MBS - triển vọng thực sự hay rủi ro tiềm ẩn?

1. Mở rộng vốn – bước đi để “tăng lực” cạnh tranh

MBS vừa th&#244;ng qua kế hoạch tăng vốn hơn 687 tỷ đồng, chủ yếu để bổ sung nguồn cho vay k&#253; quỹ v&#224; mở rộng hoạt động tự doanh. Trong đ&#243;, khoảng 537 tỷ đồng sẽ d&#224;nh cho cho vay margin – mảng đang mang lại nguồn thu ch&#237;nh của c&#244;ng ty, phần c&#242;n lại được d&#249;ng cho đầu tư v&#224; bảo l&#227;nh ph&#225;t h&#224;nh.

Với động th&#225;i n&#224;y, MBS muốn gia tăng năng lực cạnh tranh trong bối cảnh thị trường s&#244;i động, nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n giao dịch ng&#224;y c&#224;ng nhiều. Khi c&#243; th&#234;m nguồn vốn, c&#244;ng ty c&#243; thể phục vụ nhiều kh&#225;ch h&#224;ng hơn, tăng doanh thu từ ph&#237; v&#224; l&#227;i cho vay – yếu tố trực tiếp đẩy lợi nhuận tăng nhanh trong năm nay.

2. Lợi nhuận bật mạnh – minh chứng cho đ&#224; hồi phục

9 th&#225;ng đầu năm 2025, MBS ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 1.000 tỷ đồng, tăng khoảng 40% so với c&#249;ng kỳ. Tổng t&#224;i sản c&#244;ng ty cũng tăng gần 38% so với đầu năm – một con số thể hiện tốc độ mở rộng nhanh ch&#243;ng.

Sự bứt ph&#225; n&#224;y đến từ hai yếu tố: thị trường chứng kho&#225;n đang s&#244;i động trở lại, v&#224; MBS tận dụng tốt dư địa tăng trưởng ở mảng cho vay k&#253; quỹ. Dư nợ margin hiện chiếm gần nửa tổng t&#224;i sản, cho thấy c&#244;ng ty đang tập trung tối đa v&#224;o mảng sinh lời cao nhất.

Nhờ đ&#243;, thị phần m&#244;i giới của MBS cũng cải thiện r&#245;, vươn l&#234;n nh&#243;m Top 6 c&#244;ng ty chứng kho&#225;n lớn nhất Việt Nam – điều m&#224; v&#224;i năm trước c&#242;n kh&#225; xa vời.

3. Rủi ro ph&#237;a sau c&#250; tăng tốc

Tuy nhi&#234;n, việc đẩy mạnh cho vay k&#253; quỹ cũng đi k&#232;m rủi ro kh&#244;ng nhỏ. Khi thị trường thuận lợi, dư nợ margin gi&#250;p lợi nhuận tăng nhanh, nhưng nếu chứng kho&#225;n đảo chiều, MBS c&#243; thể đối mặt với &#225;p lực thu hồi nợ v&#224; giảm doanh thu mạnh.

Ngo&#224;i ra, c&#244;ng ty vẫn đang sử dụng lượng vốn vay lớn từ ng&#226;n h&#224;ng v&#224; tr&#225;i phiếu. Nếu l&#227;i suất tăng hoặc thị trường k&#233;m t&#237;ch cực, chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh sẽ khiến lợi nhuận bị co lại. Th&#234;m v&#224;o đ&#243;, việc ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu mới c&#243; thể l&#224;m pha lo&#227;ng cổ phiếu, ảnh hưởng đến gi&#225; trong ngắn hạn nếu nh&#224; đầu tư chưa nh&#236;n thấy kết quả sử dụng vốn r&#245; r&#224;ng.

4. G&#243;c nh&#236;n c&#225; nh&#226;n: Cơ hội c&#243;, nhưng phải đ&#250;ng thời điểm

Tăng vốn cho thấy MBS đang chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới – nhất l&#224; khi thanh khoản thị trường cải thiện r&#245; rệt. Với nền tảng t&#224;i ch&#237;nh mạnh hơn, c&#244;ng ty c&#243; thể tận dụng tốt l&#224;n s&#243;ng đầu tư mới.

Tuy vậy, nh&#224; đầu tư n&#234;n thận trọng với rủi ro từ margin – con dao hai lưỡi vốn mang lại cả cơ hội lẫn nguy cơ. Nếu thị trường vẫn duy tr&#236; đ&#224; tăng v&#224; d&#242;ng tiền s&#244;i động, MBS c&#243; thể tiếp tục bứt ph&#225;. Nhưng trong kịch bản điều chỉnh, cổ phiếu n&#224;y dễ chịu t&#225;c động mạnh hơn so với nh&#243;m ng&#224;nh kh&#225;c.

Bạn nghĩ sao về MBS ở thời điểm hiện tại? Để lại b&#236;nh luận b&#234;n dưới để c&#249;ng m&#236;nh trao đổi nh&#233;!

MBS - triển vọng thực sự hay rủi ro tiềm ẩn?

1. Mở rộng vốn – bước đi để “tăng lực” cạnh tranh

MBS vừa thông qua kế hoạch tăng vốn hơn 687 tỷ đồng, chủ yếu để bổ sung nguồn cho vay ký quỹ và mở rộng hoạt động tự doanh. Trong đó, khoảng 537 tỷ đồng sẽ dành cho cho vay margin – mảng đang mang lại nguồn thu chính của công ty, phần còn lại được dùng cho đầu tư và bảo lãnh phát hành.

Với động thái này, MBS muốn gia tăng năng lực cạnh tranh trong bối cảnh thị trường sôi động, nhà đầu tư cá nhân giao dịch ngày càng nhiều. Khi có thêm nguồn vốn, công ty có thể phục vụ nhiều khách hàng hơn, tăng doanh thu từ phí và lãi cho vay – yếu tố trực tiếp đẩy lợi nhuận tăng nhanh trong năm nay.

2. Lợi nhuận bật mạnh – minh chứng cho đà hồi phục

9 tháng đầu năm 2025, MBS ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 1.000 tỷ đồng, tăng khoảng 40% so với cùng kỳ. Tổng tài sản công ty cũng tăng gần 38% so với đầu năm – một con số thể hiện tốc độ mở rộng nhanh chóng.

Sự bứt phá này đến từ hai yếu tố: thị trường chứng khoán đang sôi động trở lại, và MBS tận dụng tốt dư địa tăng trưởng ở mảng cho vay ký quỹ. Dư nợ margin hiện chiếm gần nửa tổng tài sản, cho thấy công ty đang tập trung tối đa vào mảng sinh lời cao nhất.

Nhờ đó, thị phần môi giới của MBS cũng cải thiện rõ, vươn lên nhóm Top 6 công ty chứng khoán lớn nhất Việt Nam – điều mà vài năm trước còn khá xa vời.

3. Rủi ro phía sau cú tăng tốc

Tuy nhiên, việc đẩy mạnh cho vay ký quỹ cũng đi kèm rủi ro không nhỏ. Khi thị trường thuận lợi, dư nợ margin giúp lợi nhuận tăng nhanh, nhưng nếu chứng khoán đảo chiều, MBS có thể đối mặt với áp lực thu hồi nợ và giảm doanh thu mạnh.

Ngoài ra, công ty vẫn đang sử dụng lượng vốn vay lớn từ ngân hàng và trái phiếu. Nếu lãi suất tăng hoặc thị trường kém tích cực, chi phí tài chính sẽ khiến lợi nhuận bị co lại. Thêm vào đó, việc phát hành cổ phiếu mới có thể làm pha loãng cổ phiếu, ảnh hưởng đến giá trong ngắn hạn nếu nhà đầu tư chưa nhìn thấy kết quả sử dụng vốn rõ ràng.

4. Góc nhìn cá nhân: Cơ hội có, nhưng phải đúng thời điểm

Tăng vốn cho thấy MBS đang chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới – nhất là khi thanh khoản thị trường cải thiện rõ rệt. Với nền tảng tài chính mạnh hơn, công ty có thể tận dụng tốt làn sóng đầu tư mới.

Tuy vậy, nhà đầu tư nên thận trọng với rủi ro từ margin – con dao hai lưỡi vốn mang lại cả cơ hội lẫn nguy cơ. Nếu thị trường vẫn duy trì đà tăng và dòng tiền sôi động, MBS có thể tiếp tục bứt phá. Nhưng trong kịch bản điều chỉnh, cổ phiếu này dễ chịu tác động mạnh hơn so với nhóm ngành khác.

Bạn nghĩ sao về MBS ở thời điểm hiện tại? Để lại bình luận bên dưới để cùng mình trao đổi nhé!