Ng&#226;n h&#224;ng TMCP S&#224;i G&#242;n Thương T&#237;n (STB) MUA: T&#225;i cấu tr&#250;c gần ho&#224;n tất; hiệu quả hoạt động cải thiện

• Tăng 14,4% gi&#225; mục ti&#234;u l&#234;n mức 50.000 đồng/cổ phiếu v&#224; tiếp tục duy tr&#236; khuyến nghị MUA đối với Ng&#226;n h&#224;ng TMCP S&#224;i G&#242;n Thương T&#237;n (STB). 

STB đẩy mạnh t&#225;i cấu tr&#250;c nhằm n&#226;ng cao hiệu quả hoạt động bằng c&#225;ch thay thế c&#225;c nh&#226;n sự kh&#244;ng đ&#225;p ứng c&#225;c y&#234;u cầu về tr&#236;nh độ v&#224; bằng cấp bằng đội ngũ trẻ hơn, c&#243; chuy&#234;n m&#244;n cao hơn. Ngo&#224;i ra, khi ng&#226;n h&#224;ng tiến gần đến việc ho&#224;n tất chương tr&#236;nh t&#225;i cấu tr&#250;c, một số vị tr&#237; sẽ kh&#244;ng c&#242;n cần thiết. T&#237;nh đến qu&#253; 4/2024, tổng t&#224;i sản của STB tương đương với ACB, nhưng tổng số nh&#226;n sự của STB cao hơn đ&#225;ng kể, với 18.088 nh&#226;n vi&#234;n so với 13.290 nh&#226;n vi&#234;n tại ACB, qua đ&#243; cho thấy sự cần thiết của việc t&#225;i cấu tr&#250;c hoạt động. Chỉ thị 01/2025 của NHNN cũng nhấn mạnh rằng c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng cần tinh gọn bộ m&#225;y tổ chức v&#224; cải thiện hiệu suất l&#224; ưu ti&#234;n h&#224;ng đầu trong năm 2025. Với những diễn biến n&#224;y, ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o chi ph&#237; hoạt động của STB sẽ chỉ tăng 10% YoY trong năm 2025, đồng thời giảm dự b&#225;o chi ph&#237; hoạt động giai đoạn 2025-2029F xuống mức thấp hơn 20,8% so với mức dự b&#225;o trước đ&#226;y của ch&#250;ng t&#244;i.

Kỳ vọng sự phục hồi của thị trường BĐS sẽ hỗ trợ STB trong việc xử l&#253; nợ xấu. Trong qu&#253; 4/2024, nhiều ng&#226;n h&#224;ng đ&#227; ghi nhận khoản thu nhập từ việc thu hồi nợ xấu đ&#227; xử l&#253;, v&#224; STB cũng đ&#227; th&#224;nh c&#244;ng trong việc thu hồi nợ xấu, từ đ&#243; dẫn đến việc ho&#224;n nhập r&#242;ng tổng cộng 367 tỷ đồng từ c&#225;c khoản chi ph&#237; dự ph&#242;ng. Do đ&#243;, giảm dự b&#225;o chi ph&#237; dự ph&#242;ng năm 2025 xuống mức thấp hơn 26,8% so với ước t&#237;nh trước đ&#226;y, đồng thời hạ tỷ lệ xử l&#253; nợ dự kiến từ mức 0,80% xuống 0,35%, qua đ&#243; phản &#225;nh sự cải thiện đối với chất lượng t&#224;i sản v&#224; thể hiện một m&#244;i trường kinh doanh thuận lợi hơn. Tuy nhi&#234;n, vẫn giữ quan điểm thận trọng đối với dự b&#225;o chi ph&#237; dự ph&#242;ng giai đoạn 2025-2027, th&#244;ng qua việc tiếp tục duy tr&#236; tỷ lệ bao phủ nợ (LLR) trung b&#236;nh ở mức 127%, nhằm đề ph&#242;ng c&#225;c rủi ro tiềm ẩn. 

Mở t&#224;i khoản Ưu đ&#227;i, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn b&#225;m s&#225;t
Li&#234;n hệ: 097.522.8813 

Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) MUA: Tái cấu trúc gần hoàn tất; hiệu quả hoạt động cải thiện

• Tăng 14,4% giá mục tiêu lên mức 50.000 đồng/cổ phiếu và tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA đối với Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB). 

STB đẩy mạnh tái cấu trúc nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động bằng cách thay thế các nhân sự không đáp ứng các yêu cầu về trình độ và bằng cấp bằng đội ngũ trẻ hơn, có chuyên môn cao hơn. Ngoài ra, khi ngân hàng tiến gần đến việc hoàn tất chương trình tái cấu trúc, một số vị trí sẽ không còn cần thiết. Tính đến quý 4/2024, tổng tài sản của STB tương đương với ACB, nhưng tổng số nhân sự của STB cao hơn đáng kể, với 18.088 nhân viên so với 13.290 nhân viên tại ACB, qua đó cho thấy sự cần thiết của việc tái cấu trúc hoạt động. Chỉ thị 01/2025 của NHNN cũng nhấn mạnh rằng các ngân hàng cần tinh gọn bộ máy tổ chức và cải thiện hiệu suất là ưu tiên hàng đầu trong năm 2025. Với những diễn biến này, chúng tôi dự báo chi phí hoạt động của STB sẽ chỉ tăng 10% YoY trong năm 2025, đồng thời giảm dự báo chi phí hoạt động giai đoạn 2025-2029F xuống mức thấp hơn 20,8% so với mức dự báo trước đây của chúng tôi.

Kỳ vọng sự phục hồi của thị trường BĐS sẽ hỗ trợ STB trong việc xử lý nợ xấu. Trong quý 4/2024, nhiều ngân hàng đã ghi nhận khoản thu nhập từ việc thu hồi nợ xấu đã xử lý, và STB cũng đã thành công trong việc thu hồi nợ xấu, từ đó dẫn đến việc hoàn nhập ròng tổng cộng 367 tỷ đồng từ các khoản chi phí dự phòng. Do đó, giảm dự báo chi phí dự phòng năm 2025 xuống mức thấp hơn 26,8% so với ước tính trước đây, đồng thời hạ tỷ lệ xử lý nợ dự kiến từ mức 0,80% xuống 0,35%, qua đó phản ánh sự cải thiện đối với chất lượng tài sản và thể hiện một môi trường kinh doanh thuận lợi hơn. Tuy nhiên, vẫn giữ quan điểm thận trọng đối với dự báo chi phí dự phòng giai đoạn 2025-2027, thông qua việc tiếp tục duy trì tỷ lệ bao phủ nợ (LLR) trung bình ở mức 127%, nhằm đề phòng các rủi ro tiềm ẩn. 

Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Liên hệ: 097.522.8813 