TCB – KQKD Q3/2025 &amp; buổi gặp NĐT:

   - TOI: 14.242 tỷ (+21% y/y; +12% q/q)
   - LNST CĐTS: 6.419 tỷ (+12% y/y; +3% q/q) – vượt kỳ vọng.
   - Tăng trưởng t&#237;n dụng: +22% y/y; dư nợ 804 ngh&#236;n tỷ.
   - Thu nhập ngo&#224;i l&#227;i: 4.317 tỷ (+53% y/y) nhờ IB, bancassurance v&#224; FX.
   - NIM: 3,44% (tăng nhẹ q/q, khả năng đ&#227; tạo đ&#225;y).
   - Nợ xấu (NPL): 1,16% (-10 bps q/q); bao phủ nợ xấu tăng l&#234;n 119%.
   - CAR: 15,8% (↑ so với Q2 nhờ TCBS IPO).

Định hướng &amp; chia sẻ BLĐ:
   - Kh&#244;ng bị ảnh hưởng bởi điều tra tr&#225;i phiếu; chưa c&#243; kế hoạch tăng room ngoại.
   - Duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch cổ tức, ưu ti&#234;n đảm bảo CAR v&#224; tăng trưởng t&#237;n dụng 20–25%/năm.
   - Tiếp tục đầu tư v&#224;o nh&#226;n sự chất lượng cao v&#224; c&#225;c mảng dữ liệu, số h&#243;a, AI.

Khuyến nghị: OUTPERFORM – Gi&#225; mục ti&#234;u: 43.120 đ/cp.

TCB – KQKD Q3/2025 & buổi gặp NĐT:

   - TOI: 14.242 tỷ (+21% y/y; +12% q/q)
   - LNST CĐTS: 6.419 tỷ (+12% y/y; +3% q/q) – vượt kỳ vọng.
   - Tăng trưởng tín dụng: +22% y/y; dư nợ 804 nghìn tỷ.
   - Thu nhập ngoài lãi: 4.317 tỷ (+53% y/y) nhờ IB, bancassurance và FX.
   - NIM: 3,44% (tăng nhẹ q/q, khả năng đã tạo đáy).
   - Nợ xấu (NPL): 1,16% (-10 bps q/q); bao phủ nợ xấu tăng lên 119%.
   - CAR: 15,8% (↑ so với Q2 nhờ TCBS IPO).

Định hướng & chia sẻ BLĐ:
   - Không bị ảnh hưởng bởi điều tra trái phiếu; chưa có kế hoạch tăng room ngoại.
   - Duy trì chính sách cổ tức, ưu tiên đảm bảo CAR và tăng trưởng tín dụng 20–25%/năm.
   - Tiếp tục đầu tư vào nhân sự chất lượng cao và các mảng dữ liệu, số hóa, AI.

Khuyến nghị: OUTPERFORM – Giá mục tiêu: 43.120 đ/cp.