CTCP Tập đo&#224;n Đất Xanh (HOSE: DXG)

&#128204;LUẬN ĐIỂM CƠ BẢN
&#128313;Kết quả kinh doanh cải thiện t&#237;ch cực: Qu&#253; 1/2025, DXG ghi nhận doanh thu tăng gần gấp đ&#244;i so với c&#249;ng kỳ, đạt ~60.000 tỷ đồng, LNST đạt 672 tỷ, cho thấy dấu hiệu phục hồi r&#245; n&#233;t sau giai đoạn kh&#243; khăn năm 2024.
&#128313;Tăng trưởng t&#224;i sản mạnh: Tổng t&#224;i sản cuối qu&#253; I/2025 đạt 33.660 tỷ đồng, tăng 4.500 tỷ so với đầu năm, trong đ&#243; tiền mặt v&#224; tiền gửi chiếm hơn 5.200 tỷ – cho thấy nền tảng thanh khoản ổn định.
&#128313;Đẩy mạnh huy động vốn: DXG gia tăng nguồn vốn th&#244;ng qua ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu v&#224; vay nợ, gi&#250;p n&#226;ng cao quy m&#244; đầu tư. Nợ vay cuối qu&#253; I/2025 đạt 7.545 tỷ, tăng 15% so với đầu năm nhưng vẫn trong kiểm so&#225;t.
&#128313;T&#225;i cơ cấu hiệu quả: Trong giai đoạn 2020–2024, DXG li&#234;n tục cơ cấu danh mục dự &#225;n, tập trung v&#224;o c&#225;c ph&#226;n kh&#250;c tiềm năng v&#224; đẩy mạnh ghi nhận doanh thu – gi&#250;p cải thiện bi&#234;n lợi nhuận v&#224; d&#242;ng tiền hoạt động.
&#128313;Sử dụng phương ph&#225;p RNAV v&#224; phương ph&#225;p P/B, ch&#250;ng t&#244;i đưa ra mức gi&#225; mục ti&#234;u cho DXG 2025F l&#224; 18.000 đ/cp (+15% upside)
&#128204;G&#211;C NH&#204;N KỸ THUẬT
&#128313;DXG đ&#227; vượt v&#249;ng kh&#225;ng cự mạnh quanh 14.800 – 15.200 v&#224; hiện đang kiểm định lại v&#249;ng n&#224;y, đ&#243;ng vai tr&#242; hỗ trợ mới trong ngắn hạn. Đ&#226;y l&#224; v&#249;ng từng bị từ chối nhiều lần trong qu&#225; khứ, n&#234;n c&#243; gi&#225; trị x&#225;c nhận cao.
&#128313;Sau nhịp điều chỉnh từ đỉnh ngắn hạn 16.500, DXG đang h&#236;nh th&#224;nh m&#244; h&#236;nh “pullback” về v&#249;ng hỗ trợ, đi k&#232;m với thanh khoản giảm dần, cho thấy lực b&#225;n kh&#244;ng c&#242;n mạnh.
&#128313;Kịch bản t&#237;ch cực l&#224; DXG sẽ bật tăng trở lại từ v&#249;ng 15.000–15.200, hướng đến mục ti&#234;u tiếp theo quanh v&#249;ng 17.800–18.000 nếu thanh khoản được cải thiện trở lại.
&#128313;Rủi ro ngắn hạn chỉ xảy ra nếu DXG g&#227;y hỗ trợ 14.800 với thanh khoản cao, l&#250;c n&#224;y xu hướng tăng sẽ tạm thời bị v&#244; hiệu.
&#128204;GI&#193; KHUYẾN NGHỊ
&#128313;V&#249;ng mua ✅: 15.000đ – 15.200đ
&#128313;Gi&#225; mục ti&#234;u &#128200;: 18.000đ
&#128313;Cắt lỗ ⛔: dưới 14.800đ

CTCP Tập đoàn Đất Xanh (HOSE: DXG)

📌LUẬN ĐIỂM CƠ BẢN
🔹Kết quả kinh doanh cải thiện tích cực: Quý 1/2025, DXG ghi nhận doanh thu tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ, đạt ~60.000 tỷ đồng, LNST đạt 672 tỷ, cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ nét sau giai đoạn khó khăn năm 2024.
🔹Tăng trưởng tài sản mạnh: Tổng tài sản cuối quý I/2025 đạt 33.660 tỷ đồng, tăng 4.500 tỷ so với đầu năm, trong đó tiền mặt và tiền gửi chiếm hơn 5.200 tỷ – cho thấy nền tảng thanh khoản ổn định.
🔹Đẩy mạnh huy động vốn: DXG gia tăng nguồn vốn thông qua phát hành cổ phiếu và vay nợ, giúp nâng cao quy mô đầu tư. Nợ vay cuối quý I/2025 đạt 7.545 tỷ, tăng 15% so với đầu năm nhưng vẫn trong kiểm soát.
🔹Tái cơ cấu hiệu quả: Trong giai đoạn 2020–2024, DXG liên tục cơ cấu danh mục dự án, tập trung vào các phân khúc tiềm năng và đẩy mạnh ghi nhận doanh thu – giúp cải thiện biên lợi nhuận và dòng tiền hoạt động.
🔹Sử dụng phương pháp RNAV và phương pháp P/B, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu cho DXG 2025F là 18.000 đ/cp (+15% upside)
📌GÓC NHÌN KỸ THUẬT
🔹DXG đã vượt vùng kháng cự mạnh quanh 14.800 – 15.200 và hiện đang kiểm định lại vùng này, đóng vai trò hỗ trợ mới trong ngắn hạn. Đây là vùng từng bị từ chối nhiều lần trong quá khứ, nên có giá trị xác nhận cao.
🔹Sau nhịp điều chỉnh từ đỉnh ngắn hạn 16.500, DXG đang hình thành mô hình “pullback” về vùng hỗ trợ, đi kèm với thanh khoản giảm dần, cho thấy lực bán không còn mạnh.
🔹Kịch bản tích cực là DXG sẽ bật tăng trở lại từ vùng 15.000–15.200, hướng đến mục tiêu tiếp theo quanh vùng 17.800–18.000 nếu thanh khoản được cải thiện trở lại.
🔹Rủi ro ngắn hạn chỉ xảy ra nếu DXG gãy hỗ trợ 14.800 với thanh khoản cao, lúc này xu hướng tăng sẽ tạm thời bị vô hiệu.
📌GIÁ KHUYẾN NGHỊ
🔹Vùng mua ✅: 15.000đ – 15.200đ
🔹Giá mục tiêu 📈: 18.000đ
🔹Cắt lỗ ⛔: dưới 14.800đ