KHI N&#192;O C&#211; THỂ V&#192;O H&#192;NG V&#192; CHIẾN LƯỢC PH&#194;N BỔ VỐN CHO NĂM 2026

Như đ&#227; chia sẻ từ ng&#224;y 9/11, t&#244;i duy tr&#236; quan điểm rằng th&#225;ng 1/2026 c&#243; khả năng l&#224; thời điểm thị trường tạo đ&#225;y, mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới dựa tr&#234;n nền tảng vĩ m&#244; t&#237;ch cực của nền kinh tế Việt Nam. Với h&#224;ng loạt dự &#225;n trọng điểm được triển khai, mục ti&#234;u tăng trưởng GDP hai chữ số v&#224; t&#237;n dụng tăng trưởng trung b&#236;nh ~15-16%/năm, giai đoạn 2026-2030 hứa hẹn l&#224; bước ngoặt quan trọng.
C&#226;u hỏi then chốt hiện nay kh&#244;ng c&#242;n l&#224; &quot;C&#243; n&#234;n đầu tư?&quot; m&#224; l&#224; &quot;Mua cổ phiếu n&#224;o?&quot; v&#224; &quot;Ph&#226;n bổ vốn ra sao cho hiệu quả?&quot;.
Dưới đ&#226;y l&#224; quan điểm c&#225; nh&#226;n về c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh v&#224; chiến lược v&#224;o h&#224;ng ph&#249; hợp.
1. CỔ PHIẾU NG&#194;N H&#192;NG - Huyết mạch của nền kinh tế: Đ&#226;y l&#224; ng&#224;nh hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng t&#237;n dụng v&#224; l&#224; k&#234;nh giải ng&#226;n vốn cho c&#225;c dự &#225;n. C&#243; mua khi cổ phiếu chiết khấu 20-25% so với gi&#225; hiện tại. Ưu ti&#234;n c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng c&#243; nền tảng vững, uy t&#237;n v&#224; năng lực tăng trưởng an to&#224;n. C&#243; thể xem x&#233;t mua CTG, MBB, BID, TCB.
2. CỔ PHIẾU CHỨNG KHO&#193;N - &quot;Người l&#225;i t&#224;u&quot;. Thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam vẫn trong giai đoạn ph&#225;t triển d&#224;i hạn, khối lượng giao dịch v&#224; sản phẩm sẽ tiếp tục mở rộng. Nh&#243;m n&#224;y đ&#227; điều chỉnh sớm nhưng cần chờ th&#234;m đợt điều chỉnh khoảng 18-20% để c&#243; gi&#225; trị hấp dẫn. Mua ở mức hợp l&#253; sẽ tạo thế an to&#224;n cho danh mục d&#224;i hạn. Theo d&#245;i SSI, VCI, HCM, VCK (ng&#244;i sao mới nổi) hoặc c&#243; thể l&#224; VIX. N&#234;n nhớ rằng &quot;Kh&#244;ng c&#243; cổ phiếu xấu, chỉ c&#243; gi&#225; mua chưa đủ tốt.&quot; Trọng t&#226;m l&#224; tiềm năng lợi nhuận tương đối.
3. CỔ PHIẾU BẤT ĐỘNG SẢN (BĐS) - Cần thận trọng chọn lọc: Trong ngắn hạn, nh&#243;m BĐS nh&#224; ở, nghỉ dưỡng c&#243; thể tiếp tục đối mặt với kh&#243; khăn do thanh khoản thấp, gi&#225; cao v&#224; nhu cầu thực chưa bứt ph&#225;. Ch&#237;nh s&#225;ch vĩ m&#244; c&#243; thể biến động. Ưu ti&#234;n quan s&#225;t, chưa vội v&#224;o h&#224;ng ồ ạt. Chỉ xem x&#233;t c&#225;c doanh nghiệp c&#243; t&#224;i ch&#237;nh cực kỳ l&#224;nh mạnh, d&#242;ng tiền tốt khi thị gi&#225; về v&#249;ng cực kỳ hấp dẫn.
4. CỔ PHIẾU BĐS KCN &amp; ĐẦU TƯ C&#212;NG: Việt Nam vẫn hấp dẫn d&#242;ng vốn FDI. Việc n&#226;ng cấp hạ tầng đồng bộ (cảng biển, s&#226;n bay, cao tốc) l&#224; động lực ch&#237;nh. Tương tự nh&#243;m chứng kho&#225;n, d&#249; điều chỉnh trước, c&#243; thể chờ mức điều chỉnh s&#226;u th&#234;m 18-20% để v&#224;o h&#224;ng an to&#224;n hơn. Theo d&#245;i KBC, IDC, CII. Chỉ giải ng&#226;n khi gi&#225; đ&#227; chiết khấu s&#226;u.
5. CỔ PHIẾU C&#212;NG NGHỆ &amp; B&#193;N LẺ - C&#250; đua của c&#225;c &#244;ng lớn: Năm 2026 c&#243; thể l&#224; năm định h&#236;nh lại thị trường. Xu hướng chuyển đổi số v&#224; thay đổi th&#243;i quen ti&#234;u d&#249;ng sau đại dịch, thuế... tạo cơ hội cho doanh nghiệp dẫn đầu. Chỉ mua khi c&#243; đợt giảm gi&#225; thật s&#226;u. Đ&#226;y l&#224; nh&#243;m đầu tư d&#224;i hạn, cần ki&#234;n nhẫn chờ thời cơ. Ứng vi&#234;n tiềm năng: FPT, MWG.
6. CỔ PHIẾU DẦU KH&#205; - Theo s&#225;t diễn biến thị trường: Gi&#225; dầu thế giới dự b&#225;o đi ngang trong 2026, hạn chế kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận đột biến. Tuy nhi&#234;n, c&#225;c dự &#225;n khai th&#225;c v&#224; bổ sung trữ lượng ri&#234;ng lẻ c&#243; thể tạo điểm s&#225;ng. Theo d&#245;i s&#225;t, ưu ti&#234;n c&#225;c doanh nghiệp c&#243; c&#226;u chuyện ri&#234;ng về trữ lượng v&#224; khai th&#225;c mới.
7. PH&#194;N B&#211;N &amp; H&#211;A CHẤT CƠ BẢN - Giai đoạn thử th&#225;ch: Giai đoạn 2025-2030 c&#243; thể gặp th&#225;ch thức về tỷ suất lợi nhuận do &#225;p lực chi ph&#237; m&#244;i trường v&#224; thuế, d&#249; doanh thu c&#243; thể tăng nhưng cần cực kỳ thận trọng. Chỉ xem x&#233;t nếu định gi&#225; ở mức rất thấp v&#224; doanh nghiệp chứng minh được khả năng chuyển h&#243;a chi ph&#237;.

CHIẾN LƯỢC PH&#194;N BỔ VỐN HIỆU QUẢ
1. Tư duy &quot;M&#249;a n&#224;o thức nấy&quot;: Tập trung vốn v&#224;o c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh then chốt của chu kỳ mới (Ng&#226;n h&#224;ng, Chứng kho&#225;n, BĐS KCN &amp; Hạ tầng) khi thị trường tạo đ&#225;y.
2. Ưu ti&#234;n t&#237;nh an to&#224;n: Lu&#244;n t&#236;m kiếm bi&#234;n độ an to&#224;n th&#244;ng qua mức chiết khấu s&#226;u (18-25%) so với gi&#225; hiện tại. Ki&#234;n nhẫn l&#224; ch&#236;a kh&#243;a.
3. Ph&#226;n bổ theo tầng: Kh&#244;ng đầu tư to&#224;n bộ vốn một lần. Chia vốn th&#224;nh 3-5 phần, v&#224;o h&#224;ng từ từ khi thị trường hoặc cổ phiếu ri&#234;ng lẻ đạt c&#225;c mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng hoặc định gi&#225; hấp dẫn.
4. Tỷ trọng đề xuất (tham khảo):
   &#183; Nh&#243;m chủ lực (Ng&#226;n h&#224;ng, Chứng kho&#225;n, Hạ tầng): 60-70% danh mục.
   &#183; Nh&#243;m d&#224;i hạn (C&#244;ng nghệ, B&#225;n lẻ): 20-30% (chỉ mua khi gi&#225; s&#226;u).
   &#183; Nh&#243;m theo s&#243;ng (Dầu kh&#237;, c&#225;c ng&#224;nh kh&#225;c): 10-20%.

Lưu &#253;: Đ&#226;y l&#224; quan điểm c&#225; nh&#226;n v&#224; kh&#244;ng phải lời khuy&#234;n đầu tư. Nh&#224; đầu tư n&#234;n tự nghi&#234;n cứu v&#224; c&#226;n nhắc trước khi ra quyết định.

KHI NÀO CÓ THỂ VÀO HÀNG VÀ CHIẾN LƯỢC PHÂN BỔ VỐN CHO NĂM 2026

Như đã chia sẻ từ ngày 9/11, tôi duy trì quan điểm rằng tháng 1/2026 có khả năng là thời điểm thị trường tạo đáy, mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới dựa trên nền tảng vĩ mô tích cực của nền kinh tế Việt Nam. Với hàng loạt dự án trọng điểm được triển khai, mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số và tín dụng tăng trưởng trung bình ~15-16%/năm, giai đoạn 2026-2030 hứa hẹn là bước ngoặt quan trọng.
Câu hỏi then chốt hiện nay không còn là "Có nên đầu tư?" mà là "Mua cổ phiếu nào?" và "Phân bổ vốn ra sao cho hiệu quả?".
Dưới đây là quan điểm cá nhân về các nhóm ngành và chiến lược vào hàng phù hợp.
1. CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG - Huyết mạch của nền kinh tế: Đây là ngành hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng tín dụng và là kênh giải ngân vốn cho các dự án. Có mua khi cổ phiếu chiết khấu 20-25% so với giá hiện tại. Ưu tiên các ngân hàng có nền tảng vững, uy tín và năng lực tăng trưởng an toàn. Có thể xem xét mua CTG, MBB, BID, TCB.
2. CỔ PHIẾU CHỨNG KHOÁN - "Người lái tàu". Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn trong giai đoạn phát triển dài hạn, khối lượng giao dịch và sản phẩm sẽ tiếp tục mở rộng. Nhóm này đã điều chỉnh sớm nhưng cần chờ thêm đợt điều chỉnh khoảng 18-20% để có giá trị hấp dẫn. Mua ở mức hợp lý sẽ tạo thế an toàn cho danh mục dài hạn. Theo dõi SSI, VCI, HCM, VCK (ngôi sao mới nổi) hoặc có thể là VIX. Nên nhớ rằng "Không có cổ phiếu xấu, chỉ có giá mua chưa đủ tốt." Trọng tâm là tiềm năng lợi nhuận tương đối.
3. CỔ PHIẾU BẤT ĐỘNG SẢN (BĐS) - Cần thận trọng chọn lọc: Trong ngắn hạn, nhóm BĐS nhà ở, nghỉ dưỡng có thể tiếp tục đối mặt với khó khăn do thanh khoản thấp, giá cao và nhu cầu thực chưa bứt phá. Chính sách vĩ mô có thể biến động. Ưu tiên quan sát, chưa vội vào hàng ồ ạt. Chỉ xem xét các doanh nghiệp có tài chính cực kỳ lành mạnh, dòng tiền tốt khi thị giá về vùng cực kỳ hấp dẫn.
4. CỔ PHIẾU BĐS KCN & ĐẦU TƯ CÔNG: Việt Nam vẫn hấp dẫn dòng vốn FDI. Việc nâng cấp hạ tầng đồng bộ (cảng biển, sân bay, cao tốc) là động lực chính. Tương tự nhóm chứng khoán, dù điều chỉnh trước, có thể chờ mức điều chỉnh sâu thêm 18-20% để vào hàng an toàn hơn. Theo dõi KBC, IDC, CII. Chỉ giải ngân khi giá đã chiết khấu sâu.
5. CỔ PHIẾU CÔNG NGHỆ & BÁN LẺ - Cú đua của các ông lớn: Năm 2026 có thể là năm định hình lại thị trường. Xu hướng chuyển đổi số và thay đổi thói quen tiêu dùng sau đại dịch, thuế... tạo cơ hội cho doanh nghiệp dẫn đầu. Chỉ mua khi có đợt giảm giá thật sâu. Đây là nhóm đầu tư dài hạn, cần kiên nhẫn chờ thời cơ. Ứng viên tiềm năng: FPT, MWG.
6. CỔ PHIẾU DẦU KHÍ - Theo sát diễn biến thị trường: Giá dầu thế giới dự báo đi ngang trong 2026, hạn chế kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận đột biến. Tuy nhiên, các dự án khai thác và bổ sung trữ lượng riêng lẻ có thể tạo điểm sáng. Theo dõi sát, ưu tiên các doanh nghiệp có câu chuyện riêng về trữ lượng và khai thác mới.
7. PHÂN BÓN & HÓA CHẤT CƠ BẢN - Giai đoạn thử thách: Giai đoạn 2025-2030 có thể gặp thách thức về tỷ suất lợi nhuận do áp lực chi phí môi trường và thuế, dù doanh thu có thể tăng nhưng cần cực kỳ thận trọng. Chỉ xem xét nếu định giá ở mức rất thấp và doanh nghiệp chứng minh được khả năng chuyển hóa chi phí.

CHIẾN LƯỢC PHÂN BỔ VỐN HIỆU QUẢ
1. Tư duy "Mùa nào thức nấy": Tập trung vốn vào các nhóm ngành then chốt của chu kỳ mới (Ngân hàng, Chứng khoán, BĐS KCN & Hạ tầng) khi thị trường tạo đáy.
2. Ưu tiên tính an toàn: Luôn tìm kiếm biên độ an toàn thông qua mức chiết khấu sâu (18-25%) so với giá hiện tại. Kiên nhẫn là chìa khóa.
3. Phân bổ theo tầng: Không đầu tư toàn bộ vốn một lần. Chia vốn thành 3-5 phần, vào hàng từ từ khi thị trường hoặc cổ phiếu riêng lẻ đạt các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng hoặc định giá hấp dẫn.
4. Tỷ trọng đề xuất (tham khảo):
   · Nhóm chủ lực (Ngân hàng, Chứng khoán, Hạ tầng): 60-70% danh mục.
   · Nhóm dài hạn (Công nghệ, Bán lẻ): 20-30% (chỉ mua khi giá sâu).
   · Nhóm theo sóng (Dầu khí, các ngành khác): 10-20%.

Lưu ý: Đây là quan điểm cá nhân và không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tự nghiên cứu và cân nhắc trước khi ra quyết định.