Nh&#236;n v&#224;o c&#225;c bảng thống k&#234; tr&#234;n c&#243; thấy VinGroup đang trong giai đoạn mở rộng hoạt động kinh doanh rất mạnh từ qu&#253; 2/2024, khi gia tăng quy m&#244; t&#224;i sản bao gồm nợ l&#234;n rất nhanh. C&#225;c dự &#225;n của VinGroup đang triển khai v&#224; sắp triển khai trong thời gian tới l&#234;n đến con số hơn 1,9tr tỷ đồng, lớn hơn to&#224;n bộ vốn chủ của 27 ng&#226;n h&#224;ng trong nước cộng lại.

Những dự &#225;n tr&#234;n rất lớn, dự kiến sẽ mang về lợi nhuận tốt hơn l&#224; tham gia x&#226;y dựng ĐSCT Bắc Nam v&#224; đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; l&#253; do khiến cho VinGroup phải từ bỏ đường sắt cao tốc Bắc Nam. Ngo&#224;i ra c&#242;n c&#243; một yếu tố nửa l&#224;, nếu như họ kh&#244;ng bỏ, n&#243; sẽ l&#224;m cho t&#224;i ch&#237;nh của doanh nghiệp gặp kh&#243;. Hiện tại VinGroup đang sử dụng đ&#242;n bẩy rất cao, vốn chủ của VinGroup đến hết qu&#253; 3/2025 quanh 160k tỷ đồng.

Cho n&#234;n ở thời điểm n&#224;y gi&#225; cổ phiếu VinGroup rất quan trọng, cực kỳ quan trọng với t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh của VinGroup. V&#224; do vậy họ rất kh&#243; để &quot;thả tr&#244;i&quot; gi&#225; cổ phiếu. Bởi nếu b&#226;y giờ họ &quot;thả tr&#244;i&quot; xuống v&#249;ng 120, 100, th&#236; c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng v&#224; c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n mang cổ phiếu VIC ra giải t&#225;n.

Em cho rằng cổ phiếu họ VinGroup sẽ neo ở v&#249;ng gi&#225; cao hoặc đi ngang, k&#233;o theo VN-Index cũng kh&#243; c&#243; nhịp điều chỉnh s&#226;u về c&#225;c mốc dưới 1.600 điểm.

Việc VinGroup bỏ dự &#225;n ĐSCT Bắc Nam cũng được hiểu theo c&#225;ch l&#224; họ chọn l&#224;m một c&#225;i lĩnh vực m&#224; t&#244;i giỏi, l&#224;m một c&#225;i lĩnh vực m&#224; t&#244;i đ&#227; l&#224;m xuất sắc rồi, l&#224;m một c&#225;i lĩnh vực m&#224; t&#244;i đ&#227; l&#224;m rất tốt nhiều năm nay rồi, đấy l&#224; l&#224;m bất động sản. Với dự &#225;n ĐSCT Bắc Nam ban đầu sẽ bỏ ra số vốn rất lớn nhưng thu về tiền lẻ v&#224; phương &#225;n t&#224;i ch&#237;nh l&#250;c n&#224;y l&#224; kh&#244;ng khả thi với VinGroup khi phải huy động th&#234;m hơn 5 tỷ đ&#244; la để đạt y&#234;u cầu của Nh&#224; nước l&#224; vốn chủ phải chiếm từ 20%/tổng vốn của dự &#225;n.

Nhìn vào các bảng thống kê trên có thấy VinGroup đang trong giai đoạn mở rộng hoạt động kinh doanh rất mạnh từ quý 2/2024, khi gia tăng quy mô tài sản bao gồm nợ lên rất nhanh. Các dự án của VinGroup đang triển khai và sắp triển khai trong thời gian tới lên đến con số hơn 1,9tr tỷ đồng, lớn hơn toàn bộ vốn chủ của 27 ngân hàng trong nước cộng lại.

Những dự án trên rất lớn, dự kiến sẽ mang về lợi nhuận tốt hơn là tham gia xây dựng ĐSCT Bắc Nam và đây chính là lý do khiến cho VinGroup phải từ bỏ đường sắt cao tốc Bắc Nam. Ngoài ra còn có một yếu tố nửa là, nếu như họ không bỏ, nó sẽ làm cho tài chính của doanh nghiệp gặp khó. Hiện tại VinGroup đang sử dụng đòn bẩy rất cao, vốn chủ của VinGroup đến hết quý 3/2025 quanh 160k tỷ đồng.

Cho nên ở thời điểm này giá cổ phiếu VinGroup rất quan trọng, cực kỳ quan trọng với tình hình tài chính của VinGroup. Và do vậy họ rất khó để "thả trôi" giá cổ phiếu. Bởi nếu bây giờ họ "thả trôi" xuống vùng 120, 100, thì các ngân hàng và các công ty chứng khoán mang cổ phiếu VIC ra giải tán.

Em cho rằng cổ phiếu họ VinGroup sẽ neo ở vùng giá cao hoặc đi ngang, kéo theo VN-Index cũng khó có nhịp điều chỉnh sâu về các mốc dưới 1.600 điểm.

Việc VinGroup bỏ dự án ĐSCT Bắc Nam cũng được hiểu theo cách là họ chọn làm một cái lĩnh vực mà tôi giỏi, làm một cái lĩnh vực mà tôi đã làm xuất sắc rồi, làm một cái lĩnh vực mà tôi đã làm rất tốt nhiều năm nay rồi, đấy là làm bất động sản. Với dự án ĐSCT Bắc Nam ban đầu sẽ bỏ ra số vốn rất lớn nhưng thu về tiền lẻ và phương án tài chính lúc này là không khả thi với VinGroup khi phải huy động thêm hơn 5 tỷ đô la để đạt yêu cầu của Nhà nước là vốn chủ phải chiếm từ 20%/tổng vốn của dự án.