HPG – Khi Chuỗi Kh&#233;p K&#237;n L&#224; Lợi Thế Trong Bối Cảnh Th&#233;p Ph&#226;n H&#243;a

Khi thị trường th&#233;p đang ph&#226;n h&#243;a mạnh mẽ, c&#226;u chuyện của H&#242;a Ph&#225;t (HPG) lại vẽ ra một bức tranh ho&#224;n to&#224;n kh&#225;c. HPG đang chứng minh thế n&#224;o l&#224; vị thế của người khổng lồ v&#224; t&#225;c dụng r&#245; r&#224;ng của chuỗi gi&#225; trị kh&#233;p k&#237;n. LNST Q3/2025 đạt 4.012 tỷ đồng, tăng 33% so với c&#249;ng kỳ, v&#224; lũy kế 9 th&#225;ng, tập đo&#224;n đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 78% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Đ&#226;y l&#224; kết quả ấn tượng trong bối cảnh vĩ m&#244; vẫn c&#242;n nhiều th&#225;ch thức. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng th&#233;p v&#224; n&#244;ng nghiệp, đặc biệt bi&#234;n lợi nhuận gộp mảng th&#233;p đạt 9,5% so với 7,8% c&#249;ng kỳ nhờ chi ph&#237; đầu v&#224;o ở mức thấp. Tổng sản lượng th&#233;p cuộn c&#225;n n&#243;ng (HRC) 9 th&#225;ng tăng tới 51% nhờ đ&#243;ng g&#243;p từ dự &#225;n Dung Quất 2, minh chứng cho khả năng tối ưu chi ph&#237; đầu v&#224;o v&#224; tạo ra lợi nhuận chất lượng, kh&#244;ng bị hao hụt như c&#225;c doanh nghiệp nhập HRC kh&#225;c.

Bộ C&#244;ng Thương vừa quyết định mở rộng điều tra &#225;p thuế CBPG đối với th&#233;p HRC khổ rộng từ Trung Quốc. C&#225;i lợi của NKG l&#224; c&#225;i bất lợi của HPG? Ho&#224;n to&#224;n ngược lại. Quyết định n&#224;y đem lại lợi &#237;ch k&#233;p cho HPG khi gi&#250;p c&#225;c sản phẩm th&#233;p nội địa giảm &#225;p lực cạnh tranh từ h&#224;ng gi&#225; rẻ Trung Quốc. Với chuỗi gi&#225; trị kh&#233;p k&#237;n, HPG kh&#244;ng phải chịu g&#225;nh nặng chi ph&#237; nhập khẩu HRC cao hơn sau thuế như c&#225;c đối thủ kh&#244;ng tự chủ. Chuỗi gi&#225; trị kh&#233;p k&#237;n của HPG ch&#237;nh l&#224; tường th&#224;nh chống thuế, biến rủi ro th&#224;nh lợi thế chiến lược r&#245; rệt.

HPG c&#242;n đang c&#243; bệ ph&#243;ng tăng trưởng k&#233;p nhờ nhu cầu vĩ m&#244; hồi phục v&#224; Dung Quất 2. Với Luật Đất đai được điều chỉnh, BĐS v&#224; đầu tư c&#244;ng được th&#250;c đẩy mạnh, th&#233;p x&#226;y dựng của HPG sẽ hưởng lợi trực tiếp. Dung Quất 2 tăng sản lượng HRC tới 51% v&#224; dự kiến hoạt động với 50% c&#244;ng suất thiết kế ngay trong năm nay, đảm bảo vị thế dẫn đầu về sản lượng. 


HPG – Khi Chuỗi Khép Kín Là Lợi Thế Trong Bối Cảnh Thép Phân Hóa

Khi thị trường thép đang phân hóa mạnh mẽ, câu chuyện của Hòa Phát (HPG) lại vẽ ra một bức tranh hoàn toàn khác. HPG đang chứng minh thế nào là vị thế của người khổng lồ và tác dụng rõ ràng của chuỗi giá trị khép kín. LNST Q3/2025 đạt 4.012 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ, và lũy kế 9 tháng, tập đoàn đã hoàn thành 78% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Đây là kết quả ấn tượng trong bối cảnh vĩ mô vẫn còn nhiều thách thức. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng thép và nông nghiệp, đặc biệt biên lợi nhuận gộp mảng thép đạt 9,5% so với 7,8% cùng kỳ nhờ chi phí đầu vào ở mức thấp. Tổng sản lượng thép cuộn cán nóng (HRC) 9 tháng tăng tới 51% nhờ đóng góp từ dự án Dung Quất 2, minh chứng cho khả năng tối ưu chi phí đầu vào và tạo ra lợi nhuận chất lượng, không bị hao hụt như các doanh nghiệp nhập HRC khác.

Bộ Công Thương vừa quyết định mở rộng điều tra áp thuế CBPG đối với thép HRC khổ rộng từ Trung Quốc. Cái lợi của NKG là cái bất lợi của HPG? Hoàn toàn ngược lại. Quyết định này đem lại lợi ích kép cho HPG khi giúp các sản phẩm thép nội địa giảm áp lực cạnh tranh từ hàng giá rẻ Trung Quốc. Với chuỗi giá trị khép kín, HPG không phải chịu gánh nặng chi phí nhập khẩu HRC cao hơn sau thuế như các đối thủ không tự chủ. Chuỗi giá trị khép kín của HPG chính là tường thành chống thuế, biến rủi ro thành lợi thế chiến lược rõ rệt.

HPG còn đang có bệ phóng tăng trưởng kép nhờ nhu cầu vĩ mô hồi phục và Dung Quất 2. Với Luật Đất đai được điều chỉnh, BĐS và đầu tư công được thúc đẩy mạnh, thép xây dựng của HPG sẽ hưởng lợi trực tiếp. Dung Quất 2 tăng sản lượng HRC tới 51% và dự kiến hoạt động với 50% công suất thiết kế ngay trong năm nay, đảm bảo vị thế dẫn đầu về sản lượng. 
