ.

“Bẫy nợ giá” và “Bẫy nợ hành vi” thường có độ lệch + 7 tới 9 năm. Và khi kết thúc bẫy nợ hành vi cũng là giai đoạn cuối của quá trình & tái lập cho một chu kỳ kinh tế. Bẫy nợ giá hàm chứa nhiều hạn chế/tiêu cực nhưng cũng vẫn là một phần của động lực sản xuất; bẫy nợ hành vi sẽ đan xen cả những hạn chế & tích cực, đồng thời cũng là một trong những điều kiện cần gắn liền với sự tăng trưởng của các nền kinh tế.

Thực tế bẫy nợ giá đã diễn ra trong suốt hơn 1 thập kỷ qua, bằng chứng là khá nhiều loại hàng hóa đã có sự tăng giá mạnh mẽ, kể cả lạm phát được kiểm soát thì giá cả hàng hóa vẫn được neo cao và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Tuy nhiên đến thời điểm hiện tại có thể khẳng định bẫy nợ giá đã đạt đỉnh, bằng chứng là sức mua đã bắt đầu có dấu hiệu giảm sút, giá cả cũng đang có khoảng cách khá lớn so với mức độ tích lũy dân cư/cá nhân. 

Điều đón chờ tiếp theo sẽ là quá trình kích thích tiêu dùng mạnh mẽ (và có thể cũng sẽ xuất hiện cả sự điều chỉnh giá của nhiều loại hàng hoá tiêu dùng). Nhưng sẽ có sự khác biệt của quá trình kích thích tiêu dùng trong giai đoạn tới, có thể sẽ là chu kỳ kéo dài tới 25 - 30 năm (nguyên nhân bởi sự phát triển mạnh mẽ của khoa học công nghệ và dư thừa nguồn cung sản phẩm tiêu dùng có hàm lượng trí tuệ nhân tạo cao); kết hợp với sự tăng tốc của nhiều nền kinh tế đặc biệt trong quá trình nâng cao năng suất lao động và hình thành rõ nét một “Chu kỳ/cách mạng công nghiệp hoá hiện đại hoá công nghệ cao tại nhiều vùng lãnh thổ”. 

Ngoài ra cùng với các yếu tố địa chính trị đan xen, đảm bảo chuỗi cung ứng, cũng sẽ có những sự thay đổi, tác động rất lớn đối với thị trường vốn & vị thế đồng nội tệ các nước đặc biệt tại khu vực châu á, trong đó VND cũng là một trong các đồng tiền có vị thế được cải thiện đáng kể trong thập kỷ tới, sau sự tăng giá mạnh của JPY, AUD.