“ FED bị dồn v&#224;o g&#243;c hẹp giữa lạm ph&#225;t v&#224; ch&#237;nh trị  ”



&#128202;  Cục Dự trữ Li&#234;n bang Mỹ đang bước v&#224;o một trong những giai đoạn kh&#243; khăn nhất kể từ sau đại dịch: vừa phải kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t, vừa xoay xở trong b&#243;ng tối dữ liệu do ch&#237;nh phủ đ&#243;ng cửa. Khi c&#225;c b&#225;o c&#225;o việc l&#224;m, doanh số b&#225;n lẻ hay chỉ số niềm tin ti&#234;u d&#249;ng bị tạm ngưng, Fed gần như phải “bay m&#249;” trong việc hoạch định ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ.


&#128163;  T&#236;nh h&#236;nh c&#224;ng th&#234;m phức tạp khi thị trường lao động Mỹ chững lại, lạm ph&#225;t vẫn chưa hạ hẳn, c&#242;n Nh&#224; Trắng th&#236; gia tăng sức &#233;p buộc Fed cắt l&#227;i suất nhanh hơn. Tổng thống Donald Trump c&#244;ng khai chỉ tr&#237;ch Jerome Powell v&#224; muốn thấy h&#224;nh động mạnh tay hơn — điều c&#243; thể đe dọa trực tiếp đến t&#237;nh độc lập của Fed. Trong khi đ&#243;, c&#250; sốc từ khủng hoảng nh&#224; ở v&#224; l&#224;n s&#243;ng AI đang t&#225;i định h&#236;nh thị trường việc l&#224;m khiến mọi t&#237;nh to&#225;n của Fed trở n&#234;n mong manh.


&#128269;  L&#227;i suất c&#243; thể hạ th&#234;m, nhưng Fed hiểu r&#245; rằng việc giảm chi ph&#237; vay kh&#244;ng thể giải quyết được t&#236;nh trạng thiếu hụt nh&#224; ở, cũng kh&#244;ng thể tạo việc l&#224;m mới trong khi doanh nghiệp c&#242;n d&#232; chừng trước tự động h&#243;a v&#224; thuế quan mới. Một b&#225;o c&#225;o CPI trễ hẹn sẽ l&#224; mảnh dữ liệu duy nhất Fed c&#243; trong tay trước cuộc họp sắp tới — &#237;t ỏi nhưng đủ để phản chiếu sức n&#243;ng của nền kinh tế. V&#224; khi đ&#243;, mọi quyết định đều mang trọng lượng của một canh bạc: giữa ổn định vĩ m&#244; v&#224; &#225;p lực ch&#237;nh trị, Fed sẽ chọn đứng vững – hay thỏa hiệp.


“ FED bị dồn vào góc hẹp giữa lạm phát và chính trị  ”



📊  Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang bước vào một trong những giai đoạn khó khăn nhất kể từ sau đại dịch: vừa phải kiểm soát lạm phát, vừa xoay xở trong bóng tối dữ liệu do chính phủ đóng cửa. Khi các báo cáo việc làm, doanh số bán lẻ hay chỉ số niềm tin tiêu dùng bị tạm ngưng, Fed gần như phải “bay mù” trong việc hoạch định chính sách tiền tệ.


💣  Tình hình càng thêm phức tạp khi thị trường lao động Mỹ chững lại, lạm phát vẫn chưa hạ hẳn, còn Nhà Trắng thì gia tăng sức ép buộc Fed cắt lãi suất nhanh hơn. Tổng thống Donald Trump công khai chỉ trích Jerome Powell và muốn thấy hành động mạnh tay hơn — điều có thể đe dọa trực tiếp đến tính độc lập của Fed. Trong khi đó, cú sốc từ khủng hoảng nhà ở và làn sóng AI đang tái định hình thị trường việc làm khiến mọi tính toán của Fed trở nên mong manh.


🔍  Lãi suất có thể hạ thêm, nhưng Fed hiểu rõ rằng việc giảm chi phí vay không thể giải quyết được tình trạng thiếu hụt nhà ở, cũng không thể tạo việc làm mới trong khi doanh nghiệp còn dè chừng trước tự động hóa và thuế quan mới. Một báo cáo CPI trễ hẹn sẽ là mảnh dữ liệu duy nhất Fed có trong tay trước cuộc họp sắp tới — ít ỏi nhưng đủ để phản chiếu sức nóng của nền kinh tế. Và khi đó, mọi quyết định đều mang trọng lượng của một canh bạc: giữa ổn định vĩ mô và áp lực chính trị, Fed sẽ chọn đứng vững – hay thỏa hiệp.
