PV GAS: Khuyến nghị mua, gi&#225; mục ti&#234;u 135.000 đồng/cp

Kết phi&#234;n 4/3, cổ phiếu GAS tăng 4,3% l&#234;n 128.700 đồng/cp, đ&#225;nh dấu phi&#234;n tăng thứ tư li&#234;n tiếp v&#224; lập đỉnh lịch sử. Thanh khoản ghi nhận hơn 4,5 triệu đơn vị giao dịch, tương ứng gi&#225; trị đạt 577 tỷ đồng.

Đ&#224; tăng của GAS diễn ra trong bối cảnh căng thẳng chiến sự Iran – Israel l&#224;m gia tăng rủi ro địa ch&#237;nh trị to&#224;n cầu v&#224; đẩy gi&#225; dầu thế giới đi l&#234;n.

Theo VCBS, hiện khoảng 15–20% nguồn cung dầu th&#244; to&#224;n cầu (tương đương hơn 14 triệu th&#249;ng/ng&#224;y năm 2025) được vận chuyển qua eo biển Hormuz, chủ yếu từ Saudi Arabia, UAE, Kuwait, Iraq v&#224; Iran. Đồng thời, gần 20% thương mại LNG to&#224;n cầu, phần lớn từ Qatar, cũng phụ thuộc v&#224;o tuyến h&#224;ng hải n&#224;y. Với quy m&#244; chi phối lớn, bất kỳ rủi ro gi&#225;n đoạn n&#224;o tại Hormuz đều c&#243; thể tạo c&#250; sốc cung tức thời, khiến gi&#225; dầu v&#224; kh&#237; đốt phản ứng mạnh.

Diễn biến n&#224;y đ&#227; t&#225;c động ngay lập tức đến thị trường h&#224;ng h&#243;a, khi gi&#225; dầu bật tăng mạnh do lo ngại nguy cơ gi&#225;n đoạn nguồn cung. Theo đ&#243;, c&#225;c cổ phiếu dầu kh&#237; được hưởng lợi trực tiếp gồm GAS, PLX, OIL, BSR v&#224; CNG.

Trước &#225;p lực từ xung đột tại Trung Đ&#244;ng đối với chuỗi cung ứng năng lượng to&#224;n cầu, PV GAS cho biết đ&#227; chủ động triển khai nhiều giải ph&#225;p chiến lược nhằm đảm bảo nguồn cung LNG v&#224; LPG cho sản xuất v&#224; đời sống.

Đối với LNG phục vụ sản xuất điện v&#224; c&#244;ng nghiệp, trong kế hoạch nhập khẩu 3 chuyến LNG trong nửa đầu năm 2026, PV GAS đ&#227; thu xếp th&#224;nh c&#244;ng 2 chuyến t&#224;u (mỗi chuyến khoảng 70.000 tấn) từ Qatar v&#224; Đ&#244;ng Nam &#193;. Nhờ chiến lược mua h&#224;ng sớm trước khi xung đột b&#249;ng ph&#225;t, doanh nghiệp đ&#227; chốt được mức gi&#225; cạnh tranh, thấp hơn tới 50% so với gi&#225; thị trường hiện tại. Hiện PV GAS đang t&#237;ch cực lựa chọn nh&#224; cung cấp cho chuyến h&#224;ng thứ ba.

Với lượng tồn kho khả dụng khoảng 15.000 tấn c&#249;ng lộ tr&#236;nh nhập khẩu chặt chẽ, PV GAS khẳng định c&#243; thể đảm bảo đủ nguồn cung phục vụ sản xuất điện đến hết th&#225;ng 4/2026. Từ th&#225;ng 5/2026 trở đi, doanh nghiệp sẽ tiếp tục đa dạng h&#243;a nguồn nhập khẩu, đồng thời b&#225;m s&#225;t chỉ đạo của Petrovietnam nhằm huy động tối đa khai th&#225;c dầu kh&#237; nội địa phục vụ c&#225;c nh&#224; m&#225;y lọc dầu v&#224; nhu cầu sản xuất điện.

Đối với LPG phục vụ d&#226;n dụng v&#224; c&#244;ng nghiệp, nguồn cung tại Việt Nam hiện đến từ sản xuất trong nước v&#224; nhập khẩu. Trong đ&#243;, khoảng 70% sản lượng LPG nhập khẩu đến từ thị trường Trung Đ&#244;ng. Diễn biến xung đột tại khu vực n&#224;y đ&#227; g&#226;y đứt g&#227;y chuỗi cung ứng, đặc biệt đối với c&#225;c sản phẩm dầu kh&#237;, được xem l&#224; sự kiện bất khả kh&#225;ng theo th&#244;ng lệ quốc tế v&#224; tiềm ẩn rủi ro gi&#225;n đoạn nguồn cung kh&#237; tại Việt Nam.

V&#236; vậy, doanh nghiệp tiếp tục đa dạng h&#243;a nguồn LPG nhập khẩu ngo&#224;i khu vực Trung Đ&#244;ng, đồng thời c&#226;n đối linh hoạt giữa nguồn h&#224;ng nhập khẩu v&#224; xuất khẩu nhằm ưu ti&#234;n tối đa cho nhu cầu thị trường trong nước. Song song với việc điều tiết thị trường, PV GAS tập trung gia tăng sản lượng LPG tại hai nh&#224; m&#225;y xử l&#253; kh&#237; Dinh Cố v&#224; C&#224; Mau, ph&#249; hợp với kế hoạch tăng huy động kh&#237; thi&#234;n nhi&#234;n về bờ, dự kiến bổ sung th&#234;m khoảng 5% sản lượng LPG nội địa.

Song song đ&#243;, si&#234;u dự &#225;n L&#244; B được kỳ vọng trở th&#224;nh động lực tăng trưởng từ năm 2027 khi c&#243; d&#242;ng kh&#237; đầu ti&#234;n, mở ra chu kỳ ph&#225;t triển giai đoạn 2027–2035. Sản lượng bổ sung khoảng 5 tỷ m&#179; kh&#237;/năm c&#243; thể b&#249; đắp sự suy giảm từ c&#225;c mỏ cũ, đồng thời hỗ trợ bi&#234;n lợi nhuận nhờ gia tăng tỷ trọng kh&#237; nội địa so với LNG nhập khẩu. GAS cũng tham gia hạ tầng đường ống v&#224; ph&#226;n phối kh&#237; cho chuỗi điện &#212; M&#244;n, qua đ&#243; tối ưu h&#243;a lợi &#237;ch tr&#234;n to&#224;n chuỗi gi&#225; trị.

Đặc biệt, Nghị quyết 79 được kỳ vọng sẽ tập trung nguồn lực x&#226;y dựng c&#225;c tập đo&#224;n Nh&#224; nước mạnh ngang tầm khu vực, trong đ&#243; x&#225;c định năng lượng l&#224; ng&#224;nh then chốt với vai tr&#242; chủ đạo của Nh&#224; nước. Điều n&#224;y được cho l&#224; sẽ tạo nền tảng hỗ trợ về ch&#237;nh s&#225;ch v&#224; nguồn vốn cho PVN c&#249;ng c&#225;c đơn vị th&#224;nh vi&#234;n.

B&#234;n cạnh đ&#243;, Nghị quyết 55 v&#224; Quy hoạch điện VIII đều x&#225;c định LNG l&#224; nguồn năng lượng sạch, đ&#243;ng vai tr&#242; chuyển tiếp trong qu&#225; tr&#236;nh chuyển dịch năng lượng tại Việt Nam.

Việc giảm thuế nhập khẩu LNG từ 5% xuống 2% cũng được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; yếu tố thuận lợi cho ph&#225;t triển hạ tầng v&#224; gia tăng ti&#234;u thụ LNG trong nước.

PV GAS: Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 135.000 đồng/cp

Kết phiên 4/3, cổ phiếu GAS tăng 4,3% lên 128.700 đồng/cp, đánh dấu phiên tăng thứ tư liên tiếp và lập đỉnh lịch sử. Thanh khoản ghi nhận hơn 4,5 triệu đơn vị giao dịch, tương ứng giá trị đạt 577 tỷ đồng.

Đà tăng của GAS diễn ra trong bối cảnh căng thẳng chiến sự Iran – Israel làm gia tăng rủi ro địa chính trị toàn cầu và đẩy giá dầu thế giới đi lên.

Theo VCBS, hiện khoảng 15–20% nguồn cung dầu thô toàn cầu (tương đương hơn 14 triệu thùng/ngày năm 2025) được vận chuyển qua eo biển Hormuz, chủ yếu từ Saudi Arabia, UAE, Kuwait, Iraq và Iran. Đồng thời, gần 20% thương mại LNG toàn cầu, phần lớn từ Qatar, cũng phụ thuộc vào tuyến hàng hải này. Với quy mô chi phối lớn, bất kỳ rủi ro gián đoạn nào tại Hormuz đều có thể tạo cú sốc cung tức thời, khiến giá dầu và khí đốt phản ứng mạnh.

Diễn biến này đã tác động ngay lập tức đến thị trường hàng hóa, khi giá dầu bật tăng mạnh do lo ngại nguy cơ gián đoạn nguồn cung. Theo đó, các cổ phiếu dầu khí được hưởng lợi trực tiếp gồm GAS, PLX, OIL, BSR và CNG.

Trước áp lực từ xung đột tại Trung Đông đối với chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, PV GAS cho biết đã chủ động triển khai nhiều giải pháp chiến lược nhằm đảm bảo nguồn cung LNG và LPG cho sản xuất và đời sống.

Đối với LNG phục vụ sản xuất điện và công nghiệp, trong kế hoạch nhập khẩu 3 chuyến LNG trong nửa đầu năm 2026, PV GAS đã thu xếp thành công 2 chuyến tàu (mỗi chuyến khoảng 70.000 tấn) từ Qatar và Đông Nam Á. Nhờ chiến lược mua hàng sớm trước khi xung đột bùng phát, doanh nghiệp đã chốt được mức giá cạnh tranh, thấp hơn tới 50% so với giá thị trường hiện tại. Hiện PV GAS đang tích cực lựa chọn nhà cung cấp cho chuyến hàng thứ ba.

Với lượng tồn kho khả dụng khoảng 15.000 tấn cùng lộ trình nhập khẩu chặt chẽ, PV GAS khẳng định có thể đảm bảo đủ nguồn cung phục vụ sản xuất điện đến hết tháng 4/2026. Từ tháng 5/2026 trở đi, doanh nghiệp sẽ tiếp tục đa dạng hóa nguồn nhập khẩu, đồng thời bám sát chỉ đạo của Petrovietnam nhằm huy động tối đa khai thác dầu khí nội địa phục vụ các nhà máy lọc dầu và nhu cầu sản xuất điện.

Đối với LPG phục vụ dân dụng và công nghiệp, nguồn cung tại Việt Nam hiện đến từ sản xuất trong nước và nhập khẩu. Trong đó, khoảng 70% sản lượng LPG nhập khẩu đến từ thị trường Trung Đông. Diễn biến xung đột tại khu vực này đã gây đứt gãy chuỗi cung ứng, đặc biệt đối với các sản phẩm dầu khí, được xem là sự kiện bất khả kháng theo thông lệ quốc tế và tiềm ẩn rủi ro gián đoạn nguồn cung khí tại Việt Nam.

Vì vậy, doanh nghiệp tiếp tục đa dạng hóa nguồn LPG nhập khẩu ngoài khu vực Trung Đông, đồng thời cân đối linh hoạt giữa nguồn hàng nhập khẩu và xuất khẩu nhằm ưu tiên tối đa cho nhu cầu thị trường trong nước. Song song với việc điều tiết thị trường, PV GAS tập trung gia tăng sản lượng LPG tại hai nhà máy xử lý khí Dinh Cố và Cà Mau, phù hợp với kế hoạch tăng huy động khí thiên nhiên về bờ, dự kiến bổ sung thêm khoảng 5% sản lượng LPG nội địa.

Song song đó, siêu dự án Lô B được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng từ năm 2027 khi có dòng khí đầu tiên, mở ra chu kỳ phát triển giai đoạn 2027–2035. Sản lượng bổ sung khoảng 5 tỷ m³ khí/năm có thể bù đắp sự suy giảm từ các mỏ cũ, đồng thời hỗ trợ biên lợi nhuận nhờ gia tăng tỷ trọng khí nội địa so với LNG nhập khẩu. GAS cũng tham gia hạ tầng đường ống và phân phối khí cho chuỗi điện Ô Môn, qua đó tối ưu hóa lợi ích trên toàn chuỗi giá trị.

Đặc biệt, Nghị quyết 79 được kỳ vọng sẽ tập trung nguồn lực xây dựng các tập đoàn Nhà nước mạnh ngang tầm khu vực, trong đó xác định năng lượng là ngành then chốt với vai trò chủ đạo của Nhà nước. Điều này được cho là sẽ tạo nền tảng hỗ trợ về chính sách và nguồn vốn cho PVN cùng các đơn vị thành viên.

Bên cạnh đó, Nghị quyết 55 và Quy hoạch điện VIII đều xác định LNG là nguồn năng lượng sạch, đóng vai trò chuyển tiếp trong quá trình chuyển dịch năng lượng tại Việt Nam.

Việc giảm thuế nhập khẩu LNG từ 5% xuống 2% cũng được đánh giá là yếu tố thuận lợi cho phát triển hạ tầng và gia tăng tiêu thụ LNG trong nước.