Triết l&#253; &quot;Cổ phiếu tốt kh&#244;ng bằng gi&#225; tốt&quot; của Howard Marks, đồng s&#225;ng lập Oaktree Capital, nhấn mạnh rằng ngay cả doanh nghiệp tuyệt vời cũng trở th&#224;nh khoản đầu tư tồi nếu mua qu&#225; đắt. 

Gi&#225; trị thực (intrinsic value) so với gi&#225; thị trường l&#224; yếu tố quyết định, với quan điểm mua đủ rẻ sẽ tạo bi&#234;n an to&#224;n, gi&#250;p lợi nhuận lớn được định đoạt tại thời điểm mua chứ kh&#244;ng phải l&#250;c b&#225;n. Bản chất cốt l&#245;i: Howard Marks kh&#244;ng phủ nhận rủi ro của cổ phiếu đầu cơ, nhưng &#244;ng tập trung v&#224;o việc mua t&#224;i sản với gi&#225; thấp hơn gi&#225; trị nội tại, thay v&#236; chỉ tập trung mua c&#244;ng ty nổi tiếng.

Gi&#225; trị vs. Gi&#225; cả: Một cổ phiếu giảm s&#226;u kh&#244;ng đồng nghĩa với &quot;rẻ,&quot; v&#224; cổ phiếu gi&#225; cao kh&#244;ng lu&#244;n “đắt”. Nếu gi&#225; trị nội tại thấp hơn thị gi&#225; (v&#237; dụ mua cổ phiếu c&#244;ng nghệ giảm từ 100$xung30$ nhưng gi&#225; trị thực chỉ 15$), đ&#243; vẫn l&#224; khoản đầu tư k&#233;m.Bi&#234;n độ an to&#224;n: Mua đ&#250;ng gi&#225; gi&#250;p giảm thiểu rủi ro khi thị trường biến động v&#224; t&#226;m l&#253; đ&#225;m đ&#244;ng hoảng loạn, thay v&#236; qu&#225; &#225;m ảnh với việc b&#225;n.


Cơ hội: Cơ hội đầu tư tốt nhất thường xuất hiện khi thị trường hoảng loạn hoặc ho&#224;i nghi, khiến gi&#225; lệch xa gi&#225; trị thực. T&#243;m lại, th&#224;nh c&#244;ng bền vững đến từ việc đ&#225;nh gi&#225; gi&#225; trị nội tại ch&#237;nh x&#225;c v&#224; mua với gi&#225; hợp l&#253;.

Triết lý "Cổ phiếu tốt không bằng giá tốt" của Howard Marks, đồng sáng lập Oaktree Capital, nhấn mạnh rằng ngay cả doanh nghiệp tuyệt vời cũng trở thành khoản đầu tư tồi nếu mua quá đắt. 

Giá trị thực (intrinsic value) so với giá thị trường là yếu tố quyết định, với quan điểm mua đủ rẻ sẽ tạo biên an toàn, giúp lợi nhuận lớn được định đoạt tại thời điểm mua chứ không phải lúc bán. Bản chất cốt lõi: Howard Marks không phủ nhận rủi ro của cổ phiếu đầu cơ, nhưng ông tập trung vào việc mua tài sản với giá thấp hơn giá trị nội tại, thay vì chỉ tập trung mua công ty nổi tiếng.

Giá trị vs. Giá cả: Một cổ phiếu giảm sâu không đồng nghĩa với "rẻ," và cổ phiếu giá cao không luôn “đắt”. Nếu giá trị nội tại thấp hơn thị giá (ví dụ mua cổ phiếu công nghệ giảm từ 100$xung30$ nhưng giá trị thực chỉ 15$), đó vẫn là khoản đầu tư kém.Biên độ an toàn: Mua đúng giá giúp giảm thiểu rủi ro khi thị trường biến động và tâm lý đám đông hoảng loạn, thay vì quá ám ảnh với việc bán.


Cơ hội: Cơ hội đầu tư tốt nhất thường xuất hiện khi thị trường hoảng loạn hoặc hoài nghi, khiến giá lệch xa giá trị thực. Tóm lại, thành công bền vững đến từ việc đánh giá giá trị nội tại chính xác và mua với giá hợp lý.