Chủ tịch Fed Jerome Powell Cảnh B&#225;o Sự Bất Ổn Trong Bối Cảnh Kinh Tế Vẫn Ổn Định

Theo Bloomberg News
Ng&#224;y 17 th&#225;ng 4 năm 2025

Chủ tịch Cục Dự trữ Li&#234;n bang Mỹ (Fed), &#244;ng Jerome Powell, đ&#227; đưa ra c&#225;i nh&#236;n lạc quan một c&#225;ch thận trọng về nền kinh tế Mỹ, đồng thời cảnh b&#225;o rằng c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan mới v&#224; sự bất ổn ch&#237;nh s&#225;ch đang l&#224;m mờ hướng đi của ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ.

“Nền kinh tế vẫn vững v&#224;ng, với thị trường lao động ổn định v&#224; lạm ph&#225;t đang giảm dần,” &#244;ng Powell chia sẻ. Tuy nhi&#234;n, &#244;ng thừa nhận rằng lạm ph&#225;t vẫn tr&#234;n mức mục ti&#234;u 2% của Fed v&#224; rủi ro đối với triển vọng kinh tế đang gia tăng.

Thuế Quan L&#224;m Dấy L&#234;n Lo Ngại Lạm Ph&#225;t
Một trong những mối lo h&#224;ng đầu hiện nay l&#224; ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan của ch&#237;nh quyền mới, m&#224; &#244;ng Powell cho biết “dự kiến sẽ l&#224;m tăng lạm ph&#225;t v&#224; l&#224;m chậm tăng trưởng.” &#212;ng nhấn mạnh rằng t&#225;c động cuối c&#249;ng sẽ phụ thuộc v&#224;o mức độ, thời gian k&#233;o d&#224;i v&#224; ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm ph&#225;t.
“Fed sẽ tiếp tục phụ thuộc v&#224;o dữ liệu,” &#244;ng Powell nhấn mạnh, khẳng định cam kết của ng&#226;n h&#224;ng trung ương đối với hai mục ti&#234;u tối đa h&#243;a việc l&#224;m v&#224; ổn định gi&#225; cả.

Thị Trường Lao Động V&#224; Ch&#237;nh S&#225;ch Di Tr&#250; Được Quan T&#226;m
Mặc d&#249; tăng trưởng việc l&#224;m chậm lại, &#244;ng Powell cho biết thị trường lao động vẫn đang c&#226;n bằng. &#212;ng đặc biệt lưu &#253; rằng c&#225;c thay đổi trong ch&#237;nh s&#225;ch di tr&#250; đang ảnh hưởng đến nguồn cung lao động—một yếu tố c&#243; thể g&#226;y &#225;p lực về lương v&#224; năng suất trong d&#224;i hạn.
Bất Ổn Đang Ảnh Hưởng Đến Đầu Tư
Powell cho biết sự bất ổn gia tăng—đặc biệt l&#224; về ch&#237;nh s&#225;ch thương mại v&#224; t&#224;i kh&#243;a—l&#224; một lực cản lớn đối với niềm tin doanh nghiệp v&#224; quyết định đầu tư. C&#225;c thị trường t&#224;i ch&#237;nh, d&#249; vẫn hoạt động ổn định, đ&#227; biến động mạnh hơn.

Ch&#237;nh S&#225;ch Tiền Tệ V&#224; Ổn Định T&#224;i Ch&#237;nh
Fed đ&#227; l&#224;m chậm việc giảm quy m&#244; bảng c&#226;n đối kế to&#225;n để đ&#225;nh gi&#225; nhu cầu dự trữ. Powell cũng khẳng định Fed sẵn s&#224;ng cung cấp thanh khoản USD th&#244;ng qua c&#225;c đường ho&#225;n đổi tiền tệ khi cần thiết.
&#212;ng cũng cảnh b&#225;o về sự ph&#225;t triển nhanh ch&#243;ng của thị trường t&#237;n dụng tư nh&#226;n v&#224; rủi ro từ bất động sản thương mại, d&#249; hệ thống ng&#226;n h&#224;ng vẫn ki&#234;n cường.

Về t&#224;i kh&#243;a, &#244;ng Powell thẳng thắn: “Hoa Kỳ đang đi tr&#234;n con đường t&#224;i ch&#237;nh kh&#244;ng bền vững,” k&#234;u gọi c&#225;c nh&#224; hoạch định ch&#237;nh s&#225;ch đối mặt với vấn đề nợ quốc gia ng&#224;y c&#224;ng tăng.

Quy Định V&#224; Tiền Kỹ Thuật Số
Powell t&#225;i khẳng định sự ủng hộ của Fed đối với việc ho&#224;n tất c&#225;c ti&#234;u chuẩn Basel 3 để đảm bảo chuẩn mực vốn to&#224;n cầu. Về t&#224;i sản số, &#244;ng hoan ngh&#234;nh việc Quốc hội x&#226;y dựng khung ph&#225;p l&#253; cho stablecoin, gọi đ&#226;y l&#224; “bước đi t&#237;ch cực.”
________________________________________
Nhận Định Chuy&#234;n Gia: TS. Trần Quốc Bảo, CFTe, CMSA, CBCA, FMVA
Top 10 CEO Bệnh viện c&#243; Ảnh hưởng nhất Ch&#226;u &#193;
Triển Vọng Thị Trường: Giảm (Ngắn Hạn), Trung Lập đến Tăng (Trung Hạn)
“Những ph&#225;t biểu của Powell cho thấy &#225;p lực gia tăng từ c&#225;c yếu tố ch&#237;nh s&#225;ch b&#234;n ngo&#224;i. C&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch thuế v&#224; di tr&#250; r&#245; r&#224;ng l&#224; rủi ro giảm cho tăng trưởng v&#224; sự ổn định của lạm ph&#225;t. D&#249; lập trường phụ thuộc v&#224;o dữ liệu của Fed mang lại sự y&#234;n t&#226;m, nhưng nh&#224; đầu tư n&#234;n chuẩn bị tinh thần cho biến động ngắn hạn,” TS. Trần Quốc Bảo nhận định.
“X&#233;t về kỹ thuật v&#224; vĩ m&#244;, điều n&#224;y phản &#225;nh xu hướng giảm trong ngắn hạn, đặc biệt l&#224; ở cổ phiếu v&#224; t&#224;i sản rủi ro. Tuy nhi&#234;n, nếu lạm ph&#225;t tiếp tục giảm v&#224; c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch thuế l&#224; tạm thời, thị trường c&#243; thể hồi phục trong trung hạn,” &#244;ng n&#243;i th&#234;m.  

Chủ tịch Fed Jerome Powell Cảnh Báo Sự Bất Ổn Trong Bối Cảnh Kinh Tế Vẫn Ổn Định

Theo Bloomberg News
Ngày 17 tháng 4 năm 2025

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ông Jerome Powell, đã đưa ra cái nhìn lạc quan một cách thận trọng về nền kinh tế Mỹ, đồng thời cảnh báo rằng các chính sách thuế quan mới và sự bất ổn chính sách đang làm mờ hướng đi của chính sách tiền tệ.

“Nền kinh tế vẫn vững vàng, với thị trường lao động ổn định và lạm phát đang giảm dần,” ông Powell chia sẻ. Tuy nhiên, ông thừa nhận rằng lạm phát vẫn trên mức mục tiêu 2% của Fed và rủi ro đối với triển vọng kinh tế đang gia tăng.

Thuế Quan Làm Dấy Lên Lo Ngại Lạm Phát
Một trong những mối lo hàng đầu hiện nay là chính sách thuế quan của chính quyền mới, mà ông Powell cho biết “dự kiến sẽ làm tăng lạm phát và làm chậm tăng trưởng.” Ông nhấn mạnh rằng tác động cuối cùng sẽ phụ thuộc vào mức độ, thời gian kéo dài và ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát.
“Fed sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu,” ông Powell nhấn mạnh, khẳng định cam kết của ngân hàng trung ương đối với hai mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả.

Thị Trường Lao Động Và Chính Sách Di Trú Được Quan Tâm
Mặc dù tăng trưởng việc làm chậm lại, ông Powell cho biết thị trường lao động vẫn đang cân bằng. Ông đặc biệt lưu ý rằng các thay đổi trong chính sách di trú đang ảnh hưởng đến nguồn cung lao động—một yếu tố có thể gây áp lực về lương và năng suất trong dài hạn.
Bất Ổn Đang Ảnh Hưởng Đến Đầu Tư
Powell cho biết sự bất ổn gia tăng—đặc biệt là về chính sách thương mại và tài khóa—là một lực cản lớn đối với niềm tin doanh nghiệp và quyết định đầu tư. Các thị trường tài chính, dù vẫn hoạt động ổn định, đã biến động mạnh hơn.

Chính Sách Tiền Tệ Và Ổn Định Tài Chính
Fed đã làm chậm việc giảm quy mô bảng cân đối kế toán để đánh giá nhu cầu dự trữ. Powell cũng khẳng định Fed sẵn sàng cung cấp thanh khoản USD thông qua các đường hoán đổi tiền tệ khi cần thiết.
Ông cũng cảnh báo về sự phát triển nhanh chóng của thị trường tín dụng tư nhân và rủi ro từ bất động sản thương mại, dù hệ thống ngân hàng vẫn kiên cường.

Về tài khóa, ông Powell thẳng thắn: “Hoa Kỳ đang đi trên con đường tài chính không bền vững,” kêu gọi các nhà hoạch định chính sách đối mặt với vấn đề nợ quốc gia ngày càng tăng.

Quy Định Và Tiền Kỹ Thuật Số
Powell tái khẳng định sự ủng hộ của Fed đối với việc hoàn tất các tiêu chuẩn Basel 3 để đảm bảo chuẩn mực vốn toàn cầu. Về tài sản số, ông hoan nghênh việc Quốc hội xây dựng khung pháp lý cho stablecoin, gọi đây là “bước đi tích cực.”
________________________________________
Nhận Định Chuyên Gia: TS. Trần Quốc Bảo, CFTe, CMSA, CBCA, FMVA
Top 10 CEO Bệnh viện có Ảnh hưởng nhất Châu Á
Triển Vọng Thị Trường: Giảm (Ngắn Hạn), Trung Lập đến Tăng (Trung Hạn)
“Những phát biểu của Powell cho thấy áp lực gia tăng từ các yếu tố chính sách bên ngoài. Các chính sách thuế và di trú rõ ràng là rủi ro giảm cho tăng trưởng và sự ổn định của lạm phát. Dù lập trường phụ thuộc vào dữ liệu của Fed mang lại sự yên tâm, nhưng nhà đầu tư nên chuẩn bị tinh thần cho biến động ngắn hạn,” TS. Trần Quốc Bảo nhận định.
“Xét về kỹ thuật và vĩ mô, điều này phản ánh xu hướng giảm trong ngắn hạn, đặc biệt là ở cổ phiếu và tài sản rủi ro. Tuy nhiên, nếu lạm phát tiếp tục giảm và các chính sách thuế là tạm thời, thị trường có thể hồi phục trong trung hạn,” ông nói thêm.  