B&#224;i học từ qu&#225; khứ cho nhịp 2026 hiện tại
Nếu nh&#236;n lại giai đoạn đ&#243;, sẽ thấy một điểm chung: Ai &#244;m được h&#224;ng tồn kho gi&#225; rẻ trước khi gi&#225; thế giới b&#249;ng nổ th&#236; người đ&#243; thắng lớn nhất.

Năm 2021, DCM DPM thắng lớn nhờ lượng tồn kho gi&#225; thấp từ cuối 2020.

Hiện tại (Qu&#253; 1/2026), LAS đang t&#225;i hiện lại đ&#250;ng kịch bản đ&#243; nhưng với mức độ quyết liệt hơn (tồn kho chiếm 68% t&#224;i sản).

Sự kh&#225;c biệt lớn của nhịp n&#224;y: Năm 2020-2022, cả 3 c&#249;ng tăng mạnh v&#236; gi&#225; đầu v&#224;o (kh&#237;, lưu huỳnh) chưa tăng ngay. Nhưng đ&#234;m qua gi&#225; dầu đ&#227; vượt 93 USD, c&#243; nghĩa l&#224; DPM/DCM sẽ bị &#225;p lực chi ph&#237; ngay lập tức, c&#242;n LAS th&#236; đ&#227; &quot;kh&#243;a&quot; được gi&#225; vốn từ kho 1.700 tỷ.

Bài học từ quá khứ cho nhịp 2026 hiện tại
Nếu nhìn lại giai đoạn đó, sẽ thấy một điểm chung: Ai ôm được hàng tồn kho giá rẻ trước khi giá thế giới bùng nổ thì người đó thắng lớn nhất.

Năm 2021, DCM DPM thắng lớn nhờ lượng tồn kho giá thấp từ cuối 2020.

Hiện tại (Quý 1/2026), LAS đang tái hiện lại đúng kịch bản đó nhưng với mức độ quyết liệt hơn (tồn kho chiếm 68% tài sản).

Sự khác biệt lớn của nhịp này: Năm 2020-2022, cả 3 cùng tăng mạnh vì giá đầu vào (khí, lưu huỳnh) chưa tăng ngay. Nhưng đêm qua giá dầu đã vượt 93 USD, có nghĩa là DPM/DCM sẽ bị áp lực chi phí ngay lập tức, còn LAS thì đã "khóa" được giá vốn từ kho 1.700 tỷ.