&#128202; THỊ TRƯỜNG CHỊU &#193;P LỰC ĐIỀU CHỈNH TRƯỚC RỦI RO ĐỊA CH&#205;NH TRỊ

▶ VN-Index mở cửa tuần với gap giảm mạnh do căng thẳng Trung Đ&#244;ng leo thang, gi&#225; dầu Brent vượt 115 USD/th&#249;ng g&#226;y &#225;p lực l&#234;n t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư. D&#249; c&#243; nhịp hồi trong phi&#234;n, lực b&#225;n r&#242;ng từ khối ngoại khiến chỉ số đ&#243;ng cửa giảm điểm.

▶ Kết phi&#234;n, VN-Index giảm -0.61% xuống 1,662.54 điểm; thanh khoản duy tr&#236; ở mức thấp dưới trung b&#236;nh 20 phi&#234;n. Khối ngoại tiếp tục b&#225;n r&#242;ng mạnh, tập trung ở FPT, VCB, VPB.

▶ Về kỹ thuật, VN-Index vẫn giữ v&#249;ng MA200 v&#224; duy tr&#236; trong k&#234;nh t&#237;ch lũy trung hạn (1,580 – 1,780 điểm). Dữ liệu thị trường cho thấy nhiều cổ phiếu đ&#227; điều chỉnh về v&#249;ng gi&#225; thấp, tiệm cận v&#249;ng x&#225;c lập đ&#225;y ngắn hạn.

▶ Kịch bản cơ sở: Chỉ số tiếp tục dao động đi ngang, giữ vững v&#249;ng hỗ trợ 1,580 điểm v&#224; c&#243; thể hướng tới v&#249;ng 1,780 điểm khi rủi ro hạ nhiệt.

▶ Chiến lược: Ưu ti&#234;n giải ng&#226;n từng phần khi thị trường điều chỉnh, duy tr&#236; tỷ trọng cổ phiếu hợp l&#253;. Tập trung c&#225;c nh&#243;m hưởng lợi nội địa như ng&#226;n h&#224;ng, đầu tư c&#244;ng, vật liệu x&#226;y dựng; đồng thời tận dụng c&#225;c nhịp giảm s&#226;u để t&#237;ch lũy cổ phiếu chất lượng.

Chi tiết b&#224;i viết, nh&#224; đầu tư xem tại: <a href="https://shinhansec.com.vn/vi/trung-tam-nghien-cuu/2642/tong-hop-thi-truong-chi-so-chiu-ap-luc-dieu-chinh-tu-xung-dot-keo-dai.html" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">shinhansec.com.vn/.../...-tu-xung-dot-keo-dai.html</a>

▶ Chỉ số mở cửa tuần giao dịch với gap giảm mạnh 26.72 điểm sau các thông tin căng thẳng tại khu vực Trung Đông leo thang. Giá brent nhanh chóng vượt mốc 115 đô/thùng gây áp lực tiêu cực lên tâm lý đầu tư. Các chỉ số chứng khoán khu vực châu Á đều giảm tuy nhiên với biên độ không quá lớn. Dù VN-Index nổ lực hồi phục trong phiên, có lúc chỉ số lấy lại mốc tham chiếu, tuy nhiên áp lực bán mạnh kéo dài của khối ngoại đã đẩy chỉ số đóng cửa dưới ngưỡng tham chiếu. 
▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 10.26 điểm (-0.61%), còn 1,662.54 điểm; HNX-Index giảm 1.77 điểm (-0.70%), còn 250.59 điểm. Thanh khoản thị trường trong phiên điều chỉnh tiếp tục sụt giảm mạnh, duy trì dưới mốc trung bình 20 phiên, ở mức 23.6 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 940 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại tiếp tục bán ròng 1,370 tỷ đồng trong phiên hôm nay, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là FPT, VCB, và VPB. Ngược lại, MSN, MWG và DGW là những cổ phiếu được mua ròng tiêu biểu.
▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index điều chỉnh sau các thông tin leo thang xung đột tại Trung Đông. Chỉ số cũng vẫn giữ được mốc MA200 nhưng có sự sụt giảm về thanh khoản. Về mặt kỹ thuật, VN-Index hiện vẫn đang vận động trong kênh tích lũy được hình thành từ Q3/2025. Đáng chú ý, vùng 1,580 đã được kiểm định thành công hai lần, với các nhịp hồi phục nhanh sau những đợt bán tháo. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao, kịch bản cơ sở của chúng tôi là VN-Index sẽ tiếp tục dao động trong vùng đi ngang này. Theo đó, chỉ số có thể dần hướng tới vùng cận trên của kênh, quanh mức 1.780 điểm. 
Dưới góc nhìn thống kê, chúng tôi theo dõi tỷ lệ phần trăm các mã cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày (EMA50) như một chỉ báo để xác định đáy thị trường. Trong lịch sử, VN-Index thường xác nhận đáy khi tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 30% đến 40% và tạo đỉnh quanh vùng 60-70%. Với con số hiện tại đang ở mức quanh 36%, dữ liệu cho thấy nhiều cổ phiếu đã giảm đáng kể trong thời gian qua.
Ở trường hợp cơ sở: VN-Index được kỳ vọng giữ vứng được vùng hỗ trợ 1,580 điểm trong ngắn hạn khi nhà đầu tư chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về sự hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị. Nếu căng thẳng giảm bớt, áp lực lên giá dầu toàn cầu có thể hạ nhiệt, qua đó mở ra khả năng Fed nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất sớm hơn. Điều này có thể giúp cải thiện tâm lý rủi ro trên thị trường và hỗ trợ thị trường cổ phiếu.
Ở trường hợp tiêu cực Việc gián đoạn kéo dài tại Eo biển Hormuz có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung dầu toàn cầu, khiến giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Kịch bản này làm gia tăng rủi ro stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng kinh tế thấp). Trong lịch sử, môi trường như vậy thường không thuận lợi cho thị trường cổ phiếu, và có thể khiến VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Trong trường hợp thị trường tiếp tục đánh mất vùng hỗ trợ 1,580 dứt khoát, đi kèm đó là những phiên phục hồi yếu, khi đó xu hướng giảm có thể tiếp tục được củng cố
Chiến lược: Nhà đầu tư có thể cân nhắc đầu tư từng phần tại các phiên giảm điểm của thị trường, tuy vậy khi tình hình địa chính trị chưa rõ ràng chúng tôi khuyến nghị giữ tỷ trọng cổ phiếu vừa phải để quản lý rủi ro. Trong giai đoạn này, có thể ưu tiên các nhóm hưởng lợi từ yếu tố nội địa như đầu tư công, ngân hàng và vật liệu xây dựng; đồng thời, các nhịp giảm do áp lực call margin chéo có thể tạo ra cơ hội mua ở mức giá hấp dẫn. 
 

Báo cáo định kỳ | [Tổng hợp Thị trường] - Chỉ số chịu áp lực điều chỉnh từ xung đột kéo dài

📊 THỊ TRƯỜNG CHỊU ÁP LỰC ĐIỀU CHỈNH TRƯỚC RỦI RO ĐỊA CHÍNH TRỊ

▶ VN-Index mở cửa tuần với gap giảm mạnh do căng thẳng Trung Đông leo thang, giá dầu Brent vượt 115 USD/thùng gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư. Dù có nhịp hồi trong phiên, lực bán ròng từ khối ngoại khiến chỉ số đóng cửa giảm điểm.

▶ Kết phiên, VN-Index giảm -0.61% xuống 1,662.54 điểm; thanh khoản duy trì ở mức thấp dưới trung bình 20 phiên. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh, tập trung ở FPT, VCB, VPB.

▶ Về kỹ thuật, VN-Index vẫn giữ vùng MA200 và duy trì trong kênh tích lũy trung hạn (1,580 – 1,780 điểm). Dữ liệu thị trường cho thấy nhiều cổ phiếu đã điều chỉnh về vùng giá thấp, tiệm cận vùng xác lập đáy ngắn hạn.

▶ Kịch bản cơ sở: Chỉ số tiếp tục dao động đi ngang, giữ vững vùng hỗ trợ 1,580 điểm và có thể hướng tới vùng 1,780 điểm khi rủi ro hạ nhiệt.

▶ Chiến lược: Ưu tiên giải ngân từng phần khi thị trường điều chỉnh, duy trì tỷ trọng cổ phiếu hợp lý. Tập trung các nhóm hưởng lợi nội địa như ngân hàng, đầu tư công, vật liệu xây dựng; đồng thời tận dụng các nhịp giảm sâu để tích lũy cổ phiếu chất lượng.

Chi tiết bài viết, nhà đầu tư xem tại: https://shinhansec.com.vn/vi/trung-tam-nghien-cuu/2642/tong-hop-thi-truong-chi-so-chiu-ap-luc-dieu-chinh-tu-xung-dot-keo-dai.html