1. Tại sao DGC giảm s&#224;n li&#234;n tục những phi&#234;n gần đ&#226;y?
T&#237;nh đến phi&#234;n ng&#224;y 18/12/2025, DGC đ&#227; c&#243; 3 phi&#234;n giảm s&#224;n li&#234;n tiếp, đưa thị gi&#225; từ v&#249;ng tr&#234;n 90.000 đồng xuống quanh mốc 74.900 đồng. Nguy&#234;n nh&#226;n chủ yếu đến từ sự cộng hưởng của 3 yếu tố:

&#193;p lực thuế xuất khẩu: Thị trường đang lo ngại về dự thảo tăng thuế xuất khẩu phốt pho v&#224;ng từ 5% l&#234;n 10% v&#224;o năm 2026 v&#224; l&#234;n 15% v&#224;o năm 2027. Điều n&#224;y ảnh hưởng trực tiếp đến bi&#234;n lợi nhuận của mảng kinh doanh cốt l&#245;i (chiếm phần lớn doanh thu).

Thay đổi nh&#226;n sự cấp cao: Việc con trai Chủ tịch Đ&#224;o Hữu Huyền rời ghế Tổng Gi&#225;m đốc ngay trong giai đoạn nhạy cảm đ&#227; tạo ra t&#226;m l&#253; bất an cho cổ đ&#244;ng về sự ổn định trong điều h&#224;nh.

Hiệu ứng Margin Call: Sau 2 phi&#234;n giảm s&#226;u, c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n đ&#227; bắt đầu hạ tỷ lệ cho vay (siết margin), dẫn đến &#225;p lực b&#225;n giải chấp (force sell), khiến lượng dư b&#225;n s&#224;n c&#243; l&#250;c l&#234;n tới hơn 20 triệu cổ phiếu m&#224; kh&#244;ng c&#243; lực cầu đối ứng.

2. D&#242;ng tiền lớn: Khối ngoại v&#224; Tự doanh
D&#242;ng tiền &quot;c&#225; mập&quot; đang c&#243; dấu hiệu r&#250;t ra hoặc đứng ngo&#224;i quan s&#225;t trong ngắn hạn:

Khối ngoại: Nh&#243;m quỹ Dragon Capital – cổ đ&#244;ng lớn l&#226;u năm – đ&#227; li&#234;n tục b&#225;n r&#242;ng v&#224; ch&#237;nh thức kh&#244;ng c&#242;n l&#224; cổ đ&#244;ng lớn (tỷ lệ sở hữu dưới 5%) từ giữa th&#225;ng 11/2025. Trong c&#225;c phi&#234;n giảm s&#224;n vừa qua, khối ngoại vẫn duy tr&#236; trạng th&#225;i b&#225;n r&#242;ng mạnh.

Tự doanh: Nh&#243;m tự doanh c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n cũng ghi nhận b&#225;n r&#242;ng DGC trong c&#225;c phi&#234;n gần đ&#226;y để quản trị rủi ro khi cổ phiếu vi phạm c&#225;c ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng (MA50, MA100).

Kết luận d&#242;ng tiền: D&#242;ng tiền lớn đang r&#250;t ra tạm thời. Hiện tượng &quot;trắng b&#234;n mua&quot; cho thấy c&#225;c tổ chức chưa sẵn s&#224;ng v&#224;o bắt đ&#225;y v&#224; đang chờ đợi một v&#249;ng gi&#225; chiết khấu s&#226;u hơn hoặc th&#244;ng tin giải tr&#236;nh ch&#237;nh thức từ doanh nghiệp.

3. Giao dịch người nội bộ
Nh&#243;m gia đ&#236;nh Chủ tịch: Hiện vẫn nắm giữ tr&#234;n 40% vốn điều lệ. D&#249; t&#224;i sản bị &quot;bốc hơi&quot; h&#224;ng ngh&#236;n tỷ đồng sau v&#224;i phi&#234;n, nhưng hiện chưa c&#243; th&#244;ng b&#225;o đăng k&#253; mua v&#224;o để đỡ gi&#225; từ ph&#237;a l&#227;nh đạo.

T&#226;m l&#253;: Sự thay đổi vị tr&#237; CEO (con trai Chủ tịch th&#244;i chức) được xem l&#224; biến động nội bộ lớn nhất hiện nay, g&#226;y ra sự đứt g&#227;y niềm tin ngắn hạn đối với c&#225;c nh&#224; đầu tư theo trường ph&#225;i tăng trưởng bền vững.

4. Tiềm năng d&#224;i hạn của DGC
D&#249; ngắn hạn đang &quot;gi&#244;ng b&#227;o&quot;, DGC vẫn sở hữu những nền tảng cực kỳ mạnh mẽ:

Sức mạnh t&#224;i ch&#237;nh: Đ&#226;y l&#224; doanh nghiệp &quot;vua tiền mặt&quot; với nợ vay cực thấp. Điều n&#224;y gi&#250;p DGC chịu đựng tốt c&#225;c c&#250; sốc thị trường.

C&#225;c si&#234;u dự &#225;n: * Dự &#225;n Bauxite (L&#226;m Đồng): Kỳ vọng mang lại doanh thu 37.000 tỷ đồng/năm khi đi v&#224;o hoạt động ổn định (động lực cho giai đoạn sau 2026).

Tổ hợp Nghi Sơn: Đang triển khai để mở rộng chuỗi gi&#225; trị h&#243;a chất.

Bất động sản: Dự &#225;n Đức Giang Residence (Long Bi&#234;n) c&#243; thể đ&#243;ng g&#243;p lợi nhuận đột biến trong năm 2027-2028.

Vị thế ng&#224;nh: DGC vẫn l&#224; nh&#224; cung cấp phốt pho v&#224;ng h&#224;ng đầu thế giới cho ng&#224;nh b&#225;n dẫn (AI, Chip) – một lĩnh vực c&#243; nhu cầu tăng trưởng d&#224;i hạn kh&#244;ng thể đảo ngược.

Nếu đang nắm giữ: Việc b&#225;n th&#225;o ở phi&#234;n s&#224;n thứ 3 thường l&#224; qu&#225; muộn (v&#249;ng qu&#225; b&#225;n). Bạn n&#234;n chờ đợi c&#225;c phi&#234;n hồi kỹ thuật khi lực b&#225;n s&#224;n cạn kiệt để cơ cấu lại danh mục.

Nếu định mua mới: Tuyệt đối kh&#244;ng &quot;bắt dao rơi&quot; khi dư b&#225;n s&#224;n c&#242;n lớn. H&#227;y đợi cổ phiếu tạo nền t&#237;ch lũy mới v&#224; khối lượng giao dịch ổn định trở lại (thường mất 1-2 tuần sau c&#250; sốc).

1. Tại sao DGC giảm sàn liên tục những phiên gần đây?
Tính đến phiên ngày 18/12/2025, DGC đã có 3 phiên giảm sàn liên tiếp, đưa thị giá từ vùng trên 90.000 đồng xuống quanh mốc 74.900 đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự cộng hưởng của 3 yếu tố:

Áp lực thuế xuất khẩu: Thị trường đang lo ngại về dự thảo tăng thuế xuất khẩu phốt pho vàng từ 5% lên 10% vào năm 2026 và lên 15% vào năm 2027. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận của mảng kinh doanh cốt lõi (chiếm phần lớn doanh thu).

Thay đổi nhân sự cấp cao: Việc con trai Chủ tịch Đào Hữu Huyền rời ghế Tổng Giám đốc ngay trong giai đoạn nhạy cảm đã tạo ra tâm lý bất an cho cổ đông về sự ổn định trong điều hành.

Hiệu ứng Margin Call: Sau 2 phiên giảm sâu, các công ty chứng khoán đã bắt đầu hạ tỷ lệ cho vay (siết margin), dẫn đến áp lực bán giải chấp (force sell), khiến lượng dư bán sàn có lúc lên tới hơn 20 triệu cổ phiếu mà không có lực cầu đối ứng.

2. Dòng tiền lớn: Khối ngoại và Tự doanh
Dòng tiền "cá mập" đang có dấu hiệu rút ra hoặc đứng ngoài quan sát trong ngắn hạn:

Khối ngoại: Nhóm quỹ Dragon Capital – cổ đông lớn lâu năm – đã liên tục bán ròng và chính thức không còn là cổ đông lớn (tỷ lệ sở hữu dưới 5%) từ giữa tháng 11/2025. Trong các phiên giảm sàn vừa qua, khối ngoại vẫn duy trì trạng thái bán ròng mạnh.

Tự doanh: Nhóm tự doanh các công ty chứng khoán cũng ghi nhận bán ròng DGC trong các phiên gần đây để quản trị rủi ro khi cổ phiếu vi phạm các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng (MA50, MA100).

Kết luận dòng tiền: Dòng tiền lớn đang rút ra tạm thời. Hiện tượng "trắng bên mua" cho thấy các tổ chức chưa sẵn sàng vào bắt đáy và đang chờ đợi một vùng giá chiết khấu sâu hơn hoặc thông tin giải trình chính thức từ doanh nghiệp.

3. Giao dịch người nội bộ
Nhóm gia đình Chủ tịch: Hiện vẫn nắm giữ trên 40% vốn điều lệ. Dù tài sản bị "bốc hơi" hàng nghìn tỷ đồng sau vài phiên, nhưng hiện chưa có thông báo đăng ký mua vào để đỡ giá từ phía lãnh đạo.

Tâm lý: Sự thay đổi vị trí CEO (con trai Chủ tịch thôi chức) được xem là biến động nội bộ lớn nhất hiện nay, gây ra sự đứt gãy niềm tin ngắn hạn đối với các nhà đầu tư theo trường phái tăng trưởng bền vững.

4. Tiềm năng dài hạn của DGC
Dù ngắn hạn đang "giông bão", DGC vẫn sở hữu những nền tảng cực kỳ mạnh mẽ:

Sức mạnh tài chính: Đây là doanh nghiệp "vua tiền mặt" với nợ vay cực thấp. Điều này giúp DGC chịu đựng tốt các cú sốc thị trường.

Các siêu dự án: * Dự án Bauxite (Lâm Đồng): Kỳ vọng mang lại doanh thu 37.000 tỷ đồng/năm khi đi vào hoạt động ổn định (động lực cho giai đoạn sau 2026).

Tổ hợp Nghi Sơn: Đang triển khai để mở rộng chuỗi giá trị hóa chất.

Bất động sản: Dự án Đức Giang Residence (Long Biên) có thể đóng góp lợi nhuận đột biến trong năm 2027-2028.

Vị thế ngành: DGC vẫn là nhà cung cấp phốt pho vàng hàng đầu thế giới cho ngành bán dẫn (AI, Chip) – một lĩnh vực có nhu cầu tăng trưởng dài hạn không thể đảo ngược.

Nếu đang nắm giữ: Việc bán tháo ở phiên sàn thứ 3 thường là quá muộn (vùng quá bán). Bạn nên chờ đợi các phiên hồi kỹ thuật khi lực bán sàn cạn kiệt để cơ cấu lại danh mục.

Nếu định mua mới: Tuyệt đối không "bắt dao rơi" khi dư bán sàn còn lớn. Hãy đợi cổ phiếu tạo nền tích lũy mới và khối lượng giao dịch ổn định trở lại (thường mất 1-2 tuần sau cú sốc).