Tổng quan CPI Mỹ h&#244;m nay l&#224; g&#236;?

1. Energy giảm 5-10%. Đ&#226;y l&#224; nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh k&#233;o CPI chung y-o-y down. 

2. Core CPI, c&#225;i m&#224; Fed quan t&#226;m h&#224;ng đầu, tăng 0,6% so với dự b&#225;o 0,3%. Nghĩa l&#224; base case l&#224; core CPI sẽ tăng rồi, cho n&#234;n tăng &#237;t hay tăng nhiều th&#236; đều tăng, trend kh&#244;ng g&#226;y surprise với dự b&#225;o của Fed model, c&#243; chăng l&#224; mức độ th&#236; cao hơn x&#237;u. Core CPI ra th&#236; c&#243; mấy th&#224;nh phần đ&#225;ng ch&#250; &#253;: 

-  New vehicle li&#234;n tục 5 th&#225;ng tăng đều tr&#234;n 0,5%, đ&#226;y l&#224; kết quả của kẹt chuỗi cung ứng. xe l

- Used car bắt đầu giảm sau khi tăng l&#236; lợm, good news. 

- Chiếm tỷ trọng rất lớn trong Core CPI l&#224; Services th&#236; tăng đều 0,6-0,8%, n&#234;n core CPI cuối c&#249;ng 0,6%.

Trong đ&#243; cấu phần c&#243; shelter services ch&#237;nh l&#224; tiền thu&#234; ph&#242;ng kh&#225;ch sạn, nh&#224; ở tăng trong đợt rồi l&#224; đương nhi&#234;n. Sau th&#225;ng 9 sẽ cool off. Medical v&#224; transport services đang phản &#225;nh labour market slack, nghĩa l&#224; thị trường thiếu nh&#226;n c&#244;ng đẩy cost lao động l&#234;n phản &#225;nh v&#224;o chi ph&#237;. C&#225;i n&#224;y cũng kh&#243; m&#224; tiếp tục d&#224;i nữa khi m&#224; kinh tế hạ nhiệt c&#225;c th&#225;ng tới sau m&#249;a h&#232; b&#249;ng nổ. 

Trend của core CPI l&#224; sẽ nguội dần đi v&#224;o c&#225;c th&#225;ng sau. Tuy nhi&#234;n sẽ rất chậm. Fed sẽ c&#242;n phải nỗ lực nữa, nhưng kh&#244;ng nhất thiết phải đạp thắng mạnh hơn nữa, chỉ cần giữ tốc độ cho th&#225;ng 9.

Như vậy, nhiều khả năng Fed vẫn sẽ như kế hoạch m&#224; h&#224;nh động: 0,75 th&#225;ng 9, v&#224; th&#225;ng 11 v&#224; 12 sẽ &#237;t hơn th&#225;ng 9, trừ khi số core CPI tăng mạnh c&#225;c th&#225;ng đ&#243; (trong khi component của core CPI nhiều khả năng sẽ easing c&#225;c th&#225;ng tới).

Tổng quan CPI Mỹ hôm nay là gì?

1. Energy giảm 5-10%. Đây là nguyên nhân chính kéo CPI chung y-o-y down. 

2. Core CPI, cái mà Fed quan tâm hàng đầu, tăng 0,6% so với dự báo 0,3%. Nghĩa là base case là core CPI sẽ tăng rồi, cho nên tăng ít hay tăng nhiều thì đều tăng, trend không gây surprise với dự báo của Fed model, có chăng là mức độ thì cao hơn xíu. Core CPI ra thì có mấy thành phần đáng chú ý: 

-  New vehicle liên tục 5 tháng tăng đều trên 0,5%, đây là kết quả của kẹt chuỗi cung ứng. xe l

- Used car bắt đầu giảm sau khi tăng lì lợm, good news. 

- Chiếm tỷ trọng rất lớn trong Core CPI là Services thì tăng đều 0,6-0,8%, nên core CPI cuối cùng 0,6%.

Trong đó cấu phần có shelter services chính là tiền thuê phòng khách sạn, nhà ở tăng trong đợt rồi là đương nhiên. Sau tháng 9 sẽ cool off. Medical và transport services đang phản ánh labour market slack, nghĩa là thị trường thiếu nhân công đẩy cost lao động lên phản ánh vào chi phí. Cái này cũng khó mà tiếp tục dài nữa khi mà kinh tế hạ nhiệt các tháng tới sau mùa hè bùng nổ. 

Trend của core CPI là sẽ nguội dần đi vào các tháng sau. Tuy nhiên sẽ rất chậm. Fed sẽ còn phải nỗ lực nữa, nhưng không nhất thiết phải đạp thắng mạnh hơn nữa, chỉ cần giữ tốc độ cho tháng 9.

Như vậy, nhiều khả năng Fed vẫn sẽ như kế hoạch mà hành động: 0,75 tháng 9, và tháng 11 và 12 sẽ ít hơn tháng 9, trừ khi số core CPI tăng mạnh các tháng đó (trong khi component của core CPI nhiều khả năng sẽ easing các tháng tới).