Kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng v&agrave; c&aacute;c bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt l&agrave; những l&yacute; do VCBS tin rằng VN-Index c&oacute; thể chốt năm 2025 tại kịch bản t&iacute;ch cực với 1.854 điểm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250919/images/image(33).png" style="height:420px; width:650px">

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới ph&aacute;t h&agrave;nh, Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) cho biết, thị trường chứng kho&aacute;n c&ograve;n dư địa tăng trưởng mạnh mẽ trong những th&aacute;ng cuối năm.

VCBS đưa ra ước t&iacute;nh P/E sẽ dao động ở v&ugrave;ng 13,4x &ndash; 16,4x v&agrave; tiếp tục hướng tới kịch bản cơ sở tại 1.672 điểm v&agrave; kịch bản t&iacute;ch cực tại 1.854 điểm trong 4 th&aacute;ng cuối năm 2025, với 3 l&yacute; do: (1) kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường, (2) c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng v&agrave; (3) c&aacute;c bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt.

Theo chuy&ecirc;n gia VCBS, mặt bằng l&atilde;i suất thấp, c&ugrave;ng t&iacute;n dụng tăng mạnh v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản thị trường dồi d&agrave;o v&agrave; n&acirc;ng mặt bằng định gi&aacute; P/E c&aacute;c ng&agrave;nh l&ecirc;n nền cao mới, đồng thời đưa VN-Index hướng tới mức đỉnh mới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250919/images/image(32).png" style="height:308px; width:650px">

Tương tự, Chứng kho&aacute;n An B&igrave;nh (ABS) đ&aacute;nh gi&aacute; c&aacute;c biện ph&aacute;p n&acirc;ng hạng thị trường tiếp tục được triển khai quyết liệt, mở ra khả năng cao rằng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ được n&acirc;ng l&ecirc;n nh&oacute;m &quot;thị trường mới nổi&quot; v&agrave;o th&aacute;ng 10/2025. Đ&acirc;y sẽ l&agrave; cột mốc quan trọng, c&oacute; thể thu h&uacute;t th&ecirc;m nhiều quỹ đầu tư quốc tế với quy m&ocirc; h&agrave;ng tỷ USD.

Về mặt định gi&aacute;, với đ&agrave; tăng tiếp nối trong th&aacute;ng 8/2025, P/E của VN-Index cho 4 qu&yacute; gần nhất đ&atilde; tăng từ mức 14,37x ng&agrave;y 8/8/2025 l&ecirc;n mức 14,77x ng&agrave;y 8/9/2025, cao hơn một ch&uacute;t so với mức 1 lần độ lệch chuẩn của VN-Index trong 3 năm qua tại 14,32x.

ABS đưa ra 2 kịch bản, trong đ&oacute;, kịch bản xu hướng trung hạn tăng đang tiếp diễn đồng pha tr&ecirc;n c&aacute;c cấp độ xu hướng th&aacute;ng. Kịch bản tăng gi&aacute; trở lại được x&aacute;c nhận khi t&iacute;n hiệu gi&aacute; giữ vững mốc Hỗ trợ 1 v&agrave; 2, thị trường kỳ vọng tăng l&ecirc;n c&aacute;c v&ugrave;ng gi&aacute; tại Kh&aacute;ng cự 2 v&agrave; 3.

Kịch bản 2, kịch bản điều chỉnh s&acirc;u hơn c&oacute; thể xảy ra sau khi gi&aacute; tăng qu&aacute; mạnh trong 5 th&aacute;ng vừa qua, được xem x&eacute;t khi gi&aacute; tr&ecirc;n khung tuần kh&ocirc;ng giữ được mốc hỗ trợ 1.586 &ndash; 1.600 điểm. Nhịp điều chỉnh ngắn hạn về mốc Hỗ trợ 3 c&oacute; thể xảy ra, sau đ&oacute; mới tăng gi&aacute; trở lại theo xu thế ch&iacute;nh.

Trong đ&oacute;, mức hỗ trợ 1 l&agrave; v&ugrave;ng 1.585-1.600 điểm; hỗ trợ 2 l&agrave; 1.477-1.490 điểm; hỗ trợ 3 l&agrave; 1.300-1.340 điểm. V&ugrave;ng kh&aacute;ng cự 1 trong khoảng 1.727-1.740 điểm; kh&aacute;ng cự 2 l&agrave; 1.740-1.794 điểm v&agrave; kh&aacute;ng cự 3 nằm trong 1.813-1.820 điểm.

Trở lại với nhận định của VCBS, theo VCBS, với mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế cao, chiến lược đầu tư theo vốn ho&aacute; ph&ugrave; hợp v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm 2025 sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt nh&oacute;m ng&agrave;nh mang t&iacute;nh nội lực của Việt Nam như: Ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, bất động sản, b&aacute;n lẻ ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; dầu kh&iacute;.

Với bất động sản, VCBS cho rằng nh&oacute;m bất động sản nh&agrave; ở sẽ c&oacute; nhiều triển vọng t&iacute;ch cực khi nguồn cung cải thiện khi được hỗ trợ t&iacute;ch cực với c&aacute;c giải ph&aacute;p quyết liệt về ph&aacute;p l&yacute;. Nhu cầu nh&agrave; ở được dự b&aacute;o tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao với m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; nhiều ch&iacute;nh s&aacute;ch th&aacute;o gỡ.

Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng được VCBS dự b&aacute;o tăng trưởng t&iacute;n dụng bứt tốc với dự b&aacute;o vượt mục ti&ecirc;u cả năm của Ng&acirc;n h&agrave;ng nh&agrave; nước (NHNN), c&oacute; thể đạt tới 18% - 20%. NIM đồng thời tạo đ&aacute;y trong qu&yacute; 2 v&agrave; hồi phục dần trong nửa cuối năm, tỷ lệ nợ xấu giảm dần v&agrave; hoạt động thu hồi nợ xấu thuận lợi hơn.

Nh&oacute;m chứng kho&aacute;n cũng được đ&aacute;nh gi&aacute; cao nhờ kết quả kinh doanh kỳ vọng cải thiện tr&ecirc;n tất cả c&aacute;c mảng dịch vụ khi doanh thu m&ocirc;i giới tăng trưởng với ph&iacute; giao dịch cạnh tranh, dư nợ margin tăng mạnh v&agrave; IB (tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng b&aacute;n bu&ocirc;n) khởi sắc với thị trường IPO s&ocirc;i động trong diễn biến t&iacute;ch cực của TTCK.

Ng&agrave;nh Ti&ecirc;u d&ugrave;ng &ndash; Thực phẩm hưởng lợi từ ch&iacute;nh s&aacute;ch ưu đ&atilde;i c&ugrave;ng cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng tiếp tục trong xu hướng hồi phục tới cuối năm. Trong đ&oacute;, c&aacute;c doanh nghiệp chăn nu&ocirc;i đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; khi gi&aacute; heo hơi được dự b&aacute;o tiếp tục neo cao.

Với ng&agrave;nh dầu kh&iacute;, thị trường khoan khả quan với nhu cầu v&agrave; đơn gi&aacute; thu&ecirc; gi&agrave;n tăng. Ph&aacute;t triển mỏ mới v&agrave; nhập khẩu LNG l&agrave; phương &aacute;n cấp thiết để bảo đảm an ninh năng lượng. Bộ C&ocirc;ng Thương đề xuất mở rộng quyền quyết định cho PVN trong hoạt động dầu kh&iacute;, c&oacute; thể th&uacute;c đẩy nhanh tiến độ khai th&aacute;c v&agrave; thăm d&ograve;.

Về ng&agrave;nh điện, sản lượng điện kỳ vọng tăng trưởng khoảng 6% (so với c&ugrave;ng kỳ năm trước) trong nửa cuối năm. Năng lượng t&aacute;i tạo tiếp tục được triển khai với Quy hoạch Điện VIII. Điện than t&iacute;ch cực khi thời tiết tiến v&agrave;o trạng th&aacute;i trung lập với khả năng LaNina quay trở lại l&agrave; 40%.

<a href="https://nhipsongkinhdoanh.vn/3-ly-do-khien-vn-index-co-the-tang-vuot-1-800-diem-vao-cuoi-nam-2025-20780.htm">Link gốc</a>

Kỳ vọng nâng hạng thị trường, các chính sách quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng và các bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt là những lý do VCBS tin rằng VN-Index có thể chốt năm 2025 tại kịch bản tích cực với 1.854 điểm.



Kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng v&agrave; c&aacute;c bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt l&agrave; những l&yacute; do VCBS tin rằng VN-Index c&oacute; thể chốt năm 2025 tại kịch bản t&iacute;ch cực với 1.854 điểm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250919/images/image(33).png" style="height:420px; width:650px" />

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới ph&aacute;t h&agrave;nh, Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) cho biết, thị trường chứng kho&aacute;n c&ograve;n dư địa tăng trưởng mạnh mẽ trong những th&aacute;ng cuối năm.

VCBS đưa ra ước t&iacute;nh P/E sẽ dao động ở v&ugrave;ng 13,4x &ndash; 16,4x v&agrave; tiếp tục hướng tới kịch bản cơ sở tại 1.672 điểm v&agrave; kịch bản t&iacute;ch cực tại 1.854 điểm trong 4 th&aacute;ng cuối năm 2025, với 3 l&yacute; do: (1) kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường, (2) c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng v&agrave; (3) c&aacute;c bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt.

Theo chuy&ecirc;n gia VCBS, mặt bằng l&atilde;i suất thấp, c&ugrave;ng t&iacute;n dụng tăng mạnh v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản thị trường dồi d&agrave;o v&agrave; n&acirc;ng mặt bằng định gi&aacute; P/E c&aacute;c ng&agrave;nh l&ecirc;n nền cao mới, đồng thời đưa VN-Index hướng tới mức đỉnh mới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250919/images/image(32).png" style="height:308px; width:650px" />

Tương tự, Chứng kho&aacute;n An B&igrave;nh (ABS) đ&aacute;nh gi&aacute; c&aacute;c biện ph&aacute;p n&acirc;ng hạng thị trường tiếp tục được triển khai quyết liệt, mở ra khả năng cao rằng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ được n&acirc;ng l&ecirc;n nh&oacute;m &quot;thị trường mới nổi&quot; v&agrave;o th&aacute;ng 10/2025. Đ&acirc;y sẽ l&agrave; cột mốc quan trọng, c&oacute; thể thu h&uacute;t th&ecirc;m nhiều quỹ đầu tư quốc tế với quy m&ocirc; h&agrave;ng tỷ USD.

Về mặt định gi&aacute;, với đ&agrave; tăng tiếp nối trong th&aacute;ng 8/2025, P/E của VN-Index cho 4 qu&yacute; gần nhất đ&atilde; tăng từ mức 14,37x ng&agrave;y 8/8/2025 l&ecirc;n mức 14,77x ng&agrave;y 8/9/2025, cao hơn một ch&uacute;t so với mức 1 lần độ lệch chuẩn của VN-Index trong 3 năm qua tại 14,32x.

ABS đưa ra 2 kịch bản, trong đ&oacute;, kịch bản xu hướng trung hạn tăng đang tiếp diễn đồng pha tr&ecirc;n c&aacute;c cấp độ xu hướng th&aacute;ng. Kịch bản tăng gi&aacute; trở lại được x&aacute;c nhận khi t&iacute;n hiệu gi&aacute; giữ vững mốc Hỗ trợ 1 v&agrave; 2, thị trường kỳ vọng tăng l&ecirc;n c&aacute;c v&ugrave;ng gi&aacute; tại Kh&aacute;ng cự 2 v&agrave; 3.

Kịch bản 2, kịch bản điều chỉnh s&acirc;u hơn c&oacute; thể xảy ra sau khi gi&aacute; tăng qu&aacute; mạnh trong 5 th&aacute;ng vừa qua, được xem x&eacute;t khi gi&aacute; tr&ecirc;n khung tuần kh&ocirc;ng giữ được mốc hỗ trợ 1.586 &ndash; 1.600 điểm. Nhịp điều chỉnh ngắn hạn về mốc Hỗ trợ 3 c&oacute; thể xảy ra, sau đ&oacute; mới tăng gi&aacute; trở lại theo xu thế ch&iacute;nh.

Trong đ&oacute;, mức hỗ trợ 1 l&agrave; v&ugrave;ng 1.585-1.600 điểm; hỗ trợ 2 l&agrave; 1.477-1.490 điểm; hỗ trợ 3 l&agrave; 1.300-1.340 điểm. V&ugrave;ng kh&aacute;ng cự 1 trong khoảng 1.727-1.740 điểm; kh&aacute;ng cự 2 l&agrave; 1.740-1.794 điểm v&agrave; kh&aacute;ng cự 3 nằm trong 1.813-1.820 điểm.

Trở lại với nhận định của VCBS, theo VCBS, với mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế cao, chiến lược đầu tư theo vốn ho&aacute; ph&ugrave; hợp v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm 2025 sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt nh&oacute;m ng&agrave;nh mang t&iacute;nh nội lực của Việt Nam như: Ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, bất động sản, b&aacute;n lẻ ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; dầu kh&iacute;.

Với bất động sản, VCBS cho rằng nh&oacute;m bất động sản nh&agrave; ở sẽ c&oacute; nhiều triển vọng t&iacute;ch cực khi nguồn cung cải thiện khi được hỗ trợ t&iacute;ch cực với c&aacute;c giải ph&aacute;p quyết liệt về ph&aacute;p l&yacute;. Nhu cầu nh&agrave; ở được dự b&aacute;o tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao với m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; nhiều ch&iacute;nh s&aacute;ch th&aacute;o gỡ.

Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng được VCBS dự b&aacute;o tăng trưởng t&iacute;n dụng bứt tốc với dự b&aacute;o vượt mục ti&ecirc;u cả năm của Ng&acirc;n h&agrave;ng nh&agrave; nước (NHNN), c&oacute; thể đạt tới 18% - 20%. NIM đồng thời tạo đ&aacute;y trong qu&yacute; 2 v&agrave; hồi phục dần trong nửa cuối năm, tỷ lệ nợ xấu giảm dần v&agrave; hoạt động thu hồi nợ xấu thuận lợi hơn.

Nh&oacute;m chứng kho&aacute;n cũng được đ&aacute;nh gi&aacute; cao nhờ kết quả kinh doanh kỳ vọng cải thiện tr&ecirc;n tất cả c&aacute;c mảng dịch vụ khi doanh thu m&ocirc;i giới tăng trưởng với ph&iacute; giao dịch cạnh tranh, dư nợ margin tăng mạnh v&agrave; IB (tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng b&aacute;n bu&ocirc;n) khởi sắc với thị trường IPO s&ocirc;i động trong diễn biến t&iacute;ch cực của TTCK.

Ng&agrave;nh Ti&ecirc;u d&ugrave;ng &ndash; Thực phẩm hưởng lợi từ ch&iacute;nh s&aacute;ch ưu đ&atilde;i c&ugrave;ng cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng tiếp tục trong xu hướng hồi phục tới cuối năm. Trong đ&oacute;, c&aacute;c doanh nghiệp chăn nu&ocirc;i đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; khi gi&aacute; heo hơi được dự b&aacute;o tiếp tục neo cao.

Với ng&agrave;nh dầu kh&iacute;, thị trường khoan khả quan với nhu cầu v&agrave; đơn gi&aacute; thu&ecirc; gi&agrave;n tăng. Ph&aacute;t triển mỏ mới v&agrave; nhập khẩu LNG l&agrave; phương &aacute;n cấp thiết để bảo đảm an ninh năng lượng. Bộ C&ocirc;ng Thương đề xuất mở rộng quyền quyết định cho PVN trong hoạt động dầu kh&iacute;, c&oacute; thể th&uacute;c đẩy nhanh tiến độ khai th&aacute;c v&agrave; thăm d&ograve;.

Về ng&agrave;nh điện, sản lượng điện kỳ vọng tăng trưởng khoảng 6% (so với c&ugrave;ng kỳ năm trước) trong nửa cuối năm. Năng lượng t&aacute;i tạo tiếp tục được triển khai với Quy hoạch Điện VIII. Điện than t&iacute;ch cực khi thời tiết tiến v&agrave;o trạng th&aacute;i trung lập với khả năng LaNina quay trở lại l&agrave; 40%.

<a href="https://nhipsongkinhdoanh.vn/3-ly-do-khien-vn-index-co-the-tang-vuot-1-800-diem-vao-cuoi-nam-2025-20780.htm">Link gốc</a>