Kết th&#250;c năm 2022 với nhiều bất định từ nền kinh tế, l&#227;i suất tăng cao n&#234;n việc vay vốn kh&#243; khăn, khiến nhu cầu mua xe &#244; t&#244; giảm dần về cuối năm. B&#234;n cạnh đ&#243;, Nghị 103/2022 của Ch&#237;nh phủ về giảm thuế trước bạ cũng đ&#227; hết hiệu lực v&#224;o 31/5/2022. Tuy nhi&#234;n ng&#224;nh &#244; t&#244; vẫn đạt kỷ lục về số lượng xe b&#225;n ra, khoảng 500.000 chiếc. 
Nhờ đ&#243;, CTF vẫn c&#243; một năm kinh doanh rất hiệu quả, đem lại mức doanh thu cao nhất từ trước đến nay, gần 6.300 tỷ VND, tăng 39,7% so với c&#249;ng kỳ. LN gộp v&#224; LNST lần lượt đạt 541 tỷ v&#224; 117 tỷ, tăng 85% v&#224; 125% so với c&#249;ng kỳ, cũng l&#224; mức đỉnh mọi thời đại của doanh nghiệp.
CTF c&#243; kế hoạch mở th&#234;m 3 showroom Ford (T&#226;n thuận Ford, BRVT Ford, Ph&#250; Y&#234;n Ford) v&#224; 2 showroom Hyundai (Hyundai B&#224; Rịa, Hyundai Quận 9). Theo chia sẻ từ ban l&#227;nh đạo, với kế hoạch tăng vốn trong giai đoạn tới, dự kiến CTF sẽ sử dụng nguồn vốn n&#224;y để thực hiện M&amp;A một doanh nghiệp c&#249;ng ng&#224;nh &#244; t&#244; tại Miền Trung, để mở rộng thị trường.
=&gt; Với t&#237;nh chất của 1 doanh nghiệp b&#225;n lẻ, việc mở rộng showroom l&#224; con đường duy nhất hướng tới b&#249;ng nổ doanh số.
Th&#244;ng tin từ ph&#237;a doanh nghiệp cho hay, trong năm 2023, sẽ c&#243; 1 quỹ đầu tư cực k&#236; c&#243; tiếng tr&#234;n thị trường muốn mua cổ phần của CTF cho 1 vị thế đầu tư trung hạn, v&#224; tham gia l&#224;m cổ đ&#244;ng chiến lược của doanh nghiệp. Dự kiến gi&#225; mua sẽ rất cao so với thị gi&#225; hiện tại.  
=&gt; Đ&#226;y l&#224; 1 động th&#225;i cho thấy sức hấp dẫn của cổ phiếu CTF, v&#224; cũng l&#224; động lực để thu h&#250;t c&#225;c d&#242;ng tiền lớn tham gia giai đoạn sắp tới.
Với sự tăng trưởng doanh thu trung b&#236;nh của c&#225;c doanh nghiệp l&#224; 30%, ng&#224;nh &#244; t&#244; sẽ l&#224; điểm s&#225;ng v&#224; l&#224; ng&#224;nh chiến lược cho năm 2023. Trong đ&#243; th&#236; CTF kh&#244;ng ngoại lệ, khi l&#224; nh&#224; ph&#226;n phối h&#224;ng đầu của 2 h&#227;ng xe cực k&#236; phổ biến tại Việt Nam l&#224; Ford v&#224; Huyndai. Do vậy, ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o doanh thu năm 2023 của CTF sẽ tăng trưởng 35% so với năm 2022, đạt 8.500 tỷ VND.
Ch&#250;ng t&#244;i thấy rằng, với bi&#234;n LN r&#242;ng trung b&#236;nh khoảng 2%, con số LNST tối thiểu m&#224; CTF đạt được trong năm 2023 sẽ l&#224; 170 tỷ. Tuy nhi&#234;n, tr&#234;n b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh hợp nhất năm 2022, CTF c&#243; dấu hiệu giữ lại lợi nhuận khoảng 40-50 tỷ v&#224;o c&#225;c khoản chi ph&#237;, do đ&#243; m&#224; tiềm năng lợi nhuận của năm 2023 c&#243; thể b&#249;ng nổ l&#234;n tới con số 200 tỷ. V&#236; thế ch&#250;ng t&#244;i đưa ra dự b&#225;o của CTF như sau:
 - Doanh thu 2023: 8.500 tỷ VND (+35% so với TH2022)
 - LNST 2023: 200 tỷ VND (+71% so với TH2022) =&gt;Cải thiện bi&#234;n LNR l&#234;n 2,4%
 - Tương đương EPS forward cho năm 2023 l&#224; 2.632 VND(+71% so với TH2022)
=&gt;Ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; CTF đ&#227; bước v&#224;o chu kỳ tăng trưởng mạnh trong năm 2023, v&#224; được hỗ trợ bởi xu hướng chung của ng&#224;nh &#244; t&#244;, mức P/E m&#224; thị trường sẵn s&#224;ng trả cho CTF sẽ v&#224;o khoảng 18 lần, cao hơn so với P/E trung b&#236;nh của VN-Index, thể hiện sự outperform của cổ phiếu so với thị trường. 
Với EPS fw l&#224; 2.632 đồng, P/E 18 lần th&#236; gi&#225; mục ti&#234;u của CTF l&#224; 47.500 đồng. 
X&#233;t cả về TA lẫn FA th&#236; CTF l&#224; 1 DN hiếm hoi tr&#234;n thị trường hiện tại đ&#225;p ứng đủ c&#225;c ti&#234;u chuẩn của 1 si&#234;u cổ phiếu. LN tăng trưởng vượt bậc, đi k&#232;m với đồ thị gi&#225; cao nhất lịch sử. Anh chị l&#224; d&#226;n chuy&#234;n TA th&#236; cũng biết chart CTF hiện tại l&#224; thuộc chart khỏe nhất thị trường rồi. Nhưng ở đ&#226;y m&#236;nh chọn đầu tư CTF l&#224; đầu tư cho kỳ vọng tương lai v&#224;o doanh nghiệp. v&#224; con số th&#236; k biết n&#243;i dối, tất cả c&#225;c số liệu đều đc thống k&#234; cụ thể tr&#234;n BCTC.
Đối với 1 DN tăng trưởng LN gấp đ&#244;i so với c&#249;ng kỳ th&#236; ch&#250;ng ta ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể kỳ vọng gi&#225; CP cũng sẽ chạy gấp đ&#244;i tương tự.

Kết thúc năm 2022 với nhiều bất định từ nền kinh tế, lãi suất tăng cao nên việc vay vốn khó khăn, khiến nhu cầu mua xe ô tô giảm dần về cuối năm. Bên cạnh đó, Nghị 103/2022 của Chính phủ về giảm thuế trước bạ cũng đã hết hiệu lực vào 31/5/2022. Tuy nhiên ngành ô tô vẫn đạt kỷ lục về số lượng xe bán ra, khoảng 500.000 chiếc. 
Nhờ đó, CTF vẫn có một năm kinh doanh rất hiệu quả, đem lại mức doanh thu cao nhất từ trước đến nay, gần 6.300 tỷ VND, tăng 39,7% so với cùng kỳ. LN gộp và LNST lần lượt đạt 541 tỷ và 117 tỷ, tăng 85% và 125% so với cùng kỳ, cũng là mức đỉnh mọi thời đại của doanh nghiệp.
CTF có kế hoạch mở thêm 3 showroom Ford (Tân thuận Ford, BRVT Ford, Phú Yên Ford) và 2 showroom Hyundai (Hyundai Bà Rịa, Hyundai Quận 9). Theo chia sẻ từ ban lãnh đạo, với kế hoạch tăng vốn trong giai đoạn tới, dự kiến CTF sẽ sử dụng nguồn vốn này để thực hiện M&A một doanh nghiệp cùng ngành ô tô tại Miền Trung, để mở rộng thị trường.
=> Với tính chất của 1 doanh nghiệp bán lẻ, việc mở rộng showroom là con đường duy nhất hướng tới bùng nổ doanh số.
Thông tin từ phía doanh nghiệp cho hay, trong năm 2023, sẽ có 1 quỹ đầu tư cực kì có tiếng trên thị trường muốn mua cổ phần của CTF cho 1 vị thế đầu tư trung hạn, và tham gia làm cổ đông chiến lược của doanh nghiệp. Dự kiến giá mua sẽ rất cao so với thị giá hiện tại.  
=> Đây là 1 động thái cho thấy sức hấp dẫn của cổ phiếu CTF, và cũng là động lực để thu hút các dòng tiền lớn tham gia giai đoạn sắp tới.
Với sự tăng trưởng doanh thu trung bình của các doanh nghiệp là 30%, ngành ô tô sẽ là điểm sáng và là ngành chiến lược cho năm 2023. Trong đó thì CTF không ngoại lệ, khi là nhà phân phối hàng đầu của 2 hãng xe cực kì phổ biến tại Việt Nam là Ford và Huyndai. Do vậy, chúng tôi dự báo doanh thu năm 2023 của CTF sẽ tăng trưởng 35% so với năm 2022, đạt 8.500 tỷ VND.
Chúng tôi thấy rằng, với biên LN ròng trung bình khoảng 2%, con số LNST tối thiểu mà CTF đạt được trong năm 2023 sẽ là 170 tỷ. Tuy nhiên, trên báo cáo tài chính hợp nhất năm 2022, CTF có dấu hiệu giữ lại lợi nhuận khoảng 40-50 tỷ vào các khoản chi phí, do đó mà tiềm năng lợi nhuận của năm 2023 có thể bùng nổ lên tới con số 200 tỷ. Vì thế chúng tôi đưa ra dự báo của CTF như sau:
 - Doanh thu 2023: 8.500 tỷ VND (+35% so với TH2022)
 - LNST 2023: 200 tỷ VND (+71% so với TH2022) =>Cải thiện biên LNR lên 2,4%
 - Tương đương EPS forward cho năm 2023 là 2.632 VND(+71% so với TH2022)
=>Chúng tôi đánh giá CTF đã bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh trong năm 2023, và được hỗ trợ bởi xu hướng chung của ngành ô tô, mức P/E mà thị trường sẵn sàng trả cho CTF sẽ vào khoảng 18 lần, cao hơn so với P/E trung bình của VN-Index, thể hiện sự outperform của cổ phiếu so với thị trường. 
Với EPS fw là 2.632 đồng, P/E 18 lần thì giá mục tiêu của CTF là 47.500 đồng. 
Xét cả về TA lẫn FA thì CTF là 1 DN hiếm hoi trên thị trường hiện tại đáp ứng đủ các tiêu chuẩn của 1 siêu cổ phiếu. LN tăng trưởng vượt bậc, đi kèm với đồ thị giá cao nhất lịch sử. Anh chị là dân chuyên TA thì cũng biết chart CTF hiện tại là thuộc chart khỏe nhất thị trường rồi. Nhưng ở đây mình chọn đầu tư CTF là đầu tư cho kỳ vọng tương lai vào doanh nghiệp. và con số thì k biết nói dối, tất cả các số liệu đều đc thống kê cụ thể trên BCTC.
Đối với 1 DN tăng trưởng LN gấp đôi so với cùng kỳ thì chúng ta hoàn toàn có thể kỳ vọng giá CP cũng sẽ chạy gấp đôi tương tự.

TRẦN THÙY DNSE

C&#243; h&#236;nh g&#225;i xinh cho ngắm c&#225;i 