&#127483;&#127475; 19/09/2023 : B&#225;o c&#225;o cập nhật ng&#224;nh h&#243;a chất cơ bản - X&#250;t Clo.
- H&#243;a chất cơ bản l&#224; ng&#224;nh gắn liền vs tốc độ tăng trưởng GDP v&#224; IIP (Q3/2023 tăng lần lượt 5.33% v&#224; 3.5% YoY), c&#243; r&#224;o cản gia nhập ng&#224;nh lớn, kh&#225;ch h&#224;ng c&#243; &#237;t sự đ&#224;m ph&#225;n về gi&#225;, v&#236; 40% thị phần thuộc top 5 DN &amp; thuộc sở hữu của Vinachem n&#243;i chung. Đặc biệt, nguồn cung nội địa X&#250;t (~100k tấn, ko bao gồm FDI) mới chỉ đ&#225;p ứng được 50% nhu cầu.
- Gi&#225; NaOH sau khi tạo đ&#225;y 743 RMB/ton tại 27/7/2023, th&#236; hiện tại đang giao dịch mức 1015 RMB/ton, tăng 36.6% (đỉnh lịch sử 1.540RMB/ton v&#224;o T10/2021) nhờ i) ng&#224;nh c&#244;ng sx Nh&#244;m, Xử l&#253; nước , SX Giấy, Dệt may nhu cầu phục hồi khi PMI T8 của Trung Quốc đạt 51 ii) hụt cung do thiếu điện (chiếm 40% gi&#225; th&#224;nh) khi hạn h&#225;n ở thủ phủ X&#250;t V&#226;n Nam- Tứ Xuy&#234;n.
- VN c&#243; 5 DN tham gia SX-KD X&#250;t, trong đ&#243; CSV, HVT, Đ&#244;ng &#193; chiếm 49% tổng sản lượng cả nước. Trong đ&#243;, CSV c&#243; LTCT hơn cả nhờ Q3/2021 đ&#227; lắp xong b&#236;nh điện ph&#226;n mới c&#244;ng nghệ BM2.7 vừa gi&#250;p giảm ti&#234;u hao 2 nguy&#234;n liệu đ&#226;&#242; v&#224;o ch&#237;nh l&#224; muối c&#244;ng nghiệp &amp; điện (75% gi&#225; th&#224;nh) vừa gi&#250;p gia tăng c&#244;ng suất th&#234;m 10.000 tấn, tương đương 25% c&#244;ng suất hiện tại.
- 1H2023, CSV đạt DT 749.4 tỷ đồng (-28% yoy) v&#224; LNST đạt 128 tỷ đồng (-49.9% yoy) do i) gi&#225; b&#225;n v&#224; sản lượng NAOH, H2SO4, P4 đều giảm mạnh ii) gi&#225; điện tăng 6% l&#224;m giảm BLN gộp 2%. B&#249; lại, LN t&#224;i ch&#237;nh đạt 18.8 tỷ tăng 3.3 lần, nhờ số tiền v&#224; ĐTTC lớn 590 tỷ sau 1 năm thắng lớn 2022.
- Với cơ cấu cổ đ&#244;ng Vinachem 65%, America LLC 3.85% kh&#225; c&#244; đặc v&#224; lu&#244;n chi trả cổ tức tiền mặt cao do i) CĐ nh&#224; nước chi phối ii) ko c&#243; nhu cầu đầu tư lớn iii) ko nợ vay, số dư tiền lớn chiếm 30.9% vốn h&#243;a ng&#224;y 29/9/2023. Rủi ro :i) NaOH, H2SO4, P4 giảm mạnh ii) di dời 3 nh&#224; m&#225;y tại KCN Bi&#234;n H&#242;a iii) muối c&#244;ng nghiệp, lưu huỳnh, điện tăng mạnh
#CSV #VINACHEM #NAOH #HVT #HOACHAT #XUTCLO

🇻🇳 19/09/2023 : Báo cáo cập nhật ngành hóa chất cơ bản - Xút Clo.
- Hóa chất cơ bản là ngành gắn liền vs tốc độ tăng trưởng GDP và IIP (Q3/2023 tăng lần lượt 5.33% và 3.5% YoY), có rào cản gia nhập ngành lớn, khách hàng có ít sự đàm phán về giá, vì 40% thị phần thuộc top 5 DN & thuộc sở hữu của Vinachem nói chung. Đặc biệt, nguồn cung nội địa Xút (~100k tấn, ko bao gồm FDI) mới chỉ đáp ứng được 50% nhu cầu.
- Giá NaOH sau khi tạo đáy 743 RMB/ton tại 27/7/2023, thì hiện tại đang giao dịch mức 1015 RMB/ton, tăng 36.6% (đỉnh lịch sử 1.540RMB/ton vào T10/2021) nhờ i) ngành công sx Nhôm, Xử lý nước , SX Giấy, Dệt may nhu cầu phục hồi khi PMI T8 của Trung Quốc đạt 51 ii) hụt cung do thiếu điện (chiếm 40% giá thành) khi hạn hán ở thủ phủ Xút Vân Nam- Tứ Xuyên.
- VN có 5 DN tham gia SX-KD Xút, trong đó CSV, HVT, Đông Á chiếm 49% tổng sản lượng cả nước. Trong đó, CSV có LTCT hơn cả nhờ Q3/2021 đã lắp xong bình điện phân mới công nghệ BM2.7 vừa giúp giảm tiêu hao 2 nguyên liệu đâò vào chính là muối công nghiệp & điện (75% giá thành) vừa giúp gia tăng công suất thêm 10.000 tấn, tương đương 25% công suất hiện tại.
- 1H2023, CSV đạt DT 749.4 tỷ đồng (-28% yoy) và LNST đạt 128 tỷ đồng (-49.9% yoy) do i) giá bán và sản lượng NAOH, H2SO4, P4 đều giảm mạnh ii) giá điện tăng 6% làm giảm BLN gộp 2%. Bù lại, LN tài chính đạt 18.8 tỷ tăng 3.3 lần, nhờ số tiền và ĐTTC lớn 590 tỷ sau 1 năm thắng lớn 2022.
- Với cơ cấu cổ đông Vinachem 65%, America LLC 3.85% khá cô đặc và luôn chi trả cổ tức tiền mặt cao do i) CĐ nhà nước chi phối ii) ko có nhu cầu đầu tư lớn iii) ko nợ vay, số dư tiền lớn chiếm 30.9% vốn hóa ngày 29/9/2023. Rủi ro :i) NaOH, H2SO4, P4 giảm mạnh ii) di dời 3 nhà máy tại KCN Biên Hòa iii) muối công nghiệp, lưu huỳnh, điện tăng mạnh
#CSV #VINACHEM #NAOH #HVT #HOACHAT #XUTCLO