&#128201; Thị trường tr&#225;i phiếu Mỹ ph&#225;t t&#237;n hiệu “cảnh b&#225;o đỏ” – Lạm ph&#225;t đ&#236;nh trệ c&#243; thể đang đến gần
&#128100; Chuy&#234;n gia: Torsten Sl&#248;k – Nh&#224; kinh tế trưởng tại Apollo Global Management
“Lợi suất tr&#225;i phiếu tăng l&#224; lời cảnh b&#225;o rằng nền kinh tế Mỹ c&#243; thể đang bước v&#224;o thời kỳ lạm ph&#225;t đ&#236;nh trệ – một kịch bản kh&#243; giải quyết hơn cả suy tho&#225;i th&#244;ng thường.”

&#128269; Lạm ph&#225;t đ&#236;nh trệ (Stagflation) l&#224; g&#236;?
Tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc đ&#236;nh trệ

Lạm ph&#225;t vẫn duy tr&#236; ở mức cao

Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ trở n&#234;n k&#233;m hiệu quả: kh&#244;ng thể cắt giảm l&#227;i suất để k&#237;ch th&#237;ch tăng trưởng v&#236; sợ thổi b&#249;ng lạm ph&#225;t

&#128200; T&#237;n hiệu từ thị trường tr&#225;i phiếu:
Lợi suất tr&#225;i phiếu 10 năm: tăng l&#234;n 4,61%, cao nhất trong nhiều tuần, tăng 63 điểm cơ bản từ đầu th&#225;ng 4

Lợi suất tr&#225;i phiếu 2 năm: ở mức 3,96%, giảm 28 điểm cơ bản so với đầu năm → b&#225;o hiệu kỳ vọng nền kinh tế sẽ chậm lại

Một số nh&#224; đầu tư tin rằng điều n&#224;y phản &#225;nh nguy cơ stagflation đang trở n&#234;n hiện hữu

&#128161; Nguy&#234;n nh&#226;n khiến lợi suất tăng:
Lo ngại th&#226;m hụt ng&#226;n s&#225;ch của Mỹ ng&#224;y c&#224;ng lớn

Khả năng đ&#225;nh thuế mạnh tay từ &#244;ng Trump nếu t&#225;i đắc cử, c&#243; thể khiến gi&#225; cả tăng cao

Kỳ vọng lạm ph&#225;t tăng, trong khi dự đo&#225;n tăng trưởng kinh tế Mỹ giảm s&#250;t

&#128227; C&#225;c chuy&#234;n gia đồng loạt l&#234;n tiếng:
Torsten Sl&#248;k: &quot;C&#225;c dự b&#225;o tăng trưởng đ&#227; bắt đầu giảm, trong khi kỳ vọng lạm ph&#225;t đang đi l&#234;n&quot;

Naomi Fink (Nikko AM): &quot;Lợi suất cao cho thấy thị trường đang phản &#225;nh nguy cơ stagflation&quot;

Jamie Dimon (CEO JPMorgan): Cảnh b&#225;o nền kinh tế Mỹ c&#243; nguy cơ rơi v&#224;o đ&#236;nh lạm

Paul Krugman (Nobel Kinh tế): Cảnh b&#225;o gi&#225; cả sẽ tăng nhanh trong v&#224;i tuần tới do t&#225;c động của thuế quan

&#128302; T&#225;c động tiềm ẩn nếu xảy ra lạm ph&#225;t đ&#236;nh trệ:
Thị trường t&#224;i ch&#237;nh dao động mạnh, d&#242;ng vốn r&#250;t khỏi t&#224;i sản rủi ro

Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ v&#224; t&#224;i kh&#243;a trở n&#234;n bị b&#243; tay

Doanh nghiệp v&#224; người ti&#234;u d&#249;ng chịu &#225;p lực k&#233;p từ gi&#225; cao v&#224; thu nhập thấp

Fed c&#243; thể rơi v&#224;o thế tiến tho&#225;i lưỡng nan trong điều h&#224;nh l&#227;i suất

📉 Thị trường trái phiếu Mỹ phát tín hiệu “cảnh báo đỏ” – Lạm phát đình trệ có thể đang đến gần
👤 Chuyên gia: Torsten Sløk – Nhà kinh tế trưởng tại Apollo Global Management
“Lợi suất trái phiếu tăng là lời cảnh báo rằng nền kinh tế Mỹ có thể đang bước vào thời kỳ lạm phát đình trệ – một kịch bản khó giải quyết hơn cả suy thoái thông thường.”

🔍 Lạm phát đình trệ (Stagflation) là gì?
Tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc đình trệ

Lạm phát vẫn duy trì ở mức cao

Chính sách tiền tệ trở nên kém hiệu quả: không thể cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng vì sợ thổi bùng lạm phát

📈 Tín hiệu từ thị trường trái phiếu:
Lợi suất trái phiếu 10 năm: tăng lên 4,61%, cao nhất trong nhiều tuần, tăng 63 điểm cơ bản từ đầu tháng 4

Lợi suất trái phiếu 2 năm: ở mức 3,96%, giảm 28 điểm cơ bản so với đầu năm → báo hiệu kỳ vọng nền kinh tế sẽ chậm lại

Một số nhà đầu tư tin rằng điều này phản ánh nguy cơ stagflation đang trở nên hiện hữu

💡 Nguyên nhân khiến lợi suất tăng:
Lo ngại thâm hụt ngân sách của Mỹ ngày càng lớn

Khả năng đánh thuế mạnh tay từ ông Trump nếu tái đắc cử, có thể khiến giá cả tăng cao

Kỳ vọng lạm phát tăng, trong khi dự đoán tăng trưởng kinh tế Mỹ giảm sút

📣 Các chuyên gia đồng loạt lên tiếng:
Torsten Sløk: "Các dự báo tăng trưởng đã bắt đầu giảm, trong khi kỳ vọng lạm phát đang đi lên"

Naomi Fink (Nikko AM): "Lợi suất cao cho thấy thị trường đang phản ánh nguy cơ stagflation"

Jamie Dimon (CEO JPMorgan): Cảnh báo nền kinh tế Mỹ có nguy cơ rơi vào đình lạm

Paul Krugman (Nobel Kinh tế): Cảnh báo giá cả sẽ tăng nhanh trong vài tuần tới do tác động của thuế quan

🔮 Tác động tiềm ẩn nếu xảy ra lạm phát đình trệ:
Thị trường tài chính dao động mạnh, dòng vốn rút khỏi tài sản rủi ro

Chính sách tiền tệ và tài khóa trở nên bị bó tay

Doanh nghiệp và người tiêu dùng chịu áp lực kép từ giá cao và thu nhập thấp

Fed có thể rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan trong điều hành lãi suất