Ph&#226;n t&#237;ch Chỉ số Gi&#225; Sản Xuất (PPI):
1. T&#243;m tắt số liệu:
Tăng trưởng h&#224;ng th&#225;ng: PPI tăng 0.2% trong th&#225;ng 12, giảm nhẹ so với mức 0.4% của th&#225;ng 11.
Tăng trưởng h&#224;ng năm: PPI đạt 3.3% trong th&#225;ng 12, mức cao nhất kể từ th&#225;ng 2/2023, so với 3.0% trong th&#225;ng 11.
PPI l&#245;i: Tăng 0.1% trong th&#225;ng 12 (li&#234;n tiếp hai th&#225;ng) v&#224; tăng 3.3% theo năm, giảm từ 3.5% trong th&#225;ng 11.

2. Đ&#225;nh gi&#225; thị trường:
Yếu tố hỗ trợ lạm ph&#225;t:


Sự gia tăng trong PPI v&#224; lạm ph&#225;t cơ bản cho thấy &#225;p lực gi&#225; cả trong sản xuất vẫn tồn tại. Điều n&#224;y c&#243; thể l&#224;m gia tăng lo ngại về việc gi&#225; cả ti&#234;u d&#249;ng sẽ tăng theo.
Ch&#237;nh s&#225;ch thuế nhập khẩu dự kiến của ch&#237;nh quyền Trump c&#243; thể tạo &#225;p lực lạm ph&#225;t, đặc biệt khi kết hợp với c&#225;c kế hoạch cắt giảm thuế, k&#237;ch cầu ti&#234;u d&#249;ng.
Yếu tố l&#224;m giảm &#225;p lực lạm ph&#225;t:


PPI l&#245;i tăng trưởng chậm hơn so với th&#225;ng trước, gợi &#253; rằng &#225;p lực gi&#225; cả từ c&#225;c yếu tố phi thực phẩm v&#224; năng lượng đ&#227; phần n&#224;o được kiểm so&#225;t.

3. T&#225;c động đến ch&#237;nh s&#225;ch của Fed:
B&#225;o c&#225;o PPI củng cố quan điểm thận trọng của Fed, đặc biệt khi c&#243; khả năng lạm ph&#225;t tăng cao hơn trong tương lai do ch&#237;nh s&#225;ch của ch&#237;nh quyền mới.
Fed c&#243; thể duy tr&#236; l&#227;i suất cao hơn trong thời gian d&#224;i hơn để kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t, tr&#225;nh những t&#225;c động ti&#234;u cực từ việc nới lỏng ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ qu&#225; sớm.

4. Phản ứng của thị trường:
Thị trường tr&#225;i phiếu: Lợi suất c&#243; thể tăng trong ngắn hạn do kỳ vọng Fed sẽ duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ thắt chặt.
Thị trường chứng kho&#225;n: C&#243; thể chịu &#225;p lực giảm trong ngắn hạn nếu nh&#224; đầu tư lo ngại về khả năng l&#227;i suất cao hơn v&#224; chi ph&#237; sản xuất tăng.
Thị trường ngoại hối: Đồng USD c&#243; thể tăng gi&#225; nếu kỳ vọng Fed duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch thắt chặt tiếp tục được củng cố.






Phân tích Chỉ số Giá Sản Xuất (PPI):
1. Tóm tắt số liệu:
Tăng trưởng hàng tháng: PPI tăng 0.2% trong tháng 12, giảm nhẹ so với mức 0.4% của tháng 11.
Tăng trưởng hàng năm: PPI đạt 3.3% trong tháng 12, mức cao nhất kể từ tháng 2/2023, so với 3.0% trong tháng 11.
PPI lõi: Tăng 0.1% trong tháng 12 (liên tiếp hai tháng) và tăng 3.3% theo năm, giảm từ 3.5% trong tháng 11.

2. Đánh giá thị trường:
Yếu tố hỗ trợ lạm phát:


Sự gia tăng trong PPI và lạm phát cơ bản cho thấy áp lực giá cả trong sản xuất vẫn tồn tại. Điều này có thể làm gia tăng lo ngại về việc giá cả tiêu dùng sẽ tăng theo.
Chính sách thuế nhập khẩu dự kiến của chính quyền Trump có thể tạo áp lực lạm phát, đặc biệt khi kết hợp với các kế hoạch cắt giảm thuế, kích cầu tiêu dùng.
Yếu tố làm giảm áp lực lạm phát:


PPI lõi tăng trưởng chậm hơn so với tháng trước, gợi ý rằng áp lực giá cả từ các yếu tố phi thực phẩm và năng lượng đã phần nào được kiểm soát.

3. Tác động đến chính sách của Fed:
Báo cáo PPI củng cố quan điểm thận trọng của Fed, đặc biệt khi có khả năng lạm phát tăng cao hơn trong tương lai do chính sách của chính quyền mới.
Fed có thể duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để kiểm soát lạm phát, tránh những tác động tiêu cực từ việc nới lỏng chính sách tiền tệ quá sớm.

4. Phản ứng của thị trường:
Thị trường trái phiếu: Lợi suất có thể tăng trong ngắn hạn do kỳ vọng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
Thị trường chứng khoán: Có thể chịu áp lực giảm trong ngắn hạn nếu nhà đầu tư lo ngại về khả năng lãi suất cao hơn và chi phí sản xuất tăng.
Thị trường ngoại hối: Đồng USD có thể tăng giá nếu kỳ vọng Fed duy trì chính sách thắt chặt tiếp tục được củng cố.




