** T&#204;NH H&#204;NH T&#205;N DỤNG NĂM 2025

1. Tăng trưởng t&#237;n dụng kỹ thuật giảm mạnh:
- Cuối năm 2024, hiện tượng ng&#226;n h&#224;ng &quot;xin&quot; doanh nghiệp vay th&#234;m để giải ng&#226;n ngay nhằm đạt KPI gần như kh&#244;ng c&#242;n.
- Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước (NHNN) đ&#227; ra c&#244;ng văn y&#234;u cầu c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng kiểm so&#225;t chặt tăng trưởng t&#237;n dụng 2025, với mục ti&#234;u tăng trưởng to&#224;n hệ thống khoảng 16%.

2. Cơ chế cấp room t&#237;n dụng mới:
- Room t&#237;n dụng năm 2025 sẽ được t&#237;nh to&#225;n dựa tr&#234;n điểm xếp hạng năm 2023, nh&#226;n với hệ số 3,5%, đồng thời trừ đi c&#225;c khoản dư nợ vượt chỉ ti&#234;u năm 2024.
- NHNN sẽ điều chỉnh chỉ ti&#234;u t&#237;n dụng linh hoạt m&#224; kh&#244;ng cần ng&#226;n h&#224;ng gửi văn bản xin điều chỉnh như trước.

3. Động lực t&#237;n dụng 2025:
- Ng&#226;n h&#224;ng c&#243; dư địa t&#237;n dụng thấp: Một số ng&#226;n h&#224;ng kh&#244;ng c&#243; nhiều room để tăng trưởng mạnh, dẫn đến việc kh&#244;ng cần tăng t&#237;n dụng kỹ thuật v&#224;o cuối năm.
- Tập trung v&#224;o doanh nghiệp lớn: T&#237;n dụng đang dịch chuyển từ b&#225;n lẻ sang doanh nghiệp, đặc biệt l&#224; bất động sản v&#224; x&#226;y dựng.
- Bất động sản hồi phục: Dư nợ t&#237;n dụng doanh nghiệp bất động sản v&#224; x&#226;y dựng tăng 10,7% so với đầu năm 2024, chiếm 7,9% - 7,8% tổng dư nợ hệ thống.

4. C&#225;c ng&#226;n h&#224;ng c&#243; tốc độ tăng trưởng t&#237;n dụng cao:
- VIB: 21,5% (được nới room từ 16% l&#234;n 21% từ th&#225;ng 11/2024).
- Techcombank: 23,5%.
- HDBank: 24,7%.
- VietinBank: 14,3%.
- Sacombank: 13,7%.
- TPBank: 18%.
- ACB: 18,4%.

5. Xu hướng t&#237;n dụng 2025:
- Tập trung vốn v&#224;o bất động sản v&#224; x&#226;y dựng: C&#225;c ng&#226;n h&#224;ng như Techcombank, SHB, VPBank, VietBank, HDBank c&#243; tỷ trọng dư nợ BĐS tr&#234;n 20%.
- T&#237;n dụng b&#225;n lẻ phục hồi chậm hơn: Tăng trưởng t&#237;n dụng b&#225;n lẻ chưa mạnh bằng doanh nghiệp.
- Giải ng&#226;n vốn đầu tư c&#244;ng cao: Hạ tầng, giao th&#244;ng l&#224; yếu tố quan trọng hỗ trợ t&#237;n dụng tăng trưởng.

6. Rủi ro v&#224; triển vọng:
- Loại bỏ tăng trưởng t&#237;n dụng kỹ thuật: C&#225;c ng&#226;n h&#224;ng kh&#244;ng c&#242;n mạo hiểm đẩy t&#237;n dụng kỹ thuật để đạt KPI như trước.
- NHNN duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch kiểm so&#225;t chặt chẽ: Vẫn c&#243; thể dỡ bỏ hạn mức t&#237;n dụng trong tương lai, nhưng cần kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t v&#224; đảm bảo an to&#224;n hệ thống.
- Kinh tế phục hồi mạnh mẽ: Năm 2025 sẽ c&#243; nhiều yếu tố hỗ trợ tăng trưởng t&#237;n dụng như sản xuất v&#224; thương mại phục hồi, l&#227;i suất thấp, giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng tăng mạnh.

==&gt; Nhận định
Tăng trưởng t&#237;n dụng năm 2025 sẽ dựa tr&#234;n nền tảng vững chắc hơn, hạn chế rủi ro tăng trưởng ảo. C&#225;c ng&#226;n h&#224;ng tập trung v&#224;o doanh nghiệp lớn v&#224; bất động sản, trong khi t&#237;n dụng b&#225;n lẻ phục hồi chậm. 
Nh&#224; đầu tư cần theo d&#245;i kỹ diễn biến ch&#237;nh s&#225;ch của NHNN v&#224; xu hướng t&#237;n dụng trong c&#225;c lĩnh vực quan trọng như bất động sản, x&#226;y dựng v&#224; đầu tư c&#244;ng.


** TÌNH HÌNH TÍN DỤNG NĂM 2025

1. Tăng trưởng tín dụng kỹ thuật giảm mạnh:
- Cuối năm 2024, hiện tượng ngân hàng "xin" doanh nghiệp vay thêm để giải ngân ngay nhằm đạt KPI gần như không còn.
- Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã ra công văn yêu cầu các tổ chức tín dụng kiểm soát chặt tăng trưởng tín dụng 2025, với mục tiêu tăng trưởng toàn hệ thống khoảng 16%.

2. Cơ chế cấp room tín dụng mới:
- Room tín dụng năm 2025 sẽ được tính toán dựa trên điểm xếp hạng năm 2023, nhân với hệ số 3,5%, đồng thời trừ đi các khoản dư nợ vượt chỉ tiêu năm 2024.
- NHNN sẽ điều chỉnh chỉ tiêu tín dụng linh hoạt mà không cần ngân hàng gửi văn bản xin điều chỉnh như trước.

3. Động lực tín dụng 2025:
- Ngân hàng có dư địa tín dụng thấp: Một số ngân hàng không có nhiều room để tăng trưởng mạnh, dẫn đến việc không cần tăng tín dụng kỹ thuật vào cuối năm.
- Tập trung vào doanh nghiệp lớn: Tín dụng đang dịch chuyển từ bán lẻ sang doanh nghiệp, đặc biệt là bất động sản và xây dựng.
- Bất động sản hồi phục: Dư nợ tín dụng doanh nghiệp bất động sản và xây dựng tăng 10,7% so với đầu năm 2024, chiếm 7,9% - 7,8% tổng dư nợ hệ thống.

4. Các ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao:
- VIB: 21,5% (được nới room từ 16% lên 21% từ tháng 11/2024).
- Techcombank: 23,5%.
- HDBank: 24,7%.
- VietinBank: 14,3%.
- Sacombank: 13,7%.
- TPBank: 18%.
- ACB: 18,4%.

5. Xu hướng tín dụng 2025:
- Tập trung vốn vào bất động sản và xây dựng: Các ngân hàng như Techcombank, SHB, VPBank, VietBank, HDBank có tỷ trọng dư nợ BĐS trên 20%.
- Tín dụng bán lẻ phục hồi chậm hơn: Tăng trưởng tín dụng bán lẻ chưa mạnh bằng doanh nghiệp.
- Giải ngân vốn đầu tư công cao: Hạ tầng, giao thông là yếu tố quan trọng hỗ trợ tín dụng tăng trưởng.

6. Rủi ro và triển vọng:
- Loại bỏ tăng trưởng tín dụng kỹ thuật: Các ngân hàng không còn mạo hiểm đẩy tín dụng kỹ thuật để đạt KPI như trước.
- NHNN duy trì chính sách kiểm soát chặt chẽ: Vẫn có thể dỡ bỏ hạn mức tín dụng trong tương lai, nhưng cần kiểm soát lạm phát và đảm bảo an toàn hệ thống.
- Kinh tế phục hồi mạnh mẽ: Năm 2025 sẽ có nhiều yếu tố hỗ trợ tăng trưởng tín dụng như sản xuất và thương mại phục hồi, lãi suất thấp, giải ngân đầu tư công tăng mạnh.

==> Nhận định
Tăng trưởng tín dụng năm 2025 sẽ dựa trên nền tảng vững chắc hơn, hạn chế rủi ro tăng trưởng ảo. Các ngân hàng tập trung vào doanh nghiệp lớn và bất động sản, trong khi tín dụng bán lẻ phục hồi chậm. 
Nhà đầu tư cần theo dõi kỹ diễn biến chính sách của NHNN và xu hướng tín dụng trong các lĩnh vực quan trọng như bất động sản, xây dựng và đầu tư công.
