Vnindex d&#249; đ&#227; tăng hơn 100 điểm nhưng khi nh&#236;n v&#224;o cấu tr&#250;c của tt c&#243; thể thấy v&#249;ng hiện tại vẫn chưa cao v&#224; chưa rủi ro. V&#236; sao?

- Nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng chiếm khoảng 35% vốn h&#243;a Vni, nh&#243;m n&#224;y chưa tăng nhiều, một số cp đang ở v&#249;ng t&#237;ch lũy. TT BĐS đang được hỗ trợ, khi ấm l&#234;n sẽ giảm thiểu rủi ro nợ xấu cho ng&#224;nh. (một số cp t&#237;ch lũy c&#243; điểm mua đẹp t&#244;i để dưới cmt)

- Nh&#243;m VIC – VHM: Ri&#234;ng 2 CP n&#224;y chiếm đến 10,5% vốn h&#243;a Vni, tuần vừa qua vốn h&#243;a nh&#243;m n&#224;y tăng 60k tỷ khi Vni tăng 75k tỷ (loại bỏ ra th&#236; Vni gần như k tăng). Với c&#226;u chuyện ni&#234;m yết ở Mỹ, cả VIC v&#224; VHM vẫn c&#242;n động lực tăng gi&#225; mạnh thời gian sắp tới, g&#243;p phần n&#226;ng đỡ thị trường.

- D&#242;ng tiền tham gia thị trường hiện vẫn đang l&#224; tiền mặt nhiều, dễ thấy khi c&#225;c CTCK vẫn chưa n&#226;ng k&#253; quỹ (1) , xem qua BCTC Q2: VND v&#224; SSI c&#242;n rất nhiều tiền, cho vay margin chỉ bằng hơn 1/3 so với tiền gửi, tr&#225;i phiếu,..m&#236;nh l&#224;m vps thị phần lớn nhất cũng như vậy. Do vậy khi thị trường điều chỉnh sẽ nhẹ nh&#224;ng.

- Định gi&#225; thị trường: P/E thị trường đang ở mức 13.95 khi mặt bằng ls đang ở 6.5% l&#224; c&#242;n hấp dẫn trong khi kqkd phần lớn c&#225;c doanh nghiệp 4 qu&#253; vừa qua k&#233;m. Triển vọng 2 qu&#253; cuối năm phục hồi t&#237;ch cực th&#236; định gi&#225; tt chiếu về sẽ c&#242;n thấp nữa. Phần nhiễu trong &#253; n&#224;y l&#224; số nợ xấu năm sau sẽ ảnh hưởng rất lớn đến LN nh&#243;m NH, chiếm số lớn của thị trường. Nhưng như đ&#227; n&#243;i ở tr&#234;n, tt bđs ấm lại sẽ giảm thiểu rủi ro, CP sẽ c&#243; c&#225;ch giải quyết, c&#243; thể gia hạn cơ cấu nợ, hoặc đẩy qua VAMC.

 T&#244;i đ&#225;nh gi&#225; thị trường c&#242;n nhiều dư địa để đi l&#234;n v&#224; sẽ ph&#226;n h&#243;a. Để đạt mức lợi nhuận tốt nhất h&#227;y chọn doanh nghiệp c&#243; c&#226;u chuyện, sẽ tăng mạnh hơn tt m&#224; bạn chẳng cần phải l&#224;m g&#236; nhiều. th&#224;nh c&#244;ng trong đầu tư của t&#244;i kh&#244;ng đến từ đ&#225;nh gi&#225; thị trường, n&#243; đến từ việc đ&#225;nh gi&#225; doanh nghiệp. 

 Ngo&#224;i ra một số CP cho điểm mua kỹ thuật cũng sẽ tăng, nhưng c&#224;ng l&#234;n cao nhớ r&#250;t bớt vốn đi v&#236; chắc chắn thị trường sẽ đ&#242;i lại tiền đ&#243;. Nhảy hết cổ n&#224;y đến cổ kh&#225;c, bạn… chạy kh&#244;ng kịp đ&#226;u!

Vnindex dù đã tăng hơn 100 điểm nhưng khi nhìn vào cấu trúc của tt có thể thấy vùng hiện tại vẫn chưa cao và chưa rủi ro. Vì sao?

- Nhóm ngân hàng chiếm khoảng 35% vốn hóa Vni, nhóm này chưa tăng nhiều, một số cp đang ở vùng tích lũy. TT BĐS đang được hỗ trợ, khi ấm lên sẽ giảm thiểu rủi ro nợ xấu cho ngành. (một số cp tích lũy có điểm mua đẹp tôi để dưới cmt)

- Nhóm VIC – VHM: Riêng 2 CP này chiếm đến 10,5% vốn hóa Vni, tuần vừa qua vốn hóa nhóm này tăng 60k tỷ khi Vni tăng 75k tỷ (loại bỏ ra thì Vni gần như k tăng). Với câu chuyện niêm yết ở Mỹ, cả VIC và VHM vẫn còn động lực tăng giá mạnh thời gian sắp tới, góp phần nâng đỡ thị trường.

- Dòng tiền tham gia thị trường hiện vẫn đang là tiền mặt nhiều, dễ thấy khi các CTCK vẫn chưa nâng ký quỹ (1) , xem qua BCTC Q2: VND và SSI còn rất nhiều tiền, cho vay margin chỉ bằng hơn 1/3 so với tiền gửi, trái phiếu,..mình làm vps thị phần lớn nhất cũng như vậy. Do vậy khi thị trường điều chỉnh sẽ nhẹ nhàng.

- Định giá thị trường: P/E thị trường đang ở mức 13.95 khi mặt bằng ls đang ở 6.5% là còn hấp dẫn trong khi kqkd phần lớn các doanh nghiệp 4 quý vừa qua kém. Triển vọng 2 quý cuối năm phục hồi tích cực thì định giá tt chiếu về sẽ còn thấp nữa. Phần nhiễu trong ý này là số nợ xấu năm sau sẽ ảnh hưởng rất lớn đến LN nhóm NH, chiếm số lớn của thị trường. Nhưng như đã nói ở trên, tt bđs ấm lại sẽ giảm thiểu rủi ro, CP sẽ có cách giải quyết, có thể gia hạn cơ cấu nợ, hoặc đẩy qua VAMC.

 Tôi đánh giá thị trường còn nhiều dư địa để đi lên và sẽ phân hóa. Để đạt mức lợi nhuận tốt nhất hãy chọn doanh nghiệp có câu chuyện, sẽ tăng mạnh hơn tt mà bạn chẳng cần phải làm gì nhiều. thành công trong đầu tư của tôi không đến từ đánh giá thị trường, nó đến từ việc đánh giá doanh nghiệp. 

 Ngoài ra một số CP cho điểm mua kỹ thuật cũng sẽ tăng, nhưng càng lên cao nhớ rút bớt vốn đi vì chắc chắn thị trường sẽ đòi lại tiền đó. Nhảy hết cổ này đến cổ khác, bạn… chạy không kịp đâu!

Phan Sơn

Qu&#225; chuẩn nhận định rất đ&#250;ng

Buôn Chứng 

Chuẩn bị sập rồi. Chốt c&#225;c m&#227; c&#243; l&#227;i vẫn c&#242;n kịp 

Chuẩn bị sập rồi. Chốt các mã có lãi vẫn còn kịp 