Gi&#243; đ&#244;ng thổi về: Fed giảm l&#227;i suất, Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước được m&#249;a &quot;lỏng tay&quot;

Trong thời buổi kinh tế quốc tế biến động như chong ch&#243;ng, c&#243; những sự kiện xảy ra m&#224; ta phải tự hỏi: &quot;Liệu điều n&#224;y c&#243; gi&#250;p ch&#250;ng ta dễ thở hơn kh&#244;ng?&quot; V&#224; lần n&#224;y, c&#226;u trả lời l&#224; c&#243;! H&#243;a ra, Fed (Cục Dự trữ Li&#234;n bang Mỹ) đ&#227; quyết định kh&#244;ng chỉ dừng lại ở việc gửi những t&#237;n hiệu lấp lửng, m&#224; họ đang chuẩn bị tung ra chi&#234;u thức giảm l&#227;i suất v&#224;o th&#225;ng 9. Điều n&#224;y kh&#244;ng chỉ l&#224;m h&#224;i l&#242;ng c&#225;c nh&#224; đầu tư tr&#234;n thị trường t&#224;i ch&#237;nh Mỹ, m&#224; c&#242;n khiến c&#225;c nh&#224; l&#227;nh đạo t&#224;i ch&#237;nh Việt Nam nở một nụ cười m&#227;n nguyện.

C&#226;u chuyện bắt đầu từ những động th&#225;i giảm l&#227;i suất của Fed. Theo bi&#234;n bản cuộc họp th&#225;ng 7, phần lớn c&#225;c th&#224;nh vi&#234;n Fed đều đồng &#253; rằng việc cắt giảm l&#227;i suất l&#224; hợp l&#253; nếu c&#225;c số liệu kinh tế tiếp tục diễn biến theo hướng dự đo&#225;n. Điều n&#224;y đ&#227; khiến c&#225;c nh&#224; đầu tư tr&#234;n thị trường l&#227;i suất tương lai gấp r&#250;t đặt cược rằng, gần như 100% Fed sẽ giảm l&#227;i suất v&#224;o th&#225;ng 9. Đ&#243; l&#224; một quyết định m&#224; nhiều người cho rằng chỉ xảy ra v&#224;o thời điểm đại dịch COVID-19 bắt đầu – v&#224; b&#226;y giờ, n&#243; sắp quay trở lại.

Đối với ch&#250;ng ta ở đ&#226;y, việc đồng bạc xanh (USD) giảm mạnh gần 3% kể từ đầu th&#225;ng 8 chẳng kh&#225;c n&#224;o &quot;gi&#243; đ&#244;ng&quot; đang thổi về. V&#224; kết quả l&#224; tỷ gi&#225; USD/VND đ&#227; hạ nhiệt đ&#225;ng kể. Đến nỗi m&#224; tỷ gi&#225; USD tr&#234;n thị trường li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng đ&#227; xuống dưới mức 25.000 đồng, c&#242;n c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng trong nước cũng kh&#244;ng muốn k&#233;m cạnh khi giảm gi&#225; mua b&#225;n USD xuống gần 24.750 VND/USD. Đ&#226;y l&#224; mức thấp nhất trong gần nửa năm qua – tin vui cho những ai đang lo lắng về tỷ gi&#225; tăng cao.

Nhưng chuyện đ&#226;u c&#243; đơn giản thế. Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước (NHNN) đ&#227; phải &quot;căng như d&#226;y đ&#224;n&quot; để kiềm chế tỷ gi&#225; trong thời gian qua, bằng c&#225;ch tung ra đủ mọi chi&#234;u tr&#242; từ việc tăng l&#227;i suất OMO đến b&#225;n ngoại tệ can thiệp. Chưa kể, lượng ngoại tệ m&#224; NHNN đ&#227; b&#225;n ra đến cuối th&#225;ng 6 đ&#227; l&#234;n tới 6 tỷ USD, một con số kh&#244;ng hề nhỏ! Nhưng giờ đ&#226;y, với sự giảm l&#227;i suất của Fed v&#224; tỷ gi&#225; hạ nhiệt, NHNN đ&#227; c&#243; thể &quot;lỏng tay&quot; hơn trong việc thực hiện ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ nới lỏng.

Chẳng hạn, NHNN đ&#227; giảm l&#227;i suất t&#237;n phiếu xuống c&#242;n 4,2%/năm v&#224;o ng&#224;y 20/8, như một lời khẳng định: &quot;C&#225;c bạn cứ y&#234;n t&#226;m, l&#227;i suất li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng sẽ kh&#244;ng c&#242;n qu&#225; căng thẳng nữa đ&#226;u!&quot; Điều n&#224;y kh&#244;ng chỉ gi&#250;p c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng nhỏ bớt &#225;p lực m&#224; c&#242;n tạo điều kiện cho tăng trưởng t&#237;n dụng tăng tốc – điều m&#224; tất cả ch&#250;ng ta đều mong đợi để nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ.

Gió đông thổi về: Fed giảm lãi suất, Ngân hàng Nhà nước được mùa "lỏng tay"

Trong thời buổi kinh tế quốc tế biến động như chong chóng, có những sự kiện xảy ra mà ta phải tự hỏi: "Liệu điều này có giúp chúng ta dễ thở hơn không?" Và lần này, câu trả lời là có! Hóa ra, Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) đã quyết định không chỉ dừng lại ở việc gửi những tín hiệu lấp lửng, mà họ đang chuẩn bị tung ra chiêu thức giảm lãi suất vào tháng 9. Điều này không chỉ làm hài lòng các nhà đầu tư trên thị trường tài chính Mỹ, mà còn khiến các nhà lãnh đạo tài chính Việt Nam nở một nụ cười mãn nguyện.

Câu chuyện bắt đầu từ những động thái giảm lãi suất của Fed. Theo biên bản cuộc họp tháng 7, phần lớn các thành viên Fed đều đồng ý rằng việc cắt giảm lãi suất là hợp lý nếu các số liệu kinh tế tiếp tục diễn biến theo hướng dự đoán. Điều này đã khiến các nhà đầu tư trên thị trường lãi suất tương lai gấp rút đặt cược rằng, gần như 100% Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9. Đó là một quyết định mà nhiều người cho rằng chỉ xảy ra vào thời điểm đại dịch COVID-19 bắt đầu – và bây giờ, nó sắp quay trở lại.

Đối với chúng ta ở đây, việc đồng bạc xanh (USD) giảm mạnh gần 3% kể từ đầu tháng 8 chẳng khác nào "gió đông" đang thổi về. Và kết quả là tỷ giá USD/VND đã hạ nhiệt đáng kể. Đến nỗi mà tỷ giá USD trên thị trường liên ngân hàng đã xuống dưới mức 25.000 đồng, còn các ngân hàng trong nước cũng không muốn kém cạnh khi giảm giá mua bán USD xuống gần 24.750 VND/USD. Đây là mức thấp nhất trong gần nửa năm qua – tin vui cho những ai đang lo lắng về tỷ giá tăng cao.

Nhưng chuyện đâu có đơn giản thế. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã phải "căng như dây đàn" để kiềm chế tỷ giá trong thời gian qua, bằng cách tung ra đủ mọi chiêu trò từ việc tăng lãi suất OMO đến bán ngoại tệ can thiệp. Chưa kể, lượng ngoại tệ mà NHNN đã bán ra đến cuối tháng 6 đã lên tới 6 tỷ USD, một con số không hề nhỏ! Nhưng giờ đây, với sự giảm lãi suất của Fed và tỷ giá hạ nhiệt, NHNN đã có thể "lỏng tay" hơn trong việc thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng.

Chẳng hạn, NHNN đã giảm lãi suất tín phiếu xuống còn 4,2%/năm vào ngày 20/8, như một lời khẳng định: "Các bạn cứ yên tâm, lãi suất liên ngân hàng sẽ không còn quá căng thẳng nữa đâu!" Điều này không chỉ giúp các ngân hàng nhỏ bớt áp lực mà còn tạo điều kiện cho tăng trưởng tín dụng tăng tốc – điều mà tất cả chúng ta đều mong đợi để nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ.