Vietcap khuyến nghị khả quan đối với AST

Ch&#250;ng t&#244;i điều chỉnh giảm 5% gi&#225; mục ti&#234;u xuống 64.500 đồng/cổ phiếu v&#224; hạ khuyến nghị của ch&#250;ng t&#244;i đối với AST từ mua xuống khả quan. Gi&#225; cổ phiếu AST đ&#227; tăng 10% trong 5 th&#225;ng qua. Ch&#250;ng t&#244;i điều chỉnh giảm gi&#225; mục ti&#234;u l&#224; do dự b&#225;o lợi nhuận sau thuế sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số cho năm 2024/25/26 giảm lần lượt 27%/17%/15%, một phần được b&#249; đắp bằng việc ch&#250;ng t&#244;i cập nhật gi&#225; mục ti&#234;u từ cuối năm 2024 sang giữa năm 2025.

Trong năm 2024, ch&#250;ng t&#244;i (1) điều chỉnh giảm dự b&#225;o doanh số/cửa h&#224;ng xuống 7,7 tỷ đồng (so với 8,0 tỷ đồng trước đ&#243;) do t&#226;m l&#253; ti&#234;u d&#249;ng k&#233;m khả quan hơn so với dự kiến v&#224; sự phục hồi chưa ho&#224;n to&#224;n của lượng du kh&#225;ch Trung Quốc chi ti&#234;u cao, v&#224; (2) điều chỉnh giảm dự b&#225;o lợi nhuận của VINACS - dịch vụ cung cấp suất ăn h&#224;ng kh&#244;ng do AST sở hữu 26,7%, do ảnh hưởng t&#225;i cấu tr&#250;c của kh&#225;ch h&#224;ng lớn nhất l&#224; Bamboo Airways.

Trong d&#224;i hạn, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng chi ph&#237; thu&#234; mặt bằng của AST tăng do ch&#237;nh s&#225;ch chia sẻ doanh thu của ACV, một phần được b&#249; đắp bởi số lượng cửa h&#224;ng mở mới nhiều hơn trong trung hạn.

<a href="https://www.facebook.com/share/p/5gk6mKwCPL3mX5He/" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://www.facebook.com/share/p/5gk6mKwCPL3mX5He/</a>

Facebook

Vietcap khuyến nghị khả quan đối với AST

Chúng tôi điều chỉnh giảm 5% giá mục tiêu xuống 64.500 đồng/cổ phiếu và hạ khuyến nghị của chúng tôi đối với AST từ mua xuống khả quan. Giá cổ phiếu AST đã tăng 10% trong 5 tháng qua. Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu là do dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số cho năm 2024/25/26 giảm lần lượt 27%/17%/15%, một phần được bù đắp bằng việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu từ cuối năm 2024 sang giữa năm 2025.

Trong năm 2024, chúng tôi (1) điều chỉnh giảm dự báo doanh số/cửa hàng xuống 7,7 tỷ đồng (so với 8,0 tỷ đồng trước đó) do tâm lý tiêu dùng kém khả quan hơn so với dự kiến và sự phục hồi chưa hoàn toàn của lượng du khách Trung Quốc chi tiêu cao, và (2) điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận của VINACS - dịch vụ cung cấp suất ăn hàng không do AST sở hữu 26,7%, do ảnh hưởng tái cấu trúc của khách hàng lớn nhất là Bamboo Airways.

Trong dài hạn, chúng tôi kỳ vọng chi phí thuê mặt bằng của AST tăng do chính sách chia sẻ doanh thu của ACV, một phần được bù đắp bởi số lượng cửa hàng mở mới nhiều hơn trong trung hạn.

https://www.facebook.com/share/p/5gk6mKwCPL3mX5He/