&#129408; CTD – C&#218; ĐẾM CUA TỶ Đ&#212;: NẾU KH&#212;NG MƠ LỚN TH&#204; L&#192;M SAO CHẠM ĐƯỢC ƯỚC MƠ?
1. Bắt đầu bằng con số: 1 TỶ USD = ~25.000 tỷ VNĐ

N&#243;i nhỏ:
Doanh thu CTD năm tới nếu gom hết backlog đang mở + đang chờ k&#253; → c&#243; thể chạm tới gần mức n&#224;y.

Nghe đi&#234;u?
Nhưng ngồi t&#237;nh th&#236;… lại ra số!

Backlog ước t&#237;nh (đang c&#243; + dự kiến k&#253; mới):

C&#225;c g&#243;i s&#226;n bay: 8.000 – 12.000 tỷ

Chuỗi dự &#225;n Masterise: 15.000 – 20.000 tỷ

APEC v&#224; c&#225;c cụm dự &#225;n nội đ&#244;: 5.000 – 7.000 tỷ

C&#244;ng nghiệp – hạ tầng – d&#226;n dụng kh&#225;c: 3.000 – 5.000 tỷ

Tổng b&#243;c th&#244;: 31.000 – 44.000 tỷ.

Đ&#243; l&#224; c&#226;u chuyện của 24–36 th&#225;ng, kh&#244;ng phải 1 năm.
Nhưng thị trường chứng kho&#225;n th&#236;… định gi&#225; tương lai.

&#129408; 2. Nếu CTD bật v&#224;o chu kỳ đỉnh – bi&#234;n lợi nhuận từ 2% → 4–5%

Đ&#226;y mới l&#224; chỗ cua bắt đầu nhảy.

Chỉ cần bi&#234;n LN sau thuế đạt 4% tr&#234;n doanh thu 25.000 tỷ:
&#128073; Lợi nhuận ~1.000 tỷ.

CTD lợi nhuận ngh&#236;n tỷ → chưa bao giờ xảy ra.
Nếu xảy ra → thị trường phải re-rate cả ng&#224;nh.

P/E ng&#224;nh x&#226;y dựng hiện bị đ&#232; v&#236; qu&#225; khứ.
Nhưng nếu LNST ngh&#236;n tỷ → P/E mới c&#243; thể về 15–18.
Tức vốn h&#243;a tương lai c&#243; thể trở th&#224;nh:

&#128073; 15.000 – 18.000 tỷ chỉ để định gi&#225; c&#244;ng bằng.
&#128073; Nhưng nếu v&#224;o s&#243;ng đầu tư c&#244;ng + s&#243;ng t&#226;m l&#253;: 25.000 – 30.000 tỷ l&#224; chuyện thường.

&#129408; 3. ĐẾM CUA VỐN H&#211;A 1 TỶ Đ&#212; — NGHE KH&#211;, NHƯNG CTD TỪNG Ở Đ&#211; RỒI

CTD từng l&#224; vốn h&#243;a hơn 1 tỷ USD giai đoạn v&#224;ng son.
Thị trường qu&#234;n, nhưng lịch sử kh&#244;ng qu&#234;n.

C&#226;u hỏi kh&#244;ng phải:
CTD c&#243; l&#234;n được tỷ đ&#244; kh&#244;ng?
C&#226;u hỏi đ&#250;ng phải l&#224;:
Bao giờ CTD quay lại mốc tỷ đ&#244;?

V&#224; trong chu kỳ x&#226;y dựng lớn nhất 10 năm trở lại đ&#226;y →
Nếu kh&#244;ng phải b&#226;y giờ th&#236; bao giờ?

&#129408; 4. ĐẾM CUA GI&#193; CỔ PHIẾU – PHẦN NHIỀU NGƯỜI MUỐN ĐỌC NHẤT

Giả định vốn h&#243;a mục ti&#234;u: 25.000 – 30.000 tỷ
Số cổ phiếu lưu h&#224;nh: ~95 triệu

→ Gi&#225; mục ti&#234;u tương ứng:

&#128204; Case thận trọng:

25.000 tỷ / 95 triệu = 263.000đ/cp

&#128204; Case t&#237;ch cực:

30.000 tỷ / 95 triệu = 315.000đ/cp

&#128204; Case &quot;Cua b&#242; l&#234;n tận n&#243;c t&#224;u vũ trụ&quot;:

35.000 tỷ / 95 triệu = 368.000đ/cp

Kịch bản 300–350k kh&#244;ng phải chuyện mơ mộng. N&#243; l&#224; logic khi doanh nghiệp bước v&#224;o chu kỳ lớn + định gi&#225; mở rộng.

&#129408; 5. Nhưng đ&#226;y chưa phải CUA CH&#205;NH…

Chu kỳ x&#226;y dựng 2025–2028 gắn với:

S&#226;n bay Long Th&#224;nh

Cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2

H&#224;ng loạt s&#226;n bay tỉnh

S&#243;ng BĐS quay lại từ 2026 (theo chu kỳ)

FDI dịch chuyển → x&#226;y khu c&#244;ng nghiệp tăng mạnh

Ch&#237;nh phủ mở rộng đầu tư c&#244;ng 3 năm liền

CTD đang l&#224; top 1 trong c&#225;c đơn vị c&#243; năng lực thi c&#244;ng + t&#224;i ch&#237;nh + nh&#226;n sự + thương hiệu.

Nếu bắt đầu s&#243;ng 2025 →
Cổ phiếu n&#224;y kh&#244;ng được định gi&#225; bằng P/E nữa.
N&#243; được định gi&#225; bằng vị thế.

Vị thế th&#236;… trời hạn hẹp!
C&#242;n “cua” th&#236;… b&#242; m&#227;i kh&#244;ng hết!
CTD = cổ phiếu chu kỳ lớn → m&#244; h&#236;nh định gi&#225; lớn → kỳ vọng vốn h&#243;a lớn → c&#226;u chuyện tăng gi&#225; lớn.

Ai đọc đến đ&#226;y rồi m&#224; kh&#244;ng nổi da g&#224;…
C&#243; nghĩa l&#224; họ chưa từng chứng kiến một m&#227; nh&#226;n bằng lần.

🦀 CTD – CÚ ĐẾM CUA TỶ ĐÔ: NẾU KHÔNG MƠ LỚN THÌ LÀM SAO CHẠM ĐƯỢC ƯỚC MƠ?
1. Bắt đầu bằng con số: 1 TỶ USD = ~25.000 tỷ VNĐ

Nói nhỏ:
Doanh thu CTD năm tới nếu gom hết backlog đang mở + đang chờ ký → có thể chạm tới gần mức này.

Nghe điêu?
Nhưng ngồi tính thì… lại ra số!

Backlog ước tính (đang có + dự kiến ký mới):

Các gói sân bay: 8.000 – 12.000 tỷ

Chuỗi dự án Masterise: 15.000 – 20.000 tỷ

APEC và các cụm dự án nội đô: 5.000 – 7.000 tỷ

Công nghiệp – hạ tầng – dân dụng khác: 3.000 – 5.000 tỷ

Tổng bóc thô: 31.000 – 44.000 tỷ.

Đó là câu chuyện của 24–36 tháng, không phải 1 năm.
Nhưng thị trường chứng khoán thì… định giá tương lai.

🦀 2. Nếu CTD bật vào chu kỳ đỉnh – biên lợi nhuận từ 2% → 4–5%

Đây mới là chỗ cua bắt đầu nhảy.

Chỉ cần biên LN sau thuế đạt 4% trên doanh thu 25.000 tỷ:
👉 Lợi nhuận ~1.000 tỷ.

CTD lợi nhuận nghìn tỷ → chưa bao giờ xảy ra.
Nếu xảy ra → thị trường phải re-rate cả ngành.

P/E ngành xây dựng hiện bị đè vì quá khứ.
Nhưng nếu LNST nghìn tỷ → P/E mới có thể về 15–18.
Tức vốn hóa tương lai có thể trở thành:

👉 15.000 – 18.000 tỷ chỉ để định giá công bằng.
👉 Nhưng nếu vào sóng đầu tư công + sóng tâm lý: 25.000 – 30.000 tỷ là chuyện thường.

🦀 3. ĐẾM CUA VỐN HÓA 1 TỶ ĐÔ — NGHE KHÓ, NHƯNG CTD TỪNG Ở ĐÓ RỒI

CTD từng là vốn hóa hơn 1 tỷ USD giai đoạn vàng son.
Thị trường quên, nhưng lịch sử không quên.

Câu hỏi không phải:
CTD có lên được tỷ đô không?
Câu hỏi đúng phải là:
Bao giờ CTD quay lại mốc tỷ đô?

Và trong chu kỳ xây dựng lớn nhất 10 năm trở lại đây →
Nếu không phải bây giờ thì bao giờ?

🦀 4. ĐẾM CUA GIÁ CỔ PHIẾU – PHẦN NHIỀU NGƯỜI MUỐN ĐỌC NHẤT

Giả định vốn hóa mục tiêu: 25.000 – 30.000 tỷ
Số cổ phiếu lưu hành: ~95 triệu

→ Giá mục tiêu tương ứng:

📌 Case thận trọng:

25.000 tỷ / 95 triệu = 263.000đ/cp

📌 Case tích cực:

30.000 tỷ / 95 triệu = 315.000đ/cp

📌 Case "Cua bò lên tận nóc tàu vũ trụ":

35.000 tỷ / 95 triệu = 368.000đ/cp

Kịch bản 300–350k không phải chuyện mơ mộng. Nó là logic khi doanh nghiệp bước vào chu kỳ lớn + định giá mở rộng.

🦀 5. Nhưng đây chưa phải CUA CHÍNH…

Chu kỳ xây dựng 2025–2028 gắn với:

Sân bay Long Thành

Cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2

Hàng loạt sân bay tỉnh

Sóng BĐS quay lại từ 2026 (theo chu kỳ)

FDI dịch chuyển → xây khu công nghiệp tăng mạnh

Chính phủ mở rộng đầu tư công 3 năm liền

CTD đang là top 1 trong các đơn vị có năng lực thi công + tài chính + nhân sự + thương hiệu.

Nếu bắt đầu sóng 2025 →
Cổ phiếu này không được định giá bằng P/E nữa.
Nó được định giá bằng vị thế.

Vị thế thì… trời hạn hẹp!
Còn “cua” thì… bò mãi không hết!
CTD = cổ phiếu chu kỳ lớn → mô hình định giá lớn → kỳ vọng vốn hóa lớn → câu chuyện tăng giá lớn.

Ai đọc đến đây rồi mà không nổi da gà…
Có nghĩa là họ chưa từng chứng kiến một mã nhân bằng lần.

Tran Tuong

c&#226;u hỏi l&#224; kết 2025 c&#243; l&#234;n đc 1xx nổi ko đ&#227;?

câu hỏi là kết 2025 có lên đc 1xx nổi ko đã?