HCM – KHUYẾN NGHỊ: MUA 
Trong qu&#253; IV/2025, thị phần m&#244;i giới cổ phiếu tr&#234;n s&#224;n HOSE của HSC ghi nhận sự bứt ph&#225; mạnh mẽ, vươn l&#234;n vị tr&#237; thứ 4 trong nh&#243;m c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n lớn với thị phần đạt 6,74%. Triển vọng tăng trưởng năm 2026 được đ&#225;nh gi&#225; t&#237;ch cực khi c&#244;ng ty đ&#227; ho&#224;n tất tăng vốn trong năm 2025, qua đ&#243; tạo dư địa mở rộng hoạt động cho vay k&#253; quỹ v&#224; n&#226;ng cao năng lực kinh doanh. Với lợi thế l&#224; c&#244;ng ty chứng kho&#225;n đầu ng&#224;nh c&#249;ng tệp kh&#225;ch h&#224;ng lớn v&#224; ổn định, HSC c&#243; nền tảng tốt để duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng. Hiện gi&#225; cổ phiếu đ&#227; điều chỉnh khoảng 20% so với đỉnh năm 2025, tương ứng mức định gi&#225; P/B forward khoảng 1,5x – thấp hơn mức trung b&#236;nh d&#224;i hạn 1,9x. Đ&#226;y được xem l&#224; v&#249;ng gi&#225; hợp l&#253; để nh&#224; đầu tư c&#226;n nhắc giải ng&#226;n.

HCM – KHUYẾN NGHỊ: MUA 
Trong quý IV/2025, thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn HOSE của HSC ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ, vươn lên vị trí thứ 4 trong nhóm các công ty chứng khoán lớn với thị phần đạt 6,74%. Triển vọng tăng trưởng năm 2026 được đánh giá tích cực khi công ty đã hoàn tất tăng vốn trong năm 2025, qua đó tạo dư địa mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ và nâng cao năng lực kinh doanh. Với lợi thế là công ty chứng khoán đầu ngành cùng tệp khách hàng lớn và ổn định, HSC có nền tảng tốt để duy trì đà tăng trưởng. Hiện giá cổ phiếu đã điều chỉnh khoảng 20% so với đỉnh năm 2025, tương ứng mức định giá P/B forward khoảng 1,5x – thấp hơn mức trung bình dài hạn 1,9x. Đây được xem là vùng giá hợp lý để nhà đầu tư cân nhắc giải ngân.