BCM - TỔNG CTY ĐẦU TƯ V&#192; PH&#193;T TRIỂN C&#212;NG NGHIỆP

Gi&#225; khuyến nghị: 68.x - 69.x target 75 - 80
* Qu&#253; 3/2024, BCM ghi nhận doanh thu thuấn 1.228 tỷ đồng (+9% svck), nhưng lợi nhuận sau thuế c&#244;ng ty mẹ ghi nhận 344 tỷ đồng (+58% svck). Đ&#243;ng g&#243;p ch&#237;nh v&#224;o sự tăng trưởng l&#224; nhờ L&#227;i ghi nhận từ c&#244;ng ty li&#234;n doanh/li&#234;n kết 243 tỷ đồng (c&#249;ng kỳ chỉ ghi nhận 6,4 tỷ đ&#243;ng). Lũy kế 9T2024, BCM mới ho&#224;n th&#224;nh 31% kể hoạch lợi nhuận để ra.

* Năm 2024, BCM đặt kế hoạch kinh doanh (hợp nhất) sụt giảm so với mức nền cao của cả năm 2023 (nhờ chuyển nhượng 18,9 ha cho Capital Land). Động lực đ&#243;ng g&#243;p ch&#237;nh vẫn l&#224; từ mảng bất động sản khu c&#244;ng nghiệp với c&#225;c khu: B&#224;u B&#224;ng mở rộng (diện t&#237;ch thương phẩm c&#242;n lại khoảng hơn 240 ha), khu c&#244;ng nghiệp C&#226;y Trường đi v&#224;o vận h&#224;nh v&#224; cho thu&#234; (diện t&#237;ch thương phẩm 490 ha), c&#244;ng ty li&#234;n kết sở hữu KCN Becamex B&#236;nh Phước v&#224; li&#234;n doanh VSIP với h&#224;ng loại KCN mới (VSIP 3, B&#236;nh Định, Nghệ An, Cần Thơ, Quảng Trị).

* Trong ng&#226;n hạn, việc ph&#225;t h&#224;nh th&#224;nh c&#244;ng (th&#244;ng qua đấu gi&#225;) 300 triệu cổ phiếu với gi&#225; kh&#244;ng thấp hơn 50.000 đồng/cp, thu về tối thiểu 15.000 tỷ đồng sẽ gi&#250;p c&#244;ng ty c&#243; th&#234;m nguồn vốn để đầy mạnh đầu tư v&#224;o khu c&#244;ng nghiệp C&#226;y Trường (2.800 tỷ đồng), B&#224;u B&#224;ng mở rộng (3.500 tỷ đồng), g&#243;p vốn v&#224;o c&#225;c c&#244;ng ty th&#224;nh vi&#234;n kh&#225;c v&#224; t&#225;i cấu tr&#250;c t&#224;i ch&#237;nh. Đồng thời, việc IPO c&#244;ng ty li&#234;n kết BW Industrial (BCM sở hữu 24,06%) dự kiến cũng l&#224; sẽ l&#224; động lực th&#250;c đẩy cho gi&#225; cổ phiếu.

NHẬN ĐỊNH KỸ THUẬT
Sau khi vượt cản 73 chưa th&#224;nh, BCM c&#243; diễn biến điều chỉnh. Hiện tại, BCM đang tạo những t&#237;n hiệu hỗ trợ nhanh từ v&#249;ng 66,5 - 68,5. Những t&#237;n hiệu n&#224;y c&#243; thể gi&#250;p BCM c&#226;n bằng v&#224; c&#243; cơ hội hồi phục trở lại để tiếp tục qu&#225; tr&#236;nh thử th&#225;ch nguồn cung trước v&#249;ng cản 73 trong thời gian tới.


BCM - TỔNG CTY ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN CÔNG NGHIỆP

Giá khuyến nghị: 68.x - 69.x target 75 - 80
* Quý 3/2024, BCM ghi nhận doanh thu thuấn 1.228 tỷ đồng (+9% svck), nhưng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ ghi nhận 344 tỷ đồng (+58% svck). Đóng góp chính vào sự tăng trưởng là nhờ Lãi ghi nhận từ công ty liên doanh/liên kết 243 tỷ đồng (cùng kỳ chỉ ghi nhận 6,4 tỷ đóng). Lũy kế 9T2024, BCM mới hoàn thành 31% kể hoạch lợi nhuận để ra.

* Năm 2024, BCM đặt kế hoạch kinh doanh (hợp nhất) sụt giảm so với mức nền cao của cả năm 2023 (nhờ chuyển nhượng 18,9 ha cho Capital Land). Động lực đóng góp chính vẫn là từ mảng bất động sản khu công nghiệp với các khu: Bàu Bàng mở rộng (diện tích thương phẩm còn lại khoảng hơn 240 ha), khu công nghiệp Cây Trường đi vào vận hành và cho thuê (diện tích thương phẩm 490 ha), công ty liên kết sở hữu KCN Becamex Bình Phước và liên doanh VSIP với hàng loại KCN mới (VSIP 3, Bình Định, Nghệ An, Cần Thơ, Quảng Trị).

* Trong ngân hạn, việc phát hành thành công (thông qua đấu giá) 300 triệu cổ phiếu với giá không thấp hơn 50.000 đồng/cp, thu về tối thiểu 15.000 tỷ đồng sẽ giúp công ty có thêm nguồn vốn để đầy mạnh đầu tư vào khu công nghiệp Cây Trường (2.800 tỷ đồng), Bàu Bàng mở rộng (3.500 tỷ đồng), góp vốn vào các công ty thành viên khác và tái cấu trúc tài chính. Đồng thời, việc IPO công ty liên kết BW Industrial (BCM sở hữu 24,06%) dự kiến cũng là sẽ là động lực thúc đẩy cho giá cổ phiếu.

NHẬN ĐỊNH KỸ THUẬT
Sau khi vượt cản 73 chưa thành, BCM có diễn biến điều chỉnh. Hiện tại, BCM đang tạo những tín hiệu hỗ trợ nhanh từ vùng 66,5 - 68,5. Những tín hiệu này có thể giúp BCM cân bằng và có cơ hội hồi phục trở lại để tiếp tục quá trình thử thách nguồn cung trước vùng cản 73 trong thời gian tới.
