Về định gi&#225;, P/E trailing 12 th&#225;ng của VN-Index đang ở mức ~15,4x, chỉ cao hơn 0,5 độ lệch chuẩn (SD) so với trung b&#236;nh 5 năm (~14x).
•	Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, mức đỉnh lịch sử:
•	Năm 2018: P/E ~21x (giai đoạn thị trường cực thịnh với sự kỳ vọng lớn từ nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i).
•	Năm 2021-2022: P/E ~19x trước khi thị trường bước v&#224;o chu kỳ điều chỉnh mạnh.

&#128204; → Hiện tại, mức định gi&#225; vẫn thấp hơn kh&#225; xa so với c&#225;c chu kỳ tăng trước, cho thấy thị trường c&#242;n nhiều dư địa tăng nếu so theo g&#243;c độ “multiple expansion”.

Về định giá, P/E trailing 12 tháng của VN-Index đang ở mức ~15,4x, chỉ cao hơn 0,5 độ lệch chuẩn (SD) so với trung bình 5 năm (~14x).
•	Đáng chú ý, mức đỉnh lịch sử:
•	Năm 2018: P/E ~21x (giai đoạn thị trường cực thịnh với sự kỳ vọng lớn từ nhà đầu tư nước ngoài).
•	Năm 2021-2022: P/E ~19x trước khi thị trường bước vào chu kỳ điều chỉnh mạnh.

📌 → Hiện tại, mức định giá vẫn thấp hơn khá xa so với các chu kỳ tăng trước, cho thấy thị trường còn nhiều dư địa tăng nếu so theo góc độ “multiple expansion”.