Sau giai đoạn điều chỉnh thuế suất, nhiều cổ phiếu tr&#234;n thị trường đ&#227; ghi nhận mức tăng “bằng lần”, k&#233;o định gi&#225; vượt xa gi&#225; trị hợp l&#253;. Do VNINDEX được t&#237;nh theo phương ph&#225;p vốn h&#243;a thị trường (market capitalization-weighted index), chỉ một số cổ phiếu vốn h&#243;a lớn suy yếu — đặc biệt l&#224; nh&#243;m họ V** v&#224; MSN (c&#243; mối li&#234;n hệ chặt chẽ với nh&#243;m n&#224;y) — đ&#227; tạo ra sức nặng đ&#225;ng kể l&#234;n chỉ số. C&#249;ng với đ&#243;, c&#225;c trụ cột như VCB, HPG… cũng chịu &#225;p lực điều chỉnh, khiến thị trường ghi nhận mức giảm gần 100 điểm trong phi&#234;n l&#224; ho&#224;n to&#224;n dễ hiểu.
Trong khi phần lớn c&#225;c m&#227; th&#224;nh phần c&#242;n lại của VNINDEX d&#249; biến động mạnh cũng kh&#244;ng đủ t&#225;c động đ&#225;ng kể l&#234;n chỉ số, điều n&#224;y c&#224;ng nhấn mạnh vai tr&#242; chi phối của nh&#243;m vốn h&#243;a lớn. Sau c&#225;c nhịp tăng mạnh v&#224;o th&#225;ng 4 v&#224; cuối th&#225;ng 7, nhiều nh&#224; đầu tư đ&#227; hiện thực h&#243;a lợi nhuận “bằng lần”. Do đ&#243;, khi VNINDEX tiến gần v&#249;ng đỉnh ngắn hạn, việc giải ng&#226;n mới tại thời điểm hiện tại tiềm ẩn rủi ro cao, đ&#242;i hỏi sự thận trọng v&#224; lựa chọn chiến lược ph&#226;n bổ hợp l&#253; hơn.


Sau giai đoạn điều chỉnh thuế suất, nhiều cổ phiếu trên thị trường đã ghi nhận mức tăng “bằng lần”, kéo định giá vượt xa giá trị hợp lý. Do VNINDEX được tính theo phương pháp vốn hóa thị trường (market capitalization-weighted index), chỉ một số cổ phiếu vốn hóa lớn suy yếu — đặc biệt là nhóm họ V** và MSN (có mối liên hệ chặt chẽ với nhóm này) — đã tạo ra sức nặng đáng kể lên chỉ số. Cùng với đó, các trụ cột như VCB, HPG… cũng chịu áp lực điều chỉnh, khiến thị trường ghi nhận mức giảm gần 100 điểm trong phiên là hoàn toàn dễ hiểu.
Trong khi phần lớn các mã thành phần còn lại của VNINDEX dù biến động mạnh cũng không đủ tác động đáng kể lên chỉ số, điều này càng nhấn mạnh vai trò chi phối của nhóm vốn hóa lớn. Sau các nhịp tăng mạnh vào tháng 4 và cuối tháng 7, nhiều nhà đầu tư đã hiện thực hóa lợi nhuận “bằng lần”. Do đó, khi VNINDEX tiến gần vùng đỉnh ngắn hạn, việc giải ngân mới tại thời điểm hiện tại tiềm ẩn rủi ro cao, đòi hỏi sự thận trọng và lựa chọn chiến lược phân bổ hợp lý hơn.
