ĐỊNH GI&#193; PVS - LIỆU C&#211; C&#210;N RẺ ĐỂ ĐẦU TƯ?

Dưới đ&#226;y l&#224; P/B của cổ phiếu PVS (so s&#225;nh với P/B trung b&#236;nh 5 năm), phần lớn nh&#224; đầu tư sẽ ngay lập tức kết luận định gi&#225; đ&#227; cao.
✅B&#224;i viết n&#224;y sẽ đ&#243;ng g&#243;p th&#234;m cho bạn một g&#243;c nh&#236;n linh hoạt kh&#225;c v&#224; mở rộng hơn so với việc chỉ so s&#225;nh số với số.
T&#237;nh ph&#249; hợp khi d&#249;ng P/B: Đối với c&#225;c doanh nghiệp đầu tư t&#224;i sản cố định tương đối lớn, sử dụng P/B sẽ hợp l&#253; hơn P/E.
P/B tr&#234;n thực tế l&#224; con số thể hiện mức độ chấp nhận của thị trường đối với khả năng tạo ra lợi nhuận từ vốn chủ sở hữu (VCSH) của doanh nghiệp.
&#128073; P - gi&#225; cổ phiếu giao dịch thời gian thực, v&#224;...
&#128073; B - viết tắt của bookvalue hay gi&#225; trị sổ s&#225;ch, B thường được t&#237;nh bằng c&#225;ch d&#249;ng VCSH/SLCPĐLH một c&#225;ch tương đối, một số trường hợp c&#242;n phải loại trừ th&#234;m Lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng kh&#244;ng kiểm so&#225;t.
Thực chất P/B s&#226;u xa thể hiện kỳ vọng v&#224; định gi&#225; ROE (khả năng sinh lời tr&#234;n vốn chủ) trong tương lai. Do đ&#243;, việc P/B cao hay thấp đ&#227; ngầm kỳ vọng đối với ROE tương lai theo xu hướng tương ứng.
Trở lại với số liệu của PVS.

&#128073; Một, bookvalue hiện tại sẽ cần t&#237;nh to&#225;n lại khi VCSH sẽ tăng th&#234;m gần ngh&#236;n tỷ từ l&#227;i sau thuế qu&#253; 4/2025, đẩy bookvalue l&#234;n 31.700đ/cp. Mẫu số &quot;B&quot; tăng khiến P/B thực tế thấp hơn số liệu được ghi nhận hiện tại.
&#128073; Hai, so với P/B trung b&#236;nh 5 năm, bạn cần phải xem lại b&#224;i viết trước của ch&#250;ng t&#244;i để hiểu rằng chu kỳ 10 năm 2016-2025 l&#224; giai đoạn thấp điểm trong hoạt động đầu tư của ng&#224;nh dầu kh&#237;, việc khai th&#225;c tối đa t&#224;i sản VCSH của PVS v&#236; thế chưa mang lại hiệu quả triệt để. Do đ&#243;, gi&#225; trị P/B trung b&#236;nh 05 năm trước phản &#225;nh định gi&#225; m&#224; thị trường d&#224;nh cho PVS gắn với hoạt động kinh doanh kh&#244;ng đột ph&#225;, b&#236;nh thường v&#224; k&#232;m xu hướng ph&#242;ng thủ.

Như vậy, tầm nh&#236;n v&#224; kỳ vọng cho 5 năm tiếp theo sẽ quyết định đến sự chấp nhận của thị trường trong việc &quot;định gi&#225; lại&quot; PVS. Đặc biệt trong trường hợp cổ phiếu sắp chuyển s&#224;n.
Nguồn: Tr&#224; Chanh Chứng Kho&#225;n
Fanpage v&#224; Youtube c&#249;ng t&#234;n

ĐỊNH GIÁ PVS - LIỆU CÓ CÒN RẺ ĐỂ ĐẦU TƯ?

Dưới đây là P/B của cổ phiếu PVS (so sánh với P/B trung bình 5 năm), phần lớn nhà đầu tư sẽ ngay lập tức kết luận định giá đã cao.
✅Bài viết này sẽ đóng góp thêm cho bạn một góc nhìn linh hoạt khác và mở rộng hơn so với việc chỉ so sánh số với số.
Tính phù hợp khi dùng P/B: Đối với các doanh nghiệp đầu tư tài sản cố định tương đối lớn, sử dụng P/B sẽ hợp lý hơn P/E.
P/B trên thực tế là con số thể hiện mức độ chấp nhận của thị trường đối với khả năng tạo ra lợi nhuận từ vốn chủ sở hữu (VCSH) của doanh nghiệp.
👉 P - giá cổ phiếu giao dịch thời gian thực, và...
👉 B - viết tắt của bookvalue hay giá trị sổ sách, B thường được tính bằng cách dùng VCSH/SLCPĐLH một cách tương đối, một số trường hợp còn phải loại trừ thêm Lợi ích cổ đông không kiểm soát.
Thực chất P/B sâu xa thể hiện kỳ vọng và định giá ROE (khả năng sinh lời trên vốn chủ) trong tương lai. Do đó, việc P/B cao hay thấp đã ngầm kỳ vọng đối với ROE tương lai theo xu hướng tương ứng.
Trở lại với số liệu của PVS.

👉 Một, bookvalue hiện tại sẽ cần tính toán lại khi VCSH sẽ tăng thêm gần nghìn tỷ từ lãi sau thuế quý 4/2025, đẩy bookvalue lên 31.700đ/cp. Mẫu số "B" tăng khiến P/B thực tế thấp hơn số liệu được ghi nhận hiện tại.
👉 Hai, so với P/B trung bình 5 năm, bạn cần phải xem lại bài viết trước của chúng tôi để hiểu rằng chu kỳ 10 năm 2016-2025 là giai đoạn thấp điểm trong hoạt động đầu tư của ngành dầu khí, việc khai thác tối đa tài sản VCSH của PVS vì thế chưa mang lại hiệu quả triệt để. Do đó, giá trị P/B trung bình 05 năm trước phản ánh định giá mà thị trường dành cho PVS gắn với hoạt động kinh doanh không đột phá, bình thường và kèm xu hướng phòng thủ.

Như vậy, tầm nhìn và kỳ vọng cho 5 năm tiếp theo sẽ quyết định đến sự chấp nhận của thị trường trong việc "định giá lại" PVS. Đặc biệt trong trường hợp cổ phiếu sắp chuyển sàn.
Nguồn: Trà Chanh Chứng Khoán
Fanpage và Youtube cùng tên