TIN VUI CỦA FED: CPI TĂNG 3% TRONG TH&#193;NG 9, YẾU HƠN KỲ VỌNG

Gi&#225; cả h&#224;ng h&#243;a v&#224; dịch vụ tại Mỹ tăng yếu hơn dự b&#225;o trong th&#225;ng 9, theo b&#225;o c&#225;o Chỉ số gi&#225; ti&#234;u d&#249;ng (CPI) được Cục Thống k&#234; Lao động Mỹ (BLS) c&#244;ng bố ng&#224;y 24/10 – b&#225;o c&#225;o kinh tế ch&#237;nh thức duy nhất được ph&#233;p c&#244;ng bố trong thời gian Ch&#237;nh phủ Mỹ tạm thời đ&#243;ng cửa.

&#128202; Lạm ph&#225;t tăng nhẹ nhưng dưới kỳ vọng

Trong th&#225;ng 9, CPI tăng 0.3% so với th&#225;ng trước v&#224; tăng 3% so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i, thấp hơn dự b&#225;o 0.4% v&#224; 3.1%.
So với th&#225;ng 8, tỷ lệ lạm ph&#225;t h&#224;ng năm nh&#237;ch nhẹ 0.1 điểm phần trăm.
CPI l&#245;i (loại trừ thực phẩm v&#224; năng lượng) chỉ tăng 0.2% h&#224;ng th&#225;ng v&#224; 3% h&#224;ng năm, thấp hơn kỳ vọng 0.3% v&#224; 3.1%.
Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, CPI l&#245;i h&#224;ng th&#225;ng đ&#227; ổn định ở mức 0.3% trong suốt th&#225;ng 7 v&#224; th&#225;ng 8.

⛽ Xăng dầu l&#224; yếu tố dẫn dắt lạm ph&#225;t

Gi&#225; xăng dầu tăng 4.1% – l&#224; yếu tố đ&#243;ng g&#243;p lớn nhất v&#224;o đ&#224; tăng lạm ph&#225;t th&#225;ng 9, trong khi c&#225;c nh&#243;m h&#224;ng kh&#225;c ổn định hơn:

Gi&#225; thực phẩm chỉ tăng 0.2%,

Gi&#225; h&#224;ng h&#243;a chung tăng 0.5%,

Năng lượng tăng 2.8%,

Thực phẩm tăng 3.1% so với c&#249;ng kỳ.

Chi tiết hơn:

Thịt, gia cầm, c&#225; v&#224; trứng tăng 5.2%,

Đồ uống kh&#244;ng cồn tăng 5.3%,

Gi&#225; điện tăng 5.1%, kh&#237; đốt tự nhi&#234;n tăng 11.7%,

Trong khi gi&#225; xăng thực tế giảm nhẹ 0.5%.

&#127968; Chi ph&#237; nh&#224; ở v&#224; xe cộ tăng nhẹ

Chi ph&#237; nh&#224; ở – chiếm 1/3 trọng số CPI – tăng 0.2% so với th&#225;ng trước v&#224; 3.6% so với c&#249;ng kỳ năm trước.
C&#225;c dịch vụ kh&#244;ng bao gồm nh&#224; ở cũng chỉ tăng 0.2%.
Gi&#225; xe mới tăng 0.8%, trong khi xe đ&#227; qua sử dụng giảm 0.4%.

&#128185; Phản ứng của thị trường t&#224;i ch&#237;nh

Ngay sau khi b&#225;o c&#225;o c&#244;ng bố:

Chứng kho&#225;n tương lai Mỹ tăng điểm,

Lợi suất tr&#225;i phiếu Ch&#237;nh phủ giảm nhẹ.

“Lạm ph&#225;t c&#243; thể chưa chậm lại, nhưng kh&#244;ng c&#242;n g&#226;y bất ngờ về ph&#237;a tăng nữa,”
— David Russell, Gi&#225;m đốc chiến lược thị trường to&#224;n cầu tại TradeStation.

&#127974; Fed được “tiếp th&#234;m tự tin” để hạ l&#227;i suất

B&#225;o c&#225;o CPI th&#225;ng 9 l&#224; dữ liệu kinh tế cuối c&#249;ng m&#224; Cục Dự trữ Li&#234;n bang (Fed) nhận được trước cuộc họp ch&#237;nh s&#225;ch tuần tới.
Với lạm ph&#225;t 3%, thấp hơn kỳ vọng, giới ph&#226;n t&#237;ch cho rằng Fed c&#243; th&#234;m dư địa cắt giảm l&#227;i suất.

“B&#225;o c&#225;o n&#224;y r&#245; r&#224;ng sẽ gi&#250;p Fed duy tr&#236; lộ tr&#236;nh cắt giảm l&#227;i suất,”
— Art Hogan, Chiến lược gia trưởng tại B. Riley Wealth.

Hiện thị trường gần như chắc chắn rằng Fed sẽ hạ 0.25 điểm phần trăm, đưa l&#227;i suất chuẩn từ mức 4% - 4.25% xuống thấp hơn.
C&#225;c nh&#224; giao dịch cũng dự đo&#225;n th&#234;m một đợt cắt giảm v&#224;o th&#225;ng 12.

⚖️ Rủi ro v&#224; ch&#237;nh trị vẫn l&#224; ẩn số

Tuy nhi&#234;n, triển vọng ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ d&#224;i hạn vẫn chưa r&#245; r&#224;ng.
C&#225;c chuy&#234;n gia cảnh b&#225;o rằng c&#225;c biện ph&#225;p thuế quan của Tổng thống Donald Trump c&#243; thể g&#226;y ra l&#224;n s&#243;ng lạm ph&#225;t mới, trong khi Fed lo ngại suy giảm việc l&#224;m c&#243; thể lan rộng.

Chủ tịch Jerome Powell tỏ ra thận trọng với tốc độ nới lỏng, khi c&#226;n bằng giữa rủi ro lạm ph&#225;t v&#224; ổn định lao động.
Tr&#225;i lại, Tổng thống Trump cho rằng “lạm ph&#225;t kh&#244;ng c&#242;n l&#224; vấn đề” v&#224; k&#234;u gọi Fed n&#234;n cắt giảm l&#227;i suất mạnh mẽ hơn.

Với lạm ph&#225;t hạ nhiệt v&#224; dữ liệu ổn định, b&#225;o c&#225;o CPI th&#225;ng 9 được xem l&#224; “tin vui cho Fed” – tạo nền tảng cho ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ &#244;n h&#242;a hơn, đồng thời tiếp sức cho đ&#224; phục hồi của thị trường t&#224;i ch&#237;nh Mỹ.

TIN VUI CỦA FED: CPI TĂNG 3% TRONG THÁNG 9, YẾU HƠN KỲ VỌNG

Giá cả hàng hóa và dịch vụ tại Mỹ tăng yếu hơn dự báo trong tháng 9, theo báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố ngày 24/10 – báo cáo kinh tế chính thức duy nhất được phép công bố trong thời gian Chính phủ Mỹ tạm thời đóng cửa.

📊 Lạm phát tăng nhẹ nhưng dưới kỳ vọng

Trong tháng 9, CPI tăng 0.3% so với tháng trước và tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn dự báo 0.4% và 3.1%.
So với tháng 8, tỷ lệ lạm phát hàng năm nhích nhẹ 0.1 điểm phần trăm.
CPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) chỉ tăng 0.2% hàng tháng và 3% hàng năm, thấp hơn kỳ vọng 0.3% và 3.1%.
Đáng chú ý, CPI lõi hàng tháng đã ổn định ở mức 0.3% trong suốt tháng 7 và tháng 8.

⛽ Xăng dầu là yếu tố dẫn dắt lạm phát

Giá xăng dầu tăng 4.1% – là yếu tố đóng góp lớn nhất vào đà tăng lạm phát tháng 9, trong khi các nhóm hàng khác ổn định hơn:

Giá thực phẩm chỉ tăng 0.2%,

Giá hàng hóa chung tăng 0.5%,

Năng lượng tăng 2.8%,

Thực phẩm tăng 3.1% so với cùng kỳ.

Chi tiết hơn:

Thịt, gia cầm, cá và trứng tăng 5.2%,

Đồ uống không cồn tăng 5.3%,

Giá điện tăng 5.1%, khí đốt tự nhiên tăng 11.7%,

Trong khi giá xăng thực tế giảm nhẹ 0.5%.

🏠 Chi phí nhà ở và xe cộ tăng nhẹ

Chi phí nhà ở – chiếm 1/3 trọng số CPI – tăng 0.2% so với tháng trước và 3.6% so với cùng kỳ năm trước.
Các dịch vụ không bao gồm nhà ở cũng chỉ tăng 0.2%.
Giá xe mới tăng 0.8%, trong khi xe đã qua sử dụng giảm 0.4%.

💹 Phản ứng của thị trường tài chính

Ngay sau khi báo cáo công bố:

Chứng khoán tương lai Mỹ tăng điểm,

Lợi suất trái phiếu Chính phủ giảm nhẹ.

“Lạm phát có thể chưa chậm lại, nhưng không còn gây bất ngờ về phía tăng nữa,”
— David Russell, Giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu tại TradeStation.

🏦 Fed được “tiếp thêm tự tin” để hạ lãi suất

Báo cáo CPI tháng 9 là dữ liệu kinh tế cuối cùng mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhận được trước cuộc họp chính sách tuần tới.
Với lạm phát 3%, thấp hơn kỳ vọng, giới phân tích cho rằng Fed có thêm dư địa cắt giảm lãi suất.

“Báo cáo này rõ ràng sẽ giúp Fed duy trì lộ trình cắt giảm lãi suất,”
— Art Hogan, Chiến lược gia trưởng tại B. Riley Wealth.

Hiện thị trường gần như chắc chắn rằng Fed sẽ hạ 0.25 điểm phần trăm, đưa lãi suất chuẩn từ mức 4% - 4.25% xuống thấp hơn.
Các nhà giao dịch cũng dự đoán thêm một đợt cắt giảm vào tháng 12.

⚖️ Rủi ro và chính trị vẫn là ẩn số

Tuy nhiên, triển vọng chính sách tiền tệ dài hạn vẫn chưa rõ ràng.
Các chuyên gia cảnh báo rằng các biện pháp thuế quan của Tổng thống Donald Trump có thể gây ra làn sóng lạm phát mới, trong khi Fed lo ngại suy giảm việc làm có thể lan rộng.

Chủ tịch Jerome Powell tỏ ra thận trọng với tốc độ nới lỏng, khi cân bằng giữa rủi ro lạm phát và ổn định lao động.
Trái lại, Tổng thống Trump cho rằng “lạm phát không còn là vấn đề” và kêu gọi Fed nên cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn.

Với lạm phát hạ nhiệt và dữ liệu ổn định, báo cáo CPI tháng 9 được xem là “tin vui cho Fed” – tạo nền tảng cho chính sách tiền tệ ôn hòa hơn, đồng thời tiếp sức cho đà phục hồi của thị trường tài chính Mỹ.