&#128293; Căng thẳng ch&#237;nh trị – tiền tệ: Trump vs. Powell
Tổng thống Trump c&#244;ng khai chỉ tr&#237;ch Chủ tịch Fed Powell, gọi &#244;ng l&#224; “kẻ ngốc” v&#236; chưa giảm l&#227;i suất như kỳ vọng.

&#212;ng Trump v&#224; Ph&#243; Tổng thống JD Vance k&#234;u gọi Fed giảm l&#227;i suất &#237;t nhất 1 điểm phần trăm.

Lập luận của Trump:

L&#227;i suất cao → kh&#243; vay vốn → k&#236;m h&#227;m tăng trưởng.

Mỹ yếu thế so với c&#225;c quốc gia c&#243; l&#227;i suất thấp hơn.

&#129689; Lập trường của Fed: “vững như b&#224;n thạch”
Fed duy tr&#236; l&#227;i suất 4,25%–4,5% từ th&#225;ng 12/2024.

Dự b&#225;o kh&#244;ng c&#243; thay đổi trong cuộc họp sắp tới (dựa theo CME FedWatch Tool).

Chủ tịch Powell:

Ch&#237;nh trị kh&#244;ng ảnh hưởng đến c&#225;c quyết định tiền tệ.

Lạm ph&#225;t chưa giảm ổn định, cần duy tr&#236; l&#227;i suất cao hơn trong thời gian d&#224;i.

&#128201; Hiểu đ&#250;ng về việc giảm l&#227;i suất
Giảm l&#227;i suất = giảm chi ph&#237; vay, nhưng kh&#244;ng phải l&#250;c n&#224;o cũng l&#224; “tin tốt”.

Greg McBride (Bankrate): Việc hạ l&#227;i suất n&#234;n xảy ra chỉ khi lạm ph&#225;t thực sự được kiểm so&#225;t.

Nếu hạ l&#227;i suất sớm → rủi ro lạm ph&#225;t quay trở lại, khiến Fed buộc phải siết lại ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ sau đ&#243;.

&#128176; Ch&#237;nh s&#225;ch thuế của Trump: Yếu tố bất định
Nh&#224; Trắng khẳng định thuế nhập khẩu kh&#244;ng g&#226;y lạm ph&#225;t, nhưng nhiều chuy&#234;n gia kh&#244;ng đồng t&#236;nh.

Rủi ro:

Thuế quan mới → gi&#225; h&#224;ng nhập khẩu tăng → chi ph&#237; sản xuất v&#224; ti&#234;u d&#249;ng tăng → lạm ph&#225;t quay lại.

Fed chưa c&#243; đủ dữ liệu để h&#224;nh động, đặc biệt khi ch&#237;nh s&#225;ch thuế của Trump chưa r&#245; r&#224;ng.

&#128101; Người ti&#234;u d&#249;ng: Mắc kẹt giữa hai cực
Ch&#237;nh s&#225;ch	T&#225;c động t&#237;ch cực	T&#225;c động ti&#234;u cực
Giảm l&#227;i suất (theo Trump)	Giảm chi ph&#237; vay (mua nh&#224;, ti&#234;u d&#249;ng, kinh doanh)	C&#243; thể khiến lạm ph&#225;t tăng trở lại
Giữ nguy&#234;n l&#227;i suất (theo Fed)	Kiềm chế lạm ph&#225;t, giữ ổn định gi&#225; cả	Vay vốn kh&#243; hơn, thị trường bất động sản v&#224; ti&#234;u d&#249;ng chậm lại

&#129517; Đ&#225;nh gi&#225; v&#224; dự b&#225;o
Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguy&#234;n l&#227;i suất trong cuộc họp tới, &#237;t nhất đến th&#225;ng 9.

&#193;p lực từ Nh&#224; Trắng sẽ tăng, nhất l&#224; khi m&#249;a bầu cử đến gần, nhưng Fed được kỳ vọng duy tr&#236; độc lập.

T&#225;c động thực tế từ ch&#237;nh s&#225;ch Trump (thuế quan) sẽ l&#224; biến số lớn cho ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ cuối năm 2025.

✍️ Kết luận nhanh
Trump đang tăng tốc g&#226;y &#225;p lực ch&#237;nh trị l&#234;n Fed, nhưng chưa đủ để xoay chuyển ch&#237;nh s&#225;ch.

Fed ki&#234;n định, chờ th&#234;m t&#237;n hiệu r&#245; r&#224;ng từ lạm ph&#225;t v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch thuế.

Người ti&#234;u d&#249;ng v&#224; doanh nghiệp nhỏ tiếp tục chịu thiệt khi chi ph&#237; vốn vẫn ở mức cao, nhưng sự ổn định lạm ph&#225;t l&#224; mục ti&#234;u d&#224;i hạn quan trọng hơn.

🔥 Căng thẳng chính trị – tiền tệ: Trump vs. Powell
Tổng thống Trump công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Powell, gọi ông là “kẻ ngốc” vì chưa giảm lãi suất như kỳ vọng.

Ông Trump và Phó Tổng thống JD Vance kêu gọi Fed giảm lãi suất ít nhất 1 điểm phần trăm.

Lập luận của Trump:

Lãi suất cao → khó vay vốn → kìm hãm tăng trưởng.

Mỹ yếu thế so với các quốc gia có lãi suất thấp hơn.

🪙 Lập trường của Fed: “vững như bàn thạch”
Fed duy trì lãi suất 4,25%–4,5% từ tháng 12/2024.

Dự báo không có thay đổi trong cuộc họp sắp tới (dựa theo CME FedWatch Tool).

Chủ tịch Powell:

Chính trị không ảnh hưởng đến các quyết định tiền tệ.

Lạm phát chưa giảm ổn định, cần duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài.

📉 Hiểu đúng về việc giảm lãi suất
Giảm lãi suất = giảm chi phí vay, nhưng không phải lúc nào cũng là “tin tốt”.

Greg McBride (Bankrate): Việc hạ lãi suất nên xảy ra chỉ khi lạm phát thực sự được kiểm soát.

Nếu hạ lãi suất sớm → rủi ro lạm phát quay trở lại, khiến Fed buộc phải siết lại chính sách tiền tệ sau đó.

💰 Chính sách thuế của Trump: Yếu tố bất định
Nhà Trắng khẳng định thuế nhập khẩu không gây lạm phát, nhưng nhiều chuyên gia không đồng tình.

Rủi ro:

Thuế quan mới → giá hàng nhập khẩu tăng → chi phí sản xuất và tiêu dùng tăng → lạm phát quay lại.

Fed chưa có đủ dữ liệu để hành động, đặc biệt khi chính sách thuế của Trump chưa rõ ràng.

👥 Người tiêu dùng: Mắc kẹt giữa hai cực
Chính sách	Tác động tích cực	Tác động tiêu cực
Giảm lãi suất (theo Trump)	Giảm chi phí vay (mua nhà, tiêu dùng, kinh doanh)	Có thể khiến lạm phát tăng trở lại
Giữ nguyên lãi suất (theo Fed)	Kiềm chế lạm phát, giữ ổn định giá cả	Vay vốn khó hơn, thị trường bất động sản và tiêu dùng chậm lại

🧭 Đánh giá và dự báo
Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tới, ít nhất đến tháng 9.

Áp lực từ Nhà Trắng sẽ tăng, nhất là khi mùa bầu cử đến gần, nhưng Fed được kỳ vọng duy trì độc lập.

Tác động thực tế từ chính sách Trump (thuế quan) sẽ là biến số lớn cho chính sách tiền tệ cuối năm 2025.

✍️ Kết luận nhanh
Trump đang tăng tốc gây áp lực chính trị lên Fed, nhưng chưa đủ để xoay chuyển chính sách.

Fed kiên định, chờ thêm tín hiệu rõ ràng từ lạm phát và chính sách thuế.

Người tiêu dùng và doanh nghiệp nhỏ tiếp tục chịu thiệt khi chi phí vốn vẫn ở mức cao, nhưng sự ổn định lạm phát là mục tiêu dài hạn quan trọng hơn.