Cao su Phước H&#242;a (PHR): Khuyến nghị mua, gi&#225; mục ti&#234;u 81.087 đồng/cp

Sau hai phi&#234;n tăng mạnh trước đ&#243;, cổ phiếu PHR giảm gần 4,5% xuống 65.900 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận khoảng 1,4 triệu đơn vị giao dịch, tương ứng gi&#225; trị đạt 92 tỷ đồng, cao hơn 75% so với mức b&#236;nh qu&#226;n 10 ng&#224;y.

Theo VCBS, căng thẳng địa ch&#237;nh trị tại Trung Đ&#244;ng leo thang k&#233;o gi&#225; dầu tăng cao, qua đ&#243; l&#224;m dấy l&#234;n lo ngại chi ph&#237; sản xuất cao su tổng hợp (nguồn cung thay thế cao su tự nhi&#234;n) sẽ gia tăng. Điều n&#224;y phản &#225;nh qua việc gi&#225; cao su thế giới đ&#227; tăng đ&#225;ng kể, tiệm cận mức 2.000 USD/tấn trong tuần qua.

Do đ&#243;, VCBS kỳ vọng bi&#234;n lợi nhuận của c&#225;c doanh nghiệp cao su, trong đ&#243; c&#243; PHR, sẽ được mở rộng đ&#225;ng kể trong thời gian tới. Đơn vị ph&#226;n t&#237;ch dự ph&#243;ng doanh thu mảng cao su của PHR c&#243; thể đạt khoảng 1.746 tỷ đồng trong năm 2026.

VCBS cũng dự b&#225;o trong năm 2026, PHR c&#243; thể ghi nhận khoảng 700 tỷ đồng lợi nhuận từ việc ghi nhận tiền đền b&#249; chuyển đổi quỹ đất cao su. Trong giai đoạn 2026–2028, tốc độ chuyển đổi quỹ đất được kỳ vọng sẽ tăng tốc đ&#225;ng kể khi c&#225;c thủ tục ph&#225;p l&#253; v&#224; qu&#225; tr&#236;nh triển khai hạ tầng được th&#250;c đẩy ho&#224;n tất.

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, ri&#234;ng dự &#225;n KCN Bắc T&#226;n Uy&#234;n (do Thaco l&#224;m chủ đầu tư) được kỳ vọng mang về 2.000–3.000 tỷ đồng tiền đền b&#249; đất cho PHR trong giai đoạn 2026–2028.

VCBS cũng kỳ vọng tốc độ cho thu&#234; tại hai dự &#225;n lớn m&#224; PHR c&#243; lợi &#237;ch gồm KCN VSIP III v&#224; KCN Nam T&#226;n Uy&#234;n mở rộng giai đoạn 2 (NTU-III) sẽ ghi nhận diễn biến t&#237;ch cực trong giai đoạn 2026–2028 khi: (1) Hoạt động cho thu&#234; đất khu c&#244;ng nghiệp được dự b&#225;o phục hồi; (2) Nguồn cung tại khu vực B&#236;nh Dương (cũ) vẫn c&#242;n tương đối hạn chế.

Cao su Phước Hòa (PHR): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 81.087 đồng/cp

Sau hai phiên tăng mạnh trước đó, cổ phiếu PHR giảm gần 4,5% xuống 65.900 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận khoảng 1,4 triệu đơn vị giao dịch, tương ứng giá trị đạt 92 tỷ đồng, cao hơn 75% so với mức bình quân 10 ngày.

Theo VCBS, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang kéo giá dầu tăng cao, qua đó làm dấy lên lo ngại chi phí sản xuất cao su tổng hợp (nguồn cung thay thế cao su tự nhiên) sẽ gia tăng. Điều này phản ánh qua việc giá cao su thế giới đã tăng đáng kể, tiệm cận mức 2.000 USD/tấn trong tuần qua.

Do đó, VCBS kỳ vọng biên lợi nhuận của các doanh nghiệp cao su, trong đó có PHR, sẽ được mở rộng đáng kể trong thời gian tới. Đơn vị phân tích dự phóng doanh thu mảng cao su của PHR có thể đạt khoảng 1.746 tỷ đồng trong năm 2026.

VCBS cũng dự báo trong năm 2026, PHR có thể ghi nhận khoảng 700 tỷ đồng lợi nhuận từ việc ghi nhận tiền đền bù chuyển đổi quỹ đất cao su. Trong giai đoạn 2026–2028, tốc độ chuyển đổi quỹ đất được kỳ vọng sẽ tăng tốc đáng kể khi các thủ tục pháp lý và quá trình triển khai hạ tầng được thúc đẩy hoàn tất.

Đáng chú ý, riêng dự án KCN Bắc Tân Uyên (do Thaco làm chủ đầu tư) được kỳ vọng mang về 2.000–3.000 tỷ đồng tiền đền bù đất cho PHR trong giai đoạn 2026–2028.

VCBS cũng kỳ vọng tốc độ cho thuê tại hai dự án lớn mà PHR có lợi ích gồm KCN VSIP III và KCN Nam Tân Uyên mở rộng giai đoạn 2 (NTU-III) sẽ ghi nhận diễn biến tích cực trong giai đoạn 2026–2028 khi: (1) Hoạt động cho thuê đất khu công nghiệp được dự báo phục hồi; (2) Nguồn cung tại khu vực Bình Dương (cũ) vẫn còn tương đối hạn chế.