“ Trung Quốc Đối Mặt &#193;p Lực Giảm Ph&#225;t ”


- Trung Quốc đang đối mặt với &#225;p lực giảm ph&#225;t nghi&#234;m trọng khi gi&#225; ti&#234;u d&#249;ng năm 2025 chỉ dự kiến tăng **0,3%**, mức thấp nhất kể từ khi Bloomberg bắt đầu khảo s&#225;t v&#224;o năm 2023. D&#249; nền kinh tế c&#243; dấu hiệu phục hồi nhờ thỏa thuận thương mại với Mỹ, nhưng gi&#225; cả vẫn tiếp tục giảm, k&#233;o theo lo ngại về lợi nhuận doanh nghiệp v&#224; thu nhập người lao động.
- C&#225;c nh&#224; kinh tế đ&#227; n&#226;ng dự b&#225;o tăng trưởng GDP của Trung Quốc l&#234;n **4,5%**, cao hơn mức 4,2% trước đ&#243;. Tuy nhi&#234;n, thị trường bất động sản suy yếu v&#224; cuộc chiến gi&#225; cả đang k&#236;m h&#227;m nhu cầu nội địa. Việc tạm dừng &#225;p thuế giữa Trung Quốc v&#224; Mỹ trong **90 ng&#224;y** đ&#227; th&#250;c đẩy thương mại tăng mạnh, khiến xuất khẩu được kỳ vọng tăng **1,1%**, đảo ngược dự b&#225;o suy giảm trước đ&#243;.
- D&#249; thương mại khởi sắc, ch&#237;nh quyền Trung Quốc c&#243; thể sẽ triển khai &#237;t biện ph&#225;p hỗ trợ kinh tế hơn, bao gồm c&#225;c g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch t&#224;i kh&#243;a v&#224; tiền tệ. Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#226;n d&#226;n Trung Quốc (**PBoC**) dự kiến chỉ hạ l&#227;i suất **10 điểm cơ bản** trong qu&#253; 4 v&#224; giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc **50 điểm cơ bản**. Điều n&#224;y l&#224;m dấy l&#234;n nghi ngờ về khả năng th&#250;c đẩy nhu cầu nội địa, khi Trung Quốc đang hướng tới chuỗi ng&#224;y giảm gi&#225; d&#224;i nhất kể từ những năm 1960.
- Gi&#225; sản xuất cũng được dự b&#225;o giảm **2%**, nhiều hơn mức ước t&#237;nh trước đ&#243;. T&#237;nh đến thời điểm n&#224;y của năm 2025, gi&#225; ti&#234;u d&#249;ng đ&#227; giảm **0,1%**, cho thấy t&#236;nh trạng giảm gi&#225; đang ng&#224;y c&#224;ng cố hữu. Liệu Trung Quốc c&#243; thể đảo ngược xu hướng n&#224;y, hay nền kinh tế sẽ tiếp tục ch&#236;m trong v&#242;ng xo&#225;y giảm ph&#225;t? C&#226;u trả lời vẫn c&#242;n bỏ ngỏ.


“ Trung Quốc Đối Mặt Áp Lực Giảm Phát ”


- Trung Quốc đang đối mặt với áp lực giảm phát nghiêm trọng khi giá tiêu dùng năm 2025 chỉ dự kiến tăng **0,3%**, mức thấp nhất kể từ khi Bloomberg bắt đầu khảo sát vào năm 2023. Dù nền kinh tế có dấu hiệu phục hồi nhờ thỏa thuận thương mại với Mỹ, nhưng giá cả vẫn tiếp tục giảm, kéo theo lo ngại về lợi nhuận doanh nghiệp và thu nhập người lao động.
- Các nhà kinh tế đã nâng dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc lên **4,5%**, cao hơn mức 4,2% trước đó. Tuy nhiên, thị trường bất động sản suy yếu và cuộc chiến giá cả đang kìm hãm nhu cầu nội địa. Việc tạm dừng áp thuế giữa Trung Quốc và Mỹ trong **90 ngày** đã thúc đẩy thương mại tăng mạnh, khiến xuất khẩu được kỳ vọng tăng **1,1%**, đảo ngược dự báo suy giảm trước đó.
- Dù thương mại khởi sắc, chính quyền Trung Quốc có thể sẽ triển khai ít biện pháp hỗ trợ kinh tế hơn, bao gồm các gói kích thích tài khóa và tiền tệ. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (**PBoC**) dự kiến chỉ hạ lãi suất **10 điểm cơ bản** trong quý 4 và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc **50 điểm cơ bản**. Điều này làm dấy lên nghi ngờ về khả năng thúc đẩy nhu cầu nội địa, khi Trung Quốc đang hướng tới chuỗi ngày giảm giá dài nhất kể từ những năm 1960.
- Giá sản xuất cũng được dự báo giảm **2%**, nhiều hơn mức ước tính trước đó. Tính đến thời điểm này của năm 2025, giá tiêu dùng đã giảm **0,1%**, cho thấy tình trạng giảm giá đang ngày càng cố hữu. Liệu Trung Quốc có thể đảo ngược xu hướng này, hay nền kinh tế sẽ tiếp tục chìm trong vòng xoáy giảm phát? Câu trả lời vẫn còn bỏ ngỏ.
