MWG - CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG

Gi&#225; khuyến nghị: 60.2 -61.2 target 66 - 70

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
* Qu&#253; 3/2024, MWG đạt doanh thu thuần 34.147 tỷ đồng (+12,7% svck) v&#224; LNST c&#244;ng ty mẹ đạt 800 tỷ đồng (-31,7% qoq, tăng hơn 20 lần svck). LNST bị ảnh hưởng ti&#234;u cực chủ yếu do chi ph&#237; một lần từ việc đ&#243;ng cửa h&#224;ng lớn, ph&#225;t sinh 258 tỷ đồng (+54% qoq). Nh&#236;n chung, c&#225;c mảng kinh doanh đều đạt được sự tăng trưởng so với c&#249;ng kỳ, tuy nhi&#234;n, so với Qu&#253; 2/2024 th&#236; chuỗi Điện m&#225;y Xanh ghi nhận doanh thu đạt 14.318 tỷ đồng (-11,9% qoq, +6,4% svck) do sự sụt giảm của mắng m&#225;y lạnh, TV sau m&#249;a h&#232; nắng n&#243;ng. Mảng B&#225;ch h&#243;a Xanh (BHX) ghi nhận doanh thu 10.840 tỷ đồng (+4,8% qoq,
+25,6 % svck), tiếp tục ghi nhận đ&#224; tăng trường, doanh thu trung b&#236;nh tr&#234;n một cửa h&#224;ng đạt 2,1 ty đ&#243;ng- đi ngang so với qu&#253; trước, trong qu&#253; c&#244;ng ty mở mới 25 cửa h&#224;ng. Chuỗi TGDĐ đạt doanh thu 8.132 tỷ đồng (+20,9% qoq, +11,1% yoy), nhờ sức cấu phục hồi, yếu tổ m&#249;a vụ v&#224; việc ra mắt IPhone 16.
* Lũy kế 9T2024, MWG đạt doanh thu thuần 99.767 tỷ đồng (+14,9% svck) v&#224; LNST 2.875 tỷ đồng (tăng hơn 37 lần svck), lần lượt ho&#224;n th&#224;nh 80% v&#224; 120% kể hoạch năm. KQKD th&#225;ng 10/2024 đi ngang so với th&#225;ng 9/2024 do ng&#224;nh h&#224;ng điện m&#225;y sụt giảm, b&#249; lại doanh thu iPhone16 tăng 50% mom l&#224; động lực ch&#237;nh, chuỗi BHX ghi nhận doanh thu ~3.600 tỷ đồng đi ngang MoM Trong d&#224;i hạn, sự kỳ vọng tiếp tục nằm ở việc mở rộng v&#224; tối ưu chuỗi BHX khi c&#225;c mắng c&#242;n lại đ&#227; b&#227;o h&#242;a. Ch&#250;ng t&#244;i dự ph&#243;ng mục ti&#234;u cơ bản hiện tại cho cổ phiếu MWG l&#224; 63.700 đồng/cp, tương ứng P/E dự ph&#243;ng năm 2025 l&#224; 20,8 lần.

Mặc d&#249; chưa c&#243; diễn biến khởi sắc trong thời gian vừa qua nhưng diễn biến MWG vẫn đang ổn định quanh đường MA(200). Diễn biển n&#224;y đang dần trung h&#242;a t&#225;c động xấu từ đợt sụt giảm trước đ&#243;. Đồng thời t&#237;n hiệu d&#242;ng tiền hỗ trợ cũng khởi sắc trong phi&#234;n 13/12 v&#224; trạng th&#225;i nguồn cung thấp trong phi&#234;n 16/12. Do vậy, c&#243; khả năng MWG sẽ tiếp tục được hỗ trợ v&#224; c&#243; cơ hội tạo đợt tăng gi&#225; ngắn hạn.

MWG - CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG

Giá khuyến nghị: 60.2 -61.2 target 66 - 70

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
* Quý 3/2024, MWG đạt doanh thu thuần 34.147 tỷ đồng (+12,7% svck) và LNST công ty mẹ đạt 800 tỷ đồng (-31,7% qoq, tăng hơn 20 lần svck). LNST bị ảnh hưởng tiêu cực chủ yếu do chi phí một lần từ việc đóng cửa hàng lớn, phát sinh 258 tỷ đồng (+54% qoq). Nhìn chung, các mảng kinh doanh đều đạt được sự tăng trưởng so với cùng kỳ, tuy nhiên, so với Quý 2/2024 thì chuỗi Điện máy Xanh ghi nhận doanh thu đạt 14.318 tỷ đồng (-11,9% qoq, +6,4% svck) do sự sụt giảm của mắng máy lạnh, TV sau mùa hè nắng nóng. Mảng Bách hóa Xanh (BHX) ghi nhận doanh thu 10.840 tỷ đồng (+4,8% qoq,
+25,6 % svck), tiếp tục ghi nhận đà tăng trường, doanh thu trung bình trên một cửa hàng đạt 2,1 ty đóng- đi ngang so với quý trước, trong quý công ty mở mới 25 cửa hàng. Chuỗi TGDĐ đạt doanh thu 8.132 tỷ đồng (+20,9% qoq, +11,1% yoy), nhờ sức cấu phục hồi, yếu tổ mùa vụ và việc ra mắt IPhone 16.
* Lũy kế 9T2024, MWG đạt doanh thu thuần 99.767 tỷ đồng (+14,9% svck) và LNST 2.875 tỷ đồng (tăng hơn 37 lần svck), lần lượt hoàn thành 80% và 120% kể hoạch năm. KQKD tháng 10/2024 đi ngang so với tháng 9/2024 do ngành hàng điện máy sụt giảm, bù lại doanh thu iPhone16 tăng 50% mom là động lực chính, chuỗi BHX ghi nhận doanh thu ~3.600 tỷ đồng đi ngang MoM Trong dài hạn, sự kỳ vọng tiếp tục nằm ở việc mở rộng và tối ưu chuỗi BHX khi các mắng còn lại đã bão hòa. Chúng tôi dự phóng mục tiêu cơ bản hiện tại cho cổ phiếu MWG là 63.700 đồng/cp, tương ứng P/E dự phóng năm 2025 là 20,8 lần.

Mặc dù chưa có diễn biến khởi sắc trong thời gian vừa qua nhưng diễn biến MWG vẫn đang ổn định quanh đường MA(200). Diễn biển này đang dần trung hòa tác động xấu từ đợt sụt giảm trước đó. Đồng thời tín hiệu dòng tiền hỗ trợ cũng khởi sắc trong phiên 13/12 và trạng thái nguồn cung thấp trong phiên 16/12. Do vậy, có khả năng MWG sẽ tiếp tục được hỗ trợ và có cơ hội tạo đợt tăng giá ngắn hạn.