&#128201; Chuyện g&#236; đang xảy ra với FPT?
Khối ngoại b&#225;n r&#242;ng kỷ lục – Hở room 140 triệu cổ phiếu d&#249; lợi nhuận vẫn tăng trưởng
&#128315; FPT “đứng ngo&#224;i cuộc vui” của thị trường
Trong khi VN-Index li&#234;n tục bứt ph&#225; mạnh mẽ, vượt đỉnh 1.581 điểm v&#224; mang lại sắc xanh cho nhiều cổ phiếu đầu ng&#224;nh, th&#236; FPT lại đang đi ngược xu hướng. Cổ phiếu FPT đ&#227; giảm gần 20% so với đỉnh giữa th&#225;ng 1/2025, trở th&#224;nh một trong những m&#227; bluechip g&#226;y thất vọng nhất nửa đầu qu&#253; 3.

&#128184; Khối ngoại “xả h&#224;ng” mạnh chưa từng c&#243;
B&#225;n r&#242;ng 12 phi&#234;n li&#234;n tiếp, tổng gi&#225; trị hơn 3.200 tỷ đồng

Dẫn đến room ngoại hở tới 140 triệu cổ phiếu, tương đương hơn 9% vốn điều lệ – mức kỷ lục nhiều năm qua

➡️ Đ&#226;y được xem l&#224; yếu tố ch&#237;nh khiến FPT kh&#244;ng thể tăng gi&#225;, bất chấp kết quả kinh doanh t&#237;ch cực.

&#128269; Tăng trưởng vẫn duy tr&#236;, nhưng &#225;p lực đang lớn dần
&#128202; Kết quả kinh doanh 6T/2025:
Doanh thu: 32.700 tỷ đồng (+11% svck)

Lợi nhuận sau thuế (LNST): 5.300 tỷ đồng (+20% svck)

Lợi nhuận trước thuế: tăng 19% svck

Qu&#253; 2/2025:

Doanh thu tăng 9%

LNST tăng 20% svck

&#128161; Tuy vẫn tăng trưởng, nhưng doanh thu c&#243; dấu hiệu chững lại, nhất l&#224; ở mảng c&#244;ng nghệ.

⚙️ Điểm nghẽn đến từ mảng c&#244;ng nghệ – lĩnh vực cốt l&#245;i của FPT
Mảng c&#244;ng nghệ tăng trưởng doanh thu chỉ c&#242;n 11% svck
(so với 27% svck trong 6T24 v&#224; 24% cả năm 2024)

Động lực tăng trưởng đang dần chuyển sang mảng viễn th&#244;ng, với mức tăng trưởng ổn định nhờ mở rộng địa b&#224;n tới c&#225;c đ&#244; thị nhỏ hơn

&#128201; Theo SSI Research, tăng trưởng LNST của FPT nửa cuối năm 2025 c&#243; thể giảm tốc, chỉ c&#242;n 15–16% svck, chủ yếu do:

Gi&#225; trị hợp đồng c&#244;ng nghệ mới chững lại

Chi ti&#234;u CNTT to&#224;n cầu bị điều chỉnh giảm

Gartner: dự b&#225;o tăng trưởng 7,9% (giảm từ 9,8%)

IDC: dự b&#225;o tăng 5–9% svck

&#129513; L&#253; do khối ngoại tho&#225;t h&#224;ng?
&#193;p lực chốt lời sau năm 2024 tăng mạnh

D&#242;ng tiền xoay trục sang nh&#243;m t&#224;i ch&#237;nh (nhờ hưởng lợi từ ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ nới lỏng)

Triển vọng ngắn hạn mảng c&#244;ng nghệ hạ nhiệt do bất ổn kinh tế vĩ m&#244; to&#224;n cầu

Chi ti&#234;u CNTT giảm tốc khiến khối ngoại thận trọng hơn với c&#225;c cổ phiếu c&#244;ng nghệ

✅ T&#237;n hiệu t&#237;ch cực vẫn c&#242;n:
FPT vẫn giữ được bi&#234;n lợi nhuận tốt, nhờ:

Quản trị chi ph&#237; hiệu quả

Mảng viễn th&#244;ng sinh lời cao hơn

Thu nhập t&#224;i ch&#237;nh tăng, chủ yếu từ cổ tức TPBank (TPB) – vượt kỳ vọng

D&#249; tăng trưởng chậm lại, FPT vẫn duy tr&#236; mức tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số

&#128302; Tổng kết
FPT vẫn l&#224; doanh nghiệp c&#244;ng nghệ đầu ng&#224;nh với nền tảng t&#224;i ch&#237;nh vững mạnh, hiệu quả kinh doanh cao. Tuy nhi&#234;n:

Xu hướng b&#225;n r&#242;ng của khối ngoại,

Tăng trưởng mảng c&#244;ng nghệ chững lại,

V&#224; sự dịch chuyển d&#242;ng tiền tr&#234;n thị trường đang khiến cổ phiếu FPT gặp nhiều kh&#243; khăn ngắn hạn.

&#128073; Nh&#224; đầu tư cần theo d&#245;i s&#225;t động th&#225;i của khối ngoại, kết quả k&#253; mới hợp đồng c&#244;ng nghệ v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch to&#224;n cầu về chi ti&#234;u CNTT trong c&#225;c qu&#253; tới để đ&#225;nh gi&#225; khả năng hồi phục gi&#225; cổ phiếu.

📉 Chuyện gì đang xảy ra với FPT?
Khối ngoại bán ròng kỷ lục – Hở room 140 triệu cổ phiếu dù lợi nhuận vẫn tăng trưởng
🔻 FPT “đứng ngoài cuộc vui” của thị trường
Trong khi VN-Index liên tục bứt phá mạnh mẽ, vượt đỉnh 1.581 điểm và mang lại sắc xanh cho nhiều cổ phiếu đầu ngành, thì FPT lại đang đi ngược xu hướng. Cổ phiếu FPT đã giảm gần 20% so với đỉnh giữa tháng 1/2025, trở thành một trong những mã bluechip gây thất vọng nhất nửa đầu quý 3.

💸 Khối ngoại “xả hàng” mạnh chưa từng có
Bán ròng 12 phiên liên tiếp, tổng giá trị hơn 3.200 tỷ đồng

Dẫn đến room ngoại hở tới 140 triệu cổ phiếu, tương đương hơn 9% vốn điều lệ – mức kỷ lục nhiều năm qua

➡️ Đây được xem là yếu tố chính khiến FPT không thể tăng giá, bất chấp kết quả kinh doanh tích cực.

🔍 Tăng trưởng vẫn duy trì, nhưng áp lực đang lớn dần
📊 Kết quả kinh doanh 6T/2025:
Doanh thu: 32.700 tỷ đồng (+11% svck)

Lợi nhuận sau thuế (LNST): 5.300 tỷ đồng (+20% svck)

Lợi nhuận trước thuế: tăng 19% svck

Quý 2/2025:

Doanh thu tăng 9%

LNST tăng 20% svck

💡 Tuy vẫn tăng trưởng, nhưng doanh thu có dấu hiệu chững lại, nhất là ở mảng công nghệ.

⚙️ Điểm nghẽn đến từ mảng công nghệ – lĩnh vực cốt lõi của FPT
Mảng công nghệ tăng trưởng doanh thu chỉ còn 11% svck
(so với 27% svck trong 6T24 và 24% cả năm 2024)

Động lực tăng trưởng đang dần chuyển sang mảng viễn thông, với mức tăng trưởng ổn định nhờ mở rộng địa bàn tới các đô thị nhỏ hơn

📉 Theo SSI Research, tăng trưởng LNST của FPT nửa cuối năm 2025 có thể giảm tốc, chỉ còn 15–16% svck, chủ yếu do:

Giá trị hợp đồng công nghệ mới chững lại

Chi tiêu CNTT toàn cầu bị điều chỉnh giảm

Gartner: dự báo tăng trưởng 7,9% (giảm từ 9,8%)

IDC: dự báo tăng 5–9% svck

🧩 Lý do khối ngoại thoát hàng?
Áp lực chốt lời sau năm 2024 tăng mạnh

Dòng tiền xoay trục sang nhóm tài chính (nhờ hưởng lợi từ chính sách tiền tệ nới lỏng)

Triển vọng ngắn hạn mảng công nghệ hạ nhiệt do bất ổn kinh tế vĩ mô toàn cầu

Chi tiêu CNTT giảm tốc khiến khối ngoại thận trọng hơn với các cổ phiếu công nghệ

✅ Tín hiệu tích cực vẫn còn:
FPT vẫn giữ được biên lợi nhuận tốt, nhờ:

Quản trị chi phí hiệu quả

Mảng viễn thông sinh lời cao hơn

Thu nhập tài chính tăng, chủ yếu từ cổ tức TPBank (TPB) – vượt kỳ vọng

Dù tăng trưởng chậm lại, FPT vẫn duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số

🔮 Tổng kết
FPT vẫn là doanh nghiệp công nghệ đầu ngành với nền tảng tài chính vững mạnh, hiệu quả kinh doanh cao. Tuy nhiên:

Xu hướng bán ròng của khối ngoại,

Tăng trưởng mảng công nghệ chững lại,

Và sự dịch chuyển dòng tiền trên thị trường đang khiến cổ phiếu FPT gặp nhiều khó khăn ngắn hạn.

👉 Nhà đầu tư cần theo dõi sát động thái của khối ngoại, kết quả ký mới hợp đồng công nghệ và chính sách toàn cầu về chi tiêu CNTT trong các quý tới để đánh giá khả năng hồi phục giá cổ phiếu.